لقد مرت Nvidia (NVDA) بنوع من العام لا يمكن لمعظم الشركات إلا أن تحلم به.
ارتفعت إيراداتها وأسعار أسهمها بفضل الاستثمارات الحكيمة في تقنيات الذكاء الاصطناعي التي تؤتي ثمارها بشكل جيد على خلفية موجة الذكاء الاصطناعي التوليدية.
هذا ليس كل شيء. لقد تبادلت الأماكن مرارًا وتكرارًا مع شركة Apple (AAPL) باعتبارها أكبر شركة مساهمة عامة في العالم من حيث القيمة السوقية، حيث تجاوزت 3 تريليون دولار. أصبح الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ واحدًا من أكثر المديرين التنفيذيين طلبًا في وادي السيليكون، حيث التقى بالجميع بدءًا من زملائه من نجوم التكنولوجيا وحتى قادة العالم وغيرهم.
وهناك المزيد في المستقبل. تعمل الشركة على تكثيف إنتاج شريحة بلاكويل عالية الطاقة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي، وتتوقع شحن ما قيمته عدة مليارات من الدولارات من الأجهزة في الربع الرابع وحده، مع توقع المزيد على مدار العام المقبل.
“تمتلك نفيديا حقًا [hardware and software] لعصر حوسبة الذكاء الاصطناعي،” قال دانييل نيومان، الرئيس التنفيذي لمجموعة Futurum Group، لـ Yahoo Finance. “كل شيء متصل داخل [server] الرف، خارج [server] Rack، ومن ثم فإن البرنامج يحظى بإعجاب كبير جدًا داخل مجتمعات المطورين.
لكن المنافسة لا تقف مكتوفة الأيدي.
تسعى شركات مثل AMD (AMD) إلى صيد عملاء Nvidia والاستحواذ على حصتها السوقية المقدرة بـ 80٪ إلى 90٪. حتى عملاء Nvidia أنفسهم يعملون على شرائح تهدف إلى تقليل اعتمادهم على أشباه الموصلات الخاصة بعملاق الرسومات.
وول ستريت تنضم إلى هذا الأمر.
ارتفعت أسهم شركة Broadcom (AVGO)، التي تعمل مع شركات مثل Google (GOOG، GOOGL) لتصميم شرائح الذكاء الاصطناعي، بنسبة 113% منذ بداية العام حتى الآن وارتفعت بنسبة 44% في الشهر الماضي فقط بعد أن قال الرئيس التنفيذي هوك تان إن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يمثل 60 مليار دولار إلى فرصة بقيمة 90 مليار دولار للشركة في عام 2027 وحده.
ومع ذلك، فإن مواجهة Nvidia ستكون مهمة صعبة لأي شركة. وسيكون الإطاحة به كملك للذكاء الاصطناعي، على الأقل في عام 2025، مستحيلا.
استحوذت Nvidia على ميزة الريادة في سوق الذكاء الاصطناعي على خلفية الاستثمارات المبكرة في برامج الذكاء الاصطناعي التي فتحت المجال لشرائح الرسومات الخاصة بها لاستخدامها كمعالجات عالية الطاقة. وقد تمكنت من الاحتفاظ بهذه الريادة في هذا المجال بفضل التقدم المستمر في أجهزتها، بالإضافة إلى برنامج Cuda الذي يسمح للمطورين ببناء تطبيقات لرقائقها.
ولهذا السبب، يواصل ما يسمى بـ Hyperscalers وموفري الحوسبة السحابية الضخمة بما في ذلك Microsoft (MSFT) وAlphabet's Google وAmazon (AMZN) وMeta (META) وغيرهم ضخ الأموال لشراء أكبر عدد ممكن من شرائح Nvidia. في الربع الأخير، أعلنت Nvidia عن إيرادات إجمالية قدرها 35.1 مليار دولار. ومن هذا المبلغ، جاء 30.8 مليار دولار، أو 87%، من أعمال مراكز البيانات الخاصة بها.
“الجميع يريد بناء وتدريب هذه النماذج الضخمة، والطريقة الأكثر فعالية للقيام بذلك هي باستخدام برنامج CUDA وأجهزة Nvidia،” قال بوب أودونيل، رئيس أبحاث TECHnasis وكبير المحللين لـ Yahoo Finance.
ومن المتوقع أن تستمر Nvidia في تشغيل الجزء الأكبر من صناعة الذكاء الاصطناعي في عام 2025 أيضًا. إن شريحة Blackwell الخاصة بالشركة، وهي خليفة خط معالجات Hopper الشهير والمطلوب لتشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي، قيد الإنتاج – ويعمل عملاؤها، مثل Amazon، بالفعل على إضافة قدرات تبريد جديدة إلى مراكز البيانات الخاصة بهم للتعامل مع الحرارة الهائلة التي تولدها المعالجات.
“أنا لا أعرف ما هو التراكم الحالي [for Nvidia’s chips is]قال أودونيل: “لكن إذا لم يكن عامًا، فهو قريب من عام”. “لذا، فقد تم بيع معظم منتجاتهم إلى حد كبير، ومن المحتمل أن يقوموا بتصنيعها في العام المقبل بالفعل.”
مع مطالبة المتوسعين بزيادة أو على الأقل نفس المستوى من النفقات الرأسمالية في عام 2025 كما هو الحال في عام 2024، يمكنك أن تتوقع أن يذهب جزء كبير من ذلك في نهاية المطاف إلى شراء رقائق بلاكويل.
في حين ستحتفظ Nvidia بالسيطرة على تاج الذكاء الاصطناعي، فليس هناك نقص في المنافسين الذين يتطلعون إلى الاستيلاء على عرشها. تعد AMD وIntel (INTC) من أكبر المتنافسين بين صانعي الرقائق، وكلاهما لديه منتجات في السوق. تم تصميم خط شرائح MI300X من AMD للتعامل مع شرائح H100 Hopper من Nvidia، بينما تمتلك Intel معالج Gaudi 3 الخاص بها.
إن AMD في وضع أفضل لسرقة حصة السوق من Nvidia، على الرغم من استمرار Intel في النضال وسط جهودها للتحول والبحث عن رئيس تنفيذي جديد. ولكن حتى AMD تواجه صعوبة في تحطيم تقدم Nvidia.
وقال نيومان: “ما تحتاج AMD إلى فعله هو جعل البرامج قابلة للاستخدام حقًا، وبناء الأنظمة التي يوجد بها طلب أكبر…مع المطورين، وفي النهاية، يمكن أن يؤدي ذلك إلى مزيد من البيع”. “لأن موفري الخدمات السحابية هؤلاء سيبيعون ما يطلبه عملاؤهم.”
ومع ذلك، لا يقتصر الأمر على AMD وIntel فقط. يعمل عملاء Nvidia بشكل متزايد على تطوير وتطوير شرائح الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم. تمتلك جوجل رقائق وحدة المعالجة الموترية (TPUs) القائمة على Broadcom، في حين تمتلك أمازون (AMZN) معالجها Trainium 2، وتمتلك مايكروسوفت (MSFT) مسرع Maia 100 الخاص بها.
هناك أيضًا مخاوف من أن التحول إلى “استدلال نماذج الذكاء الاصطناعي” سيقلل من الحاجة إلى شرائح Nvidia عالية الطاقة.
تقوم شركات التكنولوجيا بتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي من خلال تدريبها على كميات هائلة من البيانات، والتي يشار إليها أيضًا باسم عملية التدريب. يتطلب التدريب شرائح قوية بشكل لا يصدق والكثير من الطاقة. إن الاستدلال، أو تشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي هذه، هو أقل استهلاكًا للموارد والطاقة. وبما أن الاستدلال أصبح جزءًا أكبر من أعباء عمل الذكاء الاصطناعي، فإن هذا التفكير يعني أن الشركات سوف تتراجع عن الحاجة إلى شراء الكثير من شرائح Nvidia.
قال هوانغ إنه مستعد لذلك، موضحًا في مناسبات مختلفة أن شرائح Nvidia جيدة في الاستدلال كما هي جيدة في التدريب.
حتى لو انخفضت حصة Nvidia في السوق، فهذا لا يعني بالضرورة أن أعمالها ستكون أسوأ من ذي قبل.
وقال نيومان: “هذه بالتأكيد حالة رفع جميع القوارب”. “لذلك، حتى مع وجود منافسة أقوى بكثير، والتي أعتقد أنهم سيواجهونها بالتأكيد، فإن هذا لا يعني أنهم سوف يفشلون. هذا هو الناس الذين يبنون فطيرة أكبر.
أرسل بريدًا إلكترونيًا إلى دانييل هاولي على dhowley@yahoofinance.com. تابعوه على تويتر على @دانيال هولي.
انقر هنا للحصول على أحدث أخبار التكنولوجيا التي ستؤثر على سوق الأوراق المالية
اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance