أصبح العمال الأمريكيون أكثر إنتاجية.
أظهر تحليل حديث أجراه بنك أوف أمريكا أن متوسط الإيرادات لكل عامل في الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في فبراير بعد 15 عاما من عدم تحقيق أي مكاسب. وهذه إحدى العلامات العديدة التي تشير إلى انتعاش إنتاجية العمل بعد تراجعها خلال عام 2022.
يعتقد البعض في وول ستريت أن التطورات في إنتاجية العمل يمكن أن تساعد سوق الأسهم على تجاوز التضخم الأكثر ثباتًا من المتوقع والذي ظهر كمصدر قلق في الأسابيع الأخيرة.
“إذا ارتفعت الإنتاجية، إذن [companies] وقال أوسونج كوون، استراتيجي الأسهم في بنك أوف أمريكا في الولايات المتحدة وكندا، لموقع Yahoo Finance: “إنهم قادرون على خفض التكاليف، وتحسين الهوامش، وأشياء من هذا القبيل”. “لهذا السبب تركز الشركات بشدة على تحسين الإنتاجية. هناك الكثير من الرياح المعاكسة الكلية التي تحدث. لذا فهم يحاولون إيجاد طرق لتحسين الإنتاجية والتغلب على تلك الرياح المعاكسة”.
تتضمن إشارات كوون المعاكسة المخاطرة التي يوقفها بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض أسعار الفائدة مع استمرار مسار التضخم الهبوطي في إثبات أنه أكثر وعورة مما كان متوقعًا في البداية. أظهر تقريران منفصلان صدرا هذا الأسبوع أن التضخم كان أعلى مما توقعه الاقتصاديون في فبراير. وكان نمو الأجور السنوي خلال الشهر أعلى مما قال الاقتصاديون إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يريد رؤيته ليشعر بالثقة في أن التضخم يتحرك نحو هدفه البالغ 2٪.
ومع ذلك، يرى فريق البحث في مجموعة كارسون أن زيادة الإنتاجية يمكن أن تعوض هذه المخاوف.
وقال ريان ديتريك، كبير استراتيجيي السوق في مجموعة كارسون، لموقع Yahoo Finance: “مع ارتفاع الإنتاجية كما هي، ونأمل أن تستمر كما هو الحال، لا داعي للقلق بشأن عودة التضخم، فأنت لا تفعل ذلك حقًا”.
وأوضح زميل ديتريك، سونو فارغيز، أن النمو المستمر للأجور يمكن أن يسبب عادة مشكلة تضخم إذا كان لدى المستهلكين المزيد من الأموال لإنفاقها على السلع. وسيرتفع الطلب على السلع مع حصول العمال على المزيد من المال، وبالتالي دفع الأسعار إلى الارتفاع. لكن هذا النموذج يتغير إذا تحسنت الإنتاجية. وفي هذه الحالة، يمكن للاقتصاد أن يحافظ على أجور أعلى لأن الشركات ستنتج المزيد من السلع أيضًا. إذا ارتفع الطلب والعرض على السلع، فيمكن أن تظل الأسعار مستقرة.
وسلط فارغيز الضوء على حالتين مختلفتين حيث ارتفع نمو الأجور. وفي السبعينيات، ارتفع نمو الأجور ولكن الإنتاجية لم ترتفع، مما أدى إلى معركة استمرت عشر سنوات مع التضخم المستمر. في التسعينيات، قوبلت مكاسب نمو الأجور بطفرة في الإنتاجية، مما أدى بعد ذلك إلى امتداد مزدهر لكل من النمو الاقتصادي الأمريكي ومكاسب سوق الأسهم.
ومع ارتفاع الإنتاجية، فإن ذلك يزيد من المسار العام للنمو الاقتصادي الأمريكي، حسبما صرح نيل دوتا، رئيس الأبحاث الاقتصادية في رينيسانس ماكرو، لموقع Yahoo Finance.
هذه أخبار مرحب بها للأسهم.
يمكن للشركات أن تختار استخدام مكاسبها المالية المتزايدة من الإنتاجية بعدة طرق. أحدها هو الاستمرار في زيادة الأجور لجذب المزيد من العمال. لكن التحولات الأخيرة في سوق العمل تظهر أن الأمر لن يكون كذلك على الأرجح.
أظهر سوق العمل بعض علامات التباطؤ، كما تراجعت الزيادات الكبيرة في الأجور اللازمة لجذب العمال إلى سوق العمل بعد الإغلاق. وصل معدل ترك العمل، وهو علامة على الثقة بين العمال، إلى أدنى مستوى له منذ أغسطس 2020 في يناير.
وهذا من شأنه أن يشير إلى أن الشركات ستأخذ إيراداتها الإضافية من زيادة الإنتاجية وتستخدمها لتعزيز هوامش الربح. عادة ما تكون الهوامش المرتفعة بمثابة رياح خلفية لأرباح الشركة المستقبلية، الأمر الذي من شأنه من الناحية النظرية رفع الأسهم.
ويأتي كل هذا دون ذكر الذكاء الاصطناعي، الذي تم الإشادة به باعتباره معززا محتملا للإنتاجية.
وقال كوون: “إن الذكاء الاصطناعي يشبه الكرز الموجود في الأعلى”. “من الواضح أن الذكاء الاصطناعي سيكون بمثابة مُحسِّن كبير للإنتاجية. ولا أعرف متى سيحدث ذلك. ولكننا نعتقد أن ذلك سيحدث وسيكون بمثابة دفعة كبيرة للإنتاجية أيضًا.”
جوش شيفر مراسل لشركة Yahoo Finance. تابعوه على X @_joshschafer.
انقر هنا للحصول على آخر أخبار سوق الأسهم والتحليل المتعمق، بما في ذلك الأحداث التي تحرك الأسهم
اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance