-
نفيديا (NVDA) استثمرت 350 مليون دولار في CoreWeave (CRWV) قبل الاكتتاب العام وتمتلك الآن حصة قدرها 7٪. تمثل CoreWeave أكثر من 86% من محفظة استثمارات الذكاء الاصطناعي لشركة Nvidia البالغة 3.84 مليار دولار.
-
انخفض CoreWeave بنسبة 60٪ من ذروته في يونيو إلى القيمة السوقية البالغة 39 مليار دولار. سجلت الشركة إيرادات بقيمة 1.36 مليار دولار في الربع الثالث لكنها تواصل خسارة الأموال على الرغم من النمو القوي.
-
التزمت Nvidia بشراء 6.3 مليار دولار من السعة السحابية غير المبيعة لـ CoreWeave حتى عام 2032، لكن دعم الإيرادات هذا يثير تساؤلات حول الطلب الحقيقي على الذكاء الاصطناعي للمستخدم النهائي.
-
إذا كنت تفكر في التقاعد أو تعرف شخصًا يفكر في التقاعد، فهناك ثلاثة أسئلة سريعة تجعل العديد من الأمريكيين يدركون أنه يمكنهم التقاعد في وقت مبكر عما هو متوقع. خذ 5 دقائق لمعرفة المزيد هنا
نفيديا قامت (NASDAQ:NVDA) بتجميع محفظة استراتيجية من الاستثمارات العامة في الشركات التي تركز على الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك مصممي الرقائق، ومشغلي مراكز البيانات، ومقدمي البنية التحتية التي لا يعرفها الكثير من المستثمرين. وتتكون من ستة ممتلكات بلغت قيمتها في نهاية الربع الثالث حوالي 3.84 مليار دولار.
الموقف المهيمن في CoreWeave (NASDAQ:CRWV)، المزود السحابي المتخصص بالذكاء الاصطناعي والذي يعتمد بشكل كبير على وحدات معالجة الرسومات Nvidia ويمثل أكثر من 86% من قيمة المحفظة.
استثمرت Nvidia 350 مليون دولار في CoreWeave على شريحتين قبل الاكتتاب العام في مارس. بعد أن استثمرت في الأصل 100 مليون دولار في أبريل 2023، استثمرت 250 مليون دولار أخرى قبل ظهورها العام لأول مرة، مما منحها إجمالي 24.2 مليون سهم تقريبًا بسعر 40 دولارًا للسهم الواحد، مما يضمن حصة 7٪ لشركة Nvidia.
بعد الاكتتاب العام، ارتفعت CoreWeave إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 187 دولارًا للسهم الواحد في يونيو، ولكنها ظلت في انخفاض ثابت إلى حد ما منذ ذلك الحين. على الرغم من تضاعف سعر الاكتتاب العام تقريبًا، انخفض السهم بنسبة 60٪ تقريبًا عن تلك الذروة. وفي يوم الجمعة، عانت من انخفاض آخر بنسبة 10٪، مما رفع قيمتها السوقية إلى حوالي 39 مليار دولار – وهو تآكل حاد من حوالي 80 مليار دولار كانت قيمتها في نهاية يونيو.
جاء انخفاض يوم الجمعة بعد تقديم نموذج 4 من هيئة الأوراق المالية والبورصة والذي كشف أن المدير المالي نيتين أغراوال باع 66467 سهمًا في 11 ديسمبر بمتوسط سعر 82.58 دولارًا، بإجمالي 5.49 مليون دولار تقريبًا. في حين يتم تذكير المستثمرين في كثير من الأحيان بتجاهل المبيعات الداخلية لأنهم يستطيعون بيع الأسهم لأي سبب – أو بدون سبب على الإطلاق – يجب ملاحظة تلك التي يقوم بها المديرون الماليون بسبب معرفتهم المتخصصة بالشؤون المالية للشركة.
ومع ذلك، فإن معاملة أجراوال نشأت من استحقاق وحدات الأسهم المقيدة، مع تغطية البيع لالتزامات الاستقطاع الضريبي المرتبطة بها. تعتبر المبيعات الداخلية شائعة عند استحقاق رسو وغالبا ما تخدم أغراضا إدارية بدلا من الإشارة إلى المخاوف الأساسية. لم يكن هذا حدثًا لشركة CoreWeave، ولا يزال Agrawal يمتلك أكثر من 203000 سهم بعد البيع.
ومع ذلك، تعكس التحديات التي تواجهها شركة CoreWeave شكوكاً أوسع نطاقاً حول مسار نمو قطاع الذكاء الاصطناعي. وقد سلط المحللون والمستثمرون الضوء على ديناميكيات “التمويل الدائري” المحتملة، حيث توفر Nvidia استثمارات أو التزامات تتعلق بالقدرة للعملاء الذين يشترون أجهزتها.
يتضمن ترتيب CoreWeave مع Nvidia اتفاقية بقيمة 6.3 مليار دولار تلتزم بموجبها Nvidia بشراء أي سعة حوسبة سحابية غير مباعة حتى أبريل 2032، مما يوفر دعمًا للإيرادات ولكنه يثير تساؤلات حول الطلب الحقيقي للمستخدم النهائي.
وفي جميع أنحاء الصناعة، تعتمد شركات التكنولوجيا الكبرى بشكل متزايد على الديون لتمويل مشاريع البنية التحتية الموسعة للذكاء الاصطناعي، حيث تثبت التدفقات النقدية التشغيلية أنها غير كافية. منصات ميتا (NASDAQ:META) أصدرت سندات بقيمة 30 مليار دولار في عام 2025 لدعم توسعات مراكز البيانات، و أوراكل (NYSE:ORCL) واجهت للتو رد فعل عنيف من المستثمرين بعد أرباح الربع الثالث. انخفض سهمها بنسبة 15٪ بسبب المخاوف بشأن تضخم مستويات الديون التي تتجاوز 100 مليار دولار والتدفق النقدي الحر السلبي المرتبط بالتزامات الذكاء الاصطناعي.
وقد أثارت هذه التطورات المناقشات حول مخاطر الإفراط في الاستثمار، وفائض القدرات المحتملة، والربحية على المدى الطويل لعمليات بناء الذكاء الاصطناعي.
بالنسبة لـ CoreWeave، على الرغم من الإعلان عن إيرادات قوية للربع الثالث بقيمة 1.36 مليار دولار (بزيادة كبيرة مقارنة بالعام الماضي) وتراكم كبير، فقد سجلت الشركة خسائر صافية مستمرة وتعتمد بشكل كبير على تمويل الديون، بما في ذلك عرض السندات القابلة للتحويل بقيمة 2.6 مليار دولار والتي تم الانتهاء منها هذا الشهر فقط، وإن كان ذلك بسعر فائدة منخفض يبلغ 1.75٪.
ويُنظر إلى النفقات الرأسمالية المرتفعة لتوسيع مركز البيانات – والتي من المتوقع أن تصل إلى عشرات المليارات من الدولارات خلال السنوات القادمة – على أنها تشكل ضغطًا على ميزانيتها العمومية.
CoreWeave هو العائق الأساسي لأداء المحفظة الاستثمارية لشركة Nvidia. على الرغم من أن خمسة من الحيازات الستة قد انخفضت منذ نهاية الربع الثالث – مما ساهم في انخفاض إجمالي كبير في قيمة المحفظة – إلا أن انخفاض CoreWeave بنسبة 42٪ كان تقريبًا ضعف خطورة ثاني أكبر خاسر، مجموعة نيبيوس (NASDAQ:NBIS)، الذي انخفض بنسبة 22%. فقط الرقمية التطبيقية (NASDAQ:APLD) سجل مكاسب خلال هذه الفترة.
يحتفظ المحللون بنظرة إيجابية بشكل عام بشأن CoreWeave، مشيرين إلى نمو إيراداتها وعلاقات العملاء والعمل المتراكم كعوامل داعمة. ومع ذلك، فإن التعافي المستدام يعتمد على إظهار التنفيذ المربح، وإدارة الرافعة المالية بشكل فعال، وإثبات أن الطلب الدائم على الذكاء الاصطناعي موجود في مواجهة شكوك التمويل والاستدامة. وإلى أن يتمكن من إثبات ذلك، فلن أشتري في CoreWeave حتى الآن.
قد تعتقد أن التقاعد يتعلق باختيار أفضل الأسهم أو صناديق الاستثمار المتداولة، لكنك مخطئ. حتى الاستثمارات الكبيرة يمكن أن تكون مسؤولية عند التقاعد. إنه فرق بسيط بين التراكم والتوزيع، وهو ما يحدث فرقًا كبيرًا.
الخبر الجيد؟ بعد الإجابة على ثلاثة أسئلة سريعة، يقوم العديد من الأميركيين بإعادة صياغة محافظهم الاستثمارية ويجدون أن بإمكانهم التقاعد سابقًا مما كان متوقعا. إذا كنت تفكر في التقاعد أو تعرف شخصًا ما، فاستغرق 5 دقائق لمعرفة المزيد هنا.