واشنطن (أ ف ب) – قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الثلاثاء إن التباطؤ الحاد في التوظيف يشكل خطرا متزايدا على الاقتصاد الأمريكي، في إشارة إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يخفض سعر الفائدة الرئيسي مرتين أخريين هذا العام.
وقال باول في خطاب ألقاه في فيلادلفيا إنه على الرغم من إغلاق الحكومة الفيدرالية الذي أدى إلى قطع البيانات الاقتصادية الرسمية، “لا يبدو أن توقعات التوظيف والتضخم قد تغيرت كثيرًا منذ اجتماعنا في سبتمبر”، عندما خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي للمرة الأولى هذا العام.
وتوقع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي في ذلك الاجتماع أيضًا أن يخفض البنك المركزي سعر الفائدة مرتين أخريين هذا العام ومرة واحدة في عام 2026. وقد يؤدي خفض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تقليل تكاليف الاقتراض للرهون العقارية وقروض السيارات وقروض الأعمال. تحدث باول قبل اجتماع للرابطة الوطنية لاقتصاديات الأعمال.
وكرر باول الرسالة التي ألقاها لأول مرة بعد اجتماع سبتمبر، عندما أشار إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يشعر بقلق أكبر قليلاً بشأن سوق العمل من تفويضه الآخر في الكونجرس، وهو الحفاظ على استقرار الأسعار. وقال إن التعريفات الجمركية رفعت مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى 2.9٪، ولكن خارج الرسوم لا توجد “ضغوط تضخمية أوسع” من شأنها أن تبقي الأسعار مرتفعة.
وقال: “لقد أدى ارتفاع المخاطر السلبية على التوظيف إلى تغيير تقييمنا لميزان المخاطر”.
وقال اقتصاديون إن تصريحات باول عززت التوقعات لمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة، بدءًا من اجتماعه القادم يومي 28 و29 أكتوبر.
وقال مايكل فيرولي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك جيه بي مورجان تشيس، في مذكرة للعملاء: “بينما كان هناك القليل من الشك في أن (الاحتياطي الفيدرالي) كان يميل إلى خفض أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل، فإن تصريحات اليوم كانت تأكيدًا قويًا لهذا التوقع”.
وقال باول أيضًا إن البنك المركزي قد يتوقف قريبًا عن تقليص ميزانيته العمومية البالغة 6.6 تريليون دولار تقريبًا. لقد سمح بنك الاحتياطي الفيدرالي بنضج ما يقرب من 40 مليار دولار من سندات الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري كل شهر دون استبدالها.
وقال باول: “قد نقترب من هذه النقطة في الأشهر المقبلة”.
وقد يؤدي هذا التحول إلى خفض تكاليف الاقتراض بشكل طفيف مع مرور الوقت. وقدر الاقتصاديون في BMO Capital Markets أن عائدات سندات الخزانة انخفضت قليلاً بعد تصريحات باول.
بشكل منفصل، أمضى باول معظم خطابه في الدفاع عن ممارسة بنك الاحتياطي الفيدرالي لشراء سندات الخزانة طويلة الأجل والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري في عامي 2020 و2021، والتي كانت تهدف إلى خفض أسعار الفائدة طويلة الأجل ودعم الاقتصاد أثناء الوباء.
ومع ذلك، تعرضت هذه المشتريات لسيل من الانتقادات من وزير الخزانة سكوت بيسنت، فضلا عن بعض المرشحين الذين طرحتهم إدارة ترامب ليحلوا محل باول عندما تنتهي فترة ولايته في مايو المقبل.
وقال بيسنت في نقد موسع نُشر في وقت سابق من هذا العام، إن المشتريات الضخمة للسندات خلال الوباء أدت إلى تفاقم عدم المساواة من خلال تعزيز سوق الأسهم، دون تقديم فوائد ملحوظة للاقتصاد.
وقد جادل منتقدون آخرون منذ فترة طويلة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي استمر في تنفيذ عمليات الشراء لفترة طويلة للغاية، وأبقى أسعار الفائدة منخفضة حتى مع بدء التضخم في الارتفاع في أواخر عام 2021. وأوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي ابتداء من عام 2021 المشتريات ثم عزز بشكل حاد تكاليف الاقتراض لمكافحة التضخم.
وقال باول: “مع وضوح الإدراك المتأخر، كان بإمكاننا – وربما كان ينبغي لنا – أن نوقف شراء الأصول عاجلا”. “كان الهدف من قراراتنا في الوقت الحقيقي أن تكون بمثابة تأمين ضد مخاطر الهبوط.”
ومع ذلك، قال باول إن التحرك مبكرًا لم يكن ليمنع ارتفاع التضخم في عصر كوفيد: “كان من الممكن أن يحدث التوقف مبكرًا بعض الفارق، ولكن ليس من المرجح أن يؤدي إلى تغيير مسار الاقتصاد بشكل أساسي”.
وقال باول أيضًا إن عمليات الشراء كانت تهدف إلى تجنب حدوث انهيار في سوق سندات الخزانة، الأمر الذي كان من الممكن أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة بشكل كبير.
كما تناول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا الخطوة التي اتخذتها مجموعة من أعضاء مجلس الشيوخ من الحزبين لمنع البنك المركزي من دفع الفائدة على الاحتياطيات النقدية التي تحتفظ بها البنوك في بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقد هُزم الإجراء الذي يهدف إلى منع بنك الاحتياطي الفيدرالي من القيام بذلك في مجلس الشيوخ الأسبوع الماضي بأغلبية 83 صوتًا مقابل 14 صوتًا.
ومع ذلك، فقد حظيت بدعم من كلا الحزبين، بما في ذلك أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين راند بول من كنتاكي وتيد كروز من تكساس، بالإضافة إلى السيناتور الديمقراطي عن ولاية ماساتشوستس إليزابيث وارين.
وقال باول إنه بدون القدرة على دفع الفائدة على الاحتياطيات، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي “سيفقد السيطرة على أسعار الفائدة” ولن يتمكن من القيام بمهمته. يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القصير الأجل الذي يتحكم فيه عندما يريد تهدئة الاقتراض والإنفاق وإبطاء التضخم، في حين يخفض سعر الفائدة لتشجيع الاقتراض والنمو والتوظيف.