-
على الرغم من التغييرات العديدة في السياسة في عهد الرئيس ترامب وإدارته، ارتفعت مؤشرات ستاندرد آند بورز 500 ومتوسط داو جونز الصناعي وناسداك المركب إلى مستويات قياسية في عام 2025.
-
في منشور على موقع Truth Social، حدد الرئيس ترامب خطة غير رسمية لتقديم دفعة تحفيزية بقيمة 2000 دولار على الأقل لدافعي الضرائب – دون أصحاب الدخل المرتفع – بتمويل من الرسوم الجمركية.
-
إن الفوائد القصيرة الأجل المترتبة على اقتراح دونالد ترامب سوف تفوقها بشكل كبير الأضرار التي قد يلحقها بالاقتصاد الأمريكي.
-
10 أسهم نفضلها أكثر من مؤشر S&P 500 ›
في أقل من سبعة أسابيع، عندما تعبر سوق الأسهم خط النهاية لعام 2025، من المرجح أن ننظر إلى الوراء إلى عام استثنائي آخر لوول ستريت. المتبع على نطاق واسع ستاندرد آند بورز 500 (SNPINDEX: ^GSPC)، دائم الشباب متوسط داو جونز الصناعي (دجينديس: ^DJI)، وسيطر النمو على الأسهم ناسداك المركب (ناسداكيندكس: ^IXIC) ارتفعت جميعها إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق هذا العام.
وما يجعل هذه المكاسب المثيرة للإعجاب أكثر إثارة للإعجاب هو أنها حدثت وسط ارتفاع طفيف في معدل البطالة، وارتفاع طفيف مؤخرًا في معدل التضخم السائد، وأطول إغلاق للحكومة الفيدرالية على الإطلاق، والذي انتهى رسميًا في الثاني عشر من نوفمبر.
ومع ذلك، قد لا يكون الرئيس دونالد ترامب قد انتهى من ممارسة نفوذه السياسي على الاقتصاد الأمريكي وأسواق الأسهم.
في الأسبوع الماضي، قدم الرئيس اقتراحًا غير رسمي لفحص تحفيز التعريفة الجمركية، مما أثار ضجة كبيرة على لوحات الرسائل على وسائل التواصل الاجتماعي، جنبًا إلى جنب مع بعض دافعي الضرائب. ومع ذلك، ما قد لا يدركه دونالد ترامب هو أن خطته المحتملة لوضع المزيد من الأموال في جيوب المواطنين الأمريكيين ستأتي مع العديد من العواقب غير المقصودة.
منذ توليه منصبه لولاية ثانية غير متتالية، قام الرئيس ترامب وإدارته بسن بعض التغييرات المهمة. على سبيل المثال، أصبحت إدارة الضمان الاجتماعي أكثر رشاقة بعد تسريح العمال، وتم رفع معدل الاسترداد المرتبط بمدفوعات الضمان الاجتماعي الزائدة إلى 50% من 10% التي كانت عليها خلال رئاسة جو بايدن.
وأشرف ترامب أيضًا على إقرار قانونه الرئيسي للضرائب والإنفاق، “مشروع القانون الكبير والجميل”. جعل هذا التشريع الشرائح الضريبية الفردية بموجب قانون ترامب السابق للضرائب والإنفاق، وقانون تخفيض الضرائب والوظائف، دائمة. كما أدخلت مجموعة من الإعفاءات الضريبية قصيرة الأجل لعمال مختارين يتلقون أجور العمل الإضافي والإكراميات.
ومع ذلك، فإن العلامة الأكثر عمقا للرئيس قد تكون سياسته الجمركية والتجارية. وفي أوائل إبريل/نيسان، كشف النقاب عن معدل تعريفات عالمية كاسحة بنسبة 10%، وأعلن عن “تعريفات متبادلة” أعلى على عشرات البلدان التي تعاني من اختلالات تجارية سلبية مع الولايات المتحدة.
الآن، يهدف الرئيس ترامب إلى وضع الأموال مباشرة في أيدي الأمريكيين من خلال فحص التحفيز الجمركي. يقدم المنشور أدناه على منصة التواصل الاجتماعي X (تويتر سابقًا) لقطة من منشور ترامب الخاص بـ Truth Social بتاريخ 9 نوفمبر والذي يوضح اقتراحه.
إن الفرضية الكامنة وراء فحص التحفيز الجمركي بسيطة: فهي تضع الأموال في جيوب الجمهور، والتي من المفترض أن تتدفق إلى الشركات الأمريكية. وهذا من شأنه أن يعزز النشاط الاقتصادي وربما يدعم سوق العمل الأضعف مؤخرًا. لقد شهدنا تكتيكات مماثلة أثناء جائحة كوفيد-19 في شكل فحوصات التحفيز المالي من قبل الحكومة الفيدرالية.
ورغم أن احتمال حصول أغلب دافعي الضرائب على ما يصل إلى 2000 دولار قد يبدو محيرا على الورق، فإن هذا الاقتراح غير الرسمي (حتى الآن) سيأتي مصحوبا ببعض العواقب الخطيرة المحتملة.
بادئ ذي بدء، من غير الواضح ما إذا كان يتم جلب ما يكفي من إيرادات التعريفات الجمركية للرئيس للوفاء بدفعته المقترحة التي تبلغ “2000 دولار على الأقل للشخص الواحد” للأفراد المؤهلين.
وعلى الرغم من أننا لا نعرف بعد العوامل المؤهلة لهذا الاقتراح الفضفاض، فقد بلغ إجمالي إيرادات الرسوم الجمركية حوالي 195 مليار دولار في السنة المالية 2025 لحكومة الولايات المتحدة (تنتهي السنة المالية في 30 سبتمبر). ومع توقع زيادة الرسوم الجمركية في حدود 200 مليار دولار سنويا للحكومة الفيدرالية على مدى العقد المقبل، وفقا لتحليل أجراه مختبر الميزانية في جامعة ييل، فإن تكلفة دفع هذا التحفيز يمكن أن تكون أكثر من إيرادات التعريفات الجمركية التي تم جمعها في سنة معينة.
أما القضية الثانية، والتي قد تكون الأكثر إثارة للقلق على الإطلاق، فهي إمكانية قيام فحوصات التحفيز الجمركي بإعادة إشعال معدل التضخم السائد. أدت الزيادة السريعة في المعروض النقدي M2 خلال جائحة كوفيد-19 إلى ارتفاع معدل التضخم السائد إلى أعلى مستوى له منذ أربعة عقود عند 9.1% في أكتوبر 2022.
دراسة منشورة في يناير 2023 على الموقع الإلكتروني لبنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس (“اختلال العرض والطلب أثناء جائحة كوفيد-19؛ دور السياسة المالية”) توضح تفاصيل آثار السياسة المالية لكوفيد-19 على الاستهلاك واستقرار الأسعار. ويشير هذا التحليل إلى أن التحفيز المالي خلال الوباء عزز معدل التضخم السائد بنحو 2.6 نقطة مئوية. ومن المرجح أن نشهد ضغوطًا تضخمية مماثلة من فحص التحفيز الجمركي.
مصدر قلق حقيقي آخر إذا كان الرئيس ترامب سيمضي قدمًا في هذا الاقتراح هو ما الذي يحدث بعد ستة إلى 18 شهرًا عندما يتم إنفاق شيكات التحفيز أو إخفاؤها؟ ومن شأن هذا التحفيز في كل الاحتمالات أن يوفر دفعة قصيرة الأمد للنشاط الاقتصادي وتشغيل العمالة في الولايات المتحدة، ولكن العودة المفاجئة قد تكون مثيرة للمشاكل.
ومع افتراض أن ضوابط التحفيز الجمركي من شأنها أن تزيد من معدل التضخم السائد، وهو ما يحدث بالفعل مع سياسة ترامب الجمركية والتجارية، فمن الممكن أن نشهد حل لغز الركود التضخمي. هذا هو السيناريو الذي يرتفع فيه التضخم والبطالة بينما يظل النمو الاقتصادي راكدًا أو آخذًا في الانكماش. يعد الركود التضخمي بمثابة كابوس بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي لأنه لا توجد طريقة سهلة لإصلاحه.
أخيرا ولكن بكل تأكيد ليس آخرا، يتجاهل فحص التحفيز الجمركي الذي أقره دونالد ترامب الفيل الموجود في الغرفة: الدين الوطني الأمريكي المتضخم. ومن غير الواضح بالفعل ما إذا كانت إيرادات التعريفات الجمركية قادرة على تقليل العجز الفيدرالي السنوي الذي يؤدي إلى ارتفاع الدين الوطني الأمريكي. وإذا استخدم الرئيس بعض أو كل إيرادات التعريفات الجمركية التي تم جمعها سنويا لدفع تعويضات تحفيزية، فإن ذلك من شأنه أن يجعل وضع الديون الأمريكية أكثر خطورة بكثير.
في حين أن خطة الرئيس ترامب غير الرسمية قد تكون حسنة النية، فمن المرجح أن تسبب مشاكل أكثر بكثير على المدى الطويل مما قد تحله على المدى القصير.
قبل أن تقوم بشراء أسهم في مؤشر S&P 500، ضع في اعتبارك ما يلي:
ال مستشار الأسهم موتلي كذبة حدد فريق المحللين للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن… ولم يكن مؤشر S&P 500 واحدًا منهم. يمكن للأسهم العشرة التي تم تخفيضها أن تحقق عوائد هائلة في السنوات القادمة.
فكر متى نيتفليكس قمت بإعداد هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004… إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، سيكون لديك 599,784 دولارًا!* أو متى نفيديا قمت بإعداد هذه القائمة في 15 أبريل 2005… إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، سيكون لديك 1,165,716 دولارًا!*
الآن، تجدر الإشارة مستشار الأسهم إجمالي متوسط العائد هو 1,035% – أداء متفوق في السوق مقارنة بـ 191% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة العشرة الأوائل المتوفرة مع مستشار الأسهم، وانضم إلى مجتمع الاستثمار الذي بناه مستثمرون أفراد للمستثمرين الأفراد.
شاهد الأسهم العشرة »
* يعود مستشار الأسهم اعتبارًا من 10 نوفمبر 2025
ليس لشون ويليامز أي منصب في أي من الأسهم المذكورة. ليس لدى Motley Fool مركز في أي من الأسهم المذكورة. لدى Motley Fool سياسة الإفصاح.
يريد الرئيس دونالد ترامب منح الأمريكيين من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط شيكًا تحفيزيًا بقيمة 2000 دولار أمريكي – لكن ذلك سيأتي مع عواقب غير مقصودة، نُشر في الأصل بواسطة The Motley Fool