لقد فعل المعروض النقدي الأمريكي مؤخرًا شيئًا ما للمرة الأولى منذ الكساد الكبير – وقد يشير إلى تحرك هائل في الأسهم

طوال الجزء الأكبر من العامين، كان المضاربون على الارتفاع يركضون بشكل جامح في وول ستريت. في عام 2024 وحده، الأيقونية متوسط ​​داو جونز الصناعي (دجينديس: ^DJI)، المعيار ستاندرد آند بورز 500 (SNPINDEX: ^GSPC)، ومدفوعة بالابتكار ناسداك المركب (ناسداكيندكس: ^IXIC) ارتفعت جميعها إلى مستويات قياسية متعددة.

ولكن إذا كان التاريخ يعلم المستثمرين أي شيء، فهو أن سوق الأسهم نادراً ما يتحرك صعوداً أو هبوطاً في خط مستقيم. على الرغم من عدم وجود شيء مثل أداة التنبؤ التي يمكنها، بدقة 100٪، أن تخبر المستقبل بشكل ملموس وتتنبأ بدقة بحركات الاتجاه قصيرة المدى في مؤشر داو جونز، وS&P 500، وناسداك المركب، إلا أنها لا تمنع المستثمرين من محاولة التنبؤ. الحصول على ميزة.

إحدى هذه الأدوات التنبؤية، والتي تتمتع حتى الآن بسجل حافل من الارتباط بالتحركات الكبيرة في سوق الأوراق المالية التي تمتد لأكثر من قرن من الزمان، تنذر حاليًا بتحرك هائل في الأسهم.

لقد فعل المعروض النقدي M2 في الولايات المتحدة شيئًا لم يشهده أحد منذ 90 عامًا

إن أداة التنبؤ المعنية والتي تتمتع بسجل لا تشوبه شائبة عند اختبارها مرة أخرى حتى عام 1870 هي العرض النقدي الأمريكي.

في حين أن هناك خمسة مقاييس مختلفة للعرض النقدي، يميل الاقتصاديون إلى التركيز على M1 وM2. يشمل الأول النقد والعملات المعدنية المتداولة، بالإضافة إلى الودائع تحت الطلب في حساب جاري. باختصار، إنها أموال يمكنك الوصول إليها وإنفاقها على الفور.

وفي الوقت نفسه، يأخذ M2 في الاعتبار كل ما تجده في M1 ويضيف حسابات التوفير وحسابات سوق المال وشهادات الإيداع (CDs) التي تقل قيمتها عن 100000 دولار. لا يزال هذا هو المال الذي يمكن للمستهلكين الوصول إليه وإنفاقه، ولكنه يتطلب المزيد من العمل للوصول إليه. إنه أيضًا مقياس المعروض النقدي الذي كان بمثابة تحذير صارخ لوول ستريت.

مع استثناءات قليلة، ينحدر المعروض النقدي M2 إلى الأعلى وإلى اليمين. وهذه طريقة خيالية للقول إن حجم رأس المال المتداول يميل إلى الزيادة بمرور الوقت، وهو أمر طبيعي ومتوقع، نظراً لأن الاقتصاد الأمريكي ينمو بوتيرة ثابتة نسبياً على المدى الطويل.

ولكن في تلك الحالات النادرة على مدار الـ 154 عامًا الماضية، عندما انخفض المعروض النقدي M2 بشكل ملحوظ، كانت تلك لحظة مراقبة للاقتصاد الأمريكي وسوق الأسهم.

يتم الإبلاغ عن المعروض النقدي الأمريكي M2 شهريًا من قبل مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي وبلغ ذروته عند 21.722 تريليون دولار في أبريل 2022. اعتبارًا من أحدث تقرير لشهر أغسطس 2024، بلغ M2 21.175 تريليون دولار، وهو انخفاض بنسبة 2.52٪ عن أعلى مستوياته على الإطلاق. عالي. شهد العام الماضي أول انخفاض على أساس سنوي في المعروض النقدي M2 بنسبة 2٪ على الأقل منذ الكساد الكبير.

ولكن كما ستلاحظ من الرسم البياني، فإن المعروض النقدي M2 يرتفع مرة أخرى على أساس سنوي. وعلى الرغم من انخفاض M2 بنسبة ذروة بلغت 4.74%، اعتبارًا من أكتوبر 2023، فقد انخفض هذا الانخفاض إلى النصف تقريبًا في أقل من عام.

تستمر القصة

علاوة على ذلك، فإن ذروة الانخفاض بنسبة 4.74% في M2 من أعلى مستوياته على الإطلاق تتضاءل مقارنة بالزيادة التاريخية على أساس سنوي في المعروض النقدي M2 بأكثر من 26% المسجلة خلال جائحة كوفيد-19. وقد أدت جولات متعددة من التحفيز المالي إلى ضخ رأس المال إلى شرايين الاقتصاد الأميركي بوتيرة عجيبة. إن الانخفاض الذي شهدناه خلال العامين الماضيين قد يكون في نهاية المطاف بمثابة ارتداد حميد إلى المتوسط ​​بعد التوسع التاريخي في المعروض النقدي الأمريكي.

ثم مرة أخرى، قد يمثل شيئًا أكثر شناعة.

على الرغم من أن المنشور أعلاه من الرئيس التنفيذي لشركة Reventure Consulting Nick Gerli عمره أكثر من عام، إلا أنه يسلط الضوء على العلاقة المتبادلة الرئيسية بين التغيرات السنوية في المعروض النقدي M2 والاقتصاد الأمريكي.

منذ عام 1870، كانت هناك خمس حالات فقط انخفض فيها المعروض النقدي M2 بنسبة 2٪ على الأقل على أساس سنوي – 1878، و1893، و1921، و1931-1933، و2023. وترتبط الأحداث الأربعة السابقة جميعها بـ فترات من الكساد للاقتصاد الأمريكي، فضلا عن معدل البطالة المكون من رقمين.

افهم أن هناك تحذيرًا كبيرًا جدًا لهذا الارتباط التاريخي. على وجه التحديد، لم يكن الاحتياطي الفيدرالي موجودًا في عام 1878 أو 1893، وكان لدى كل من البنك المركزي في البلاد والحكومة الفيدرالية معرفة محدودة بكيفية مواجهة الانكماش الاقتصادي الحاد وارتفاع معدلات البطالة في عام 1921 وأثناء الكساد الكبير، بالمقارنة مع يومنا هذا. وفي ظل المعرفة والأدوات النقدية والمالية المتاحة الآن، فإن حدوث الكساد يصبح أمراً مستبعداً إلى حد كبير.

ومع ذلك، لا يزال المعروض النقدي M2 أقل بنسبة 2.52% من أعلى مستوى سجله قبل 28 شهرًا. يشير الانخفاض الملحوظ في M2 إلى أن المستهلكين سوف يضطرون إلى التخلي عن بعض مشترياتهم التقديرية، والتي كانت تاريخيا وصفة للضعف الاقتصادي، إن لم يكن الركود.

بناء على دراسة من بنك أوف أمريكا Global Research، حوالي ثلثي عمليات السحب من الذروة إلى القاع لمؤشر S&P 500 تحدث أثناء الإعلان عن فترات الركود، وليس قبلها. وبالتالي، فإن الانخفاض التاريخي الذي شهدناه في M2 قد يشير إلى حركة هبوطية هائلة في الأسهم.

يختلف التاريخ بشكل كبير بناءً على الإطار الزمني للاستثمار الخاص بك

ربما لا يكون احتمال تصحيح سوق الأسهم أو السوق الهابطة شيئًا يريد مجتمع الاستثمار أن يسمع عنه. ومع ذلك، فإن التاريخ هو عملة ذات وجهين، وفي كثير من الحالات، بقوة يفضل المستثمرين ذوي العقلية طويلة المدى.

على الرغم من كل التمنيات الطيبة في العالم، فإن حالات الركود هي جزء طبيعي تمامًا ولا مفر منه من الدورة الاقتصادية. منذ نهاية الحرب العالمية الثانية، شهدت الولايات المتحدة عشرات من فترات الركود، والتي تتجه نحو الانكماش كل 6.6 سنوات تقريبًا.

ولكن الأمر المثير للاهتمام بشأن حالات الركود هو مدى سرعة حلها. ومن بين فترات الركود الاثنتي عشرة على مدى السنوات الـ 79 الماضية، تجاوزت ثلاث حالات فقط علامة الـ 12 شهرا، ولم تستمر أي منها لفترة أطول من 18 شهرا. وبالمقارنة، استمرت معظم فترات النمو لعدة سنوات، مع وصول توسعين اقتصاديين إلى علامة العشر سنوات.

على الرغم من أن الأسهم والاقتصاد الأمريكي غير مرتبطين على الإطلاق، فمن المتوقع أن يكون للاقتصاد الذي ينمو بشكل مطرد تأثير إيجابي على أرباح الشركات بمرور الوقت. يعد نمو الأرباح عنصرًا رئيسيًا في رفع تقييمات الأسهم.

هذا التباين في المنظور، استنادًا إلى الإطار الزمني للاستثمار الخاص بك، يمكن تحديده بسهولة أيضًا في وول ستريت.

في يونيو 2023، بعد فترة وجيزة من التأكد من وجود مؤشر S&P 500 في سوق صاعدة جديدة (أي أنه ارتد بأكثر من 20٪ من أدنى مستوى له في السوق الهابطة لعام 2022)، أصدر الباحثون في Bespoke Investment Group مجموعة البيانات التي تراها أعلاه على مواقع التواصل الاجتماعي. منصة الوسائط X. قامت مجموعة البيانات هذه بقياس طول كل سوق هابطة وصاعدة في مؤشر S&P 500، والتي يعود تاريخها إلى بداية الكساد الكبير في سبتمبر 1929.

في حين صمد متوسط ​​السوق الهابطة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 لمدة 286 يومًا تقويميًا، أو ما يقرب من 9.5 شهرًا، على مدار فترة 94 عامًا، فإن السوق الصاعدة النموذجية ظلت ثابتة لمدة 1011 يومًا تقويميًا، أو حوالي عامين وتسعة أشهر.

بالإضافة إلى ذلك، فإن أطول سوق هابط لمؤشر S&P 500 في التاريخ (630 يومًا تقويميًا)، والذي حدث في الفترة من 11 يناير 1973 حتى 3 أكتوبر 1974، هو أقصر من 13 من أصل 27 سوقًا صاعدة لمؤشر S&P 500. كانت هناك تسعة أسواق صاعدة تراوحت من 1324 يومًا تقويميًا إلى 4494 يومًا تقويميًا.

حتى من دون القدرة على التحديد المسبق للوقت الذي ستبدأ فيه تصحيحات سوق الأسهم، أو إلى متى ستستمر، أو أين سيكون القاع النهائي، فإن ما يقرب من قرن من التاريخ يجعل من الواضح تمامًا أن الحفاظ على المنظور والتفاؤل هو أمر رابح. صيغة في وول ستريت.

أين تستثمر 1000 دولار الآن

عندما يكون لدى فريق المحللين لدينا نصيحة حول الأسهم، يمكنه أن يدفع مقابل الاستماع إليها. بعد كل شيء، مستشار الأسهم يبلغ متوسط ​​العائد الإجمالي 768%، وهو أداء متفوق في السوق مقارنة بـ 167% لمؤشر S&P 500.*

لقد كشفوا للتو عما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن…

شاهد الأسهم العشرة »

*يعود مستشار الأسهم اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024

يعد Bank of America شريكًا إعلانيًا لشركة The Ascent، وهي شركة Motley Fool. يشغل شون ويليامز مناصب في بنك أوف أمريكا. لدى The Motley Fool مناصب في Bank of America ويوصي بها. لدى Motley Fool سياسة الإفصاح.

عرض النقود الأمريكي فعل شيئًا مؤخرًا لأول مرة منذ الكساد الكبير – وقد يشير إلى تحرك هائل في الأسهم تم نشره في الأصل بواسطة The Motley Fool