يرسل بنك الاحتياطي الفيدرالي رسالة مفاجئة بشأن ارتفاع أسعار الذهب والفضة

وكتب شيف على موقع X: “كنت مقيدًا ولم أتمكن من الاستماع إلى المؤتمر الصحفي لباول. ولكن إذا حكمنا من خلال رد الفعل في المعادن الثمينة، فإن حديثه لم يفعل شيئًا لتحسين الثقة في الاقتصاد الأمريكي أو الدولار. ارتفع الذهب بما يزيد عن 200 دولار للأونصة، وارتفعت الفضة بأكثر من 4 دولارات”.

هذه هي قراءة اليوم عن الذهب الخالص: لم تكن المعادن تتفاعل مع البيانات فحسب، بل كانت تتفاعل مع باول نفسه.

وفي منشور لاحق له، قال شيف: “قال باول في الأساس إن القفزة الأخيرة في الذهب لا علاقة لها بسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. ولكن عندما كان جرينسبان رئيساً، قال إنه يراقب الذهب عن كثب لأنه أفضل مؤشر على ما إذا كانت أسعار الفائدة منخفضة للغاية أو مرتفعة للغاية. فكيف يمكن لمقياس كان حاسماً ذات يوم أن لا يكون ذا صلة؟”

وجهة نظره بسيطة: إذا توقفت عن النظر إلى ضوء لوحة القيادة الذي كان يحذرك من السياسة الفضفاضة، فهل يمكن أن تتفاجأ حقًا عندما تتوقف الأسواق عن الثقة فيك؟

يتناسب هذا مع الطريقة التي يتحدث بها عن هذه الخطوة على نطاق أوسع.

إن اتجاه الذهب نحو 6000 دولار والفضة نحو مستويات مكونة من ثلاثة أرقام سيعكس فقدانًا وشيكًا للسيطرة على التضخم والدولار، وفقًا لتوقعات شيف التي استشهدت بها مجلة فاينانس ماجنتس.

يعد ارتفاع الذهب والفضة علامة على أن المستثمرين يستعدون لأزمة مالية أعمق ويجب عليهم التعامل مع المعادن كأصول ملاذ آمن أساسية بدلاً من التعاملات المتخصصة، وفقًا لتعليقات شيف التي أبرزتها بينانس.

لا أعتقد أن عليك أن تتفق مع أهدافه السعرية لتأخذ هذا التحذير الأوسع على محمل الجد: هناك جمهور حقيقي يعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي متخلف عن المنحنى وأن ارتفاع المعادن هو طريقة السوق لقول ذلك.

تحت ضجيج وسائل التواصل الاجتماعي، هناك قصة أرقام لا يمكنك تجاهلها.

أشارت صحيفة “إيكونوميك تايمز” إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي أبقى سعر الفائدة دون تغيير وشدد على أن التضخم لا يزال أعلى من هدفه البالغ 2٪، مما يشير إلى عدم الاندفاع نحو تخفيضات قوية. لا تزال أسواق العقود الآجلة تسعر ما يقرب من 150 نقطة أساس من التخفيضات خلال عام 2026، مما يضع افتراضًا كبيرًا حول سياسة أسهل في أسعار الذهب والفضة، وفقًا لما ذكره موقع Finance Magnates.

يعد هذا التأثير على العائدات الحقيقية، إلى جانب المخاطر الجيوسياسية وشراء البنوك المركزية، سببًا رئيسيًا لارتفاع المعادن حتى الآن وبسرعة كبيرة، وفقًا لمجموعة CME.

وهذا يتركك في وسط غير مريح.

ذات صلة: مدير صندوق الإخلاص يرسل رسالة الركود

فمن ناحية، يقول لك باول ألا تبالغ في تفسير المعادن الثمينة وألا تتوقع أن تكون السياسة مدفوعة بكل خطوة. ومن ناحية أخرى، يتم تداول المعادن ومنحنى العقود الآجلة كما لو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد قطع بالفعل منتصف الطريق نحو الحصول على أموال أسهل.

وإليك كيفية تلخيص ما تعنيه البيانات والتعليقات الحالية بالنسبة لشخص يدير أمواله الخاصة.

• لقد حقق الذهب بالفعل مكاسب هائلة على مدار عامين وارتفاعًا هائلاً خلال أيام اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بأكثر من 200 دولار، مما يعني أن عوائدك الآجلة تعتمد بشكل أكبر على التوقيت إذا اشتريت الآن.

• كانت الفضة، التي قفزت أكثر من 4 دولارات في جلسة واحدة بعد تعليقات باول، وفقًا لمنشور Schiff’s X، أكثر تقلبًا من الذهب، مما أدى إلى تضخيم التقلبات الصعودية والهبوطية.

• القصة مدفوعة بالعوائد الحقيقية، وتوقعات خفض أسعار الفائدة، والثقة في بنك الاحتياطي الفيدرالي بقدر ما تحركها التضخم الفوري.

هذا لا يخبرك بما يجب عليك فعله. يخبرك أنه إذا قمت بالشراء هنا، فإنك لا تراهن فقط على المعادن. أنت تراهن على وجهة نظر محددة حول المدى الذي سيتحرك أو لن يتحرك به باول من موقفه الحالي.

إذا كنت أقوم ببناء خطة أو إعادة النظر فيها الآن، فسأبدأ بتحديد الوظيفة التي أريد أن تقوم بها المعادن بالضبط. هل تستخدم الذهب والفضة كتأمين طويل الأجل ضد التضخم والمخاطر السياسية، أم أنك تحاول ركوب موجة الزخم التي تأمل ألا تنتهي؟

وإليك كيفية تحويل كل ذلك إلى قرارات فعلية:

• إذا تضخمت مراكزك في الذهب والفضة بعد الارتفاع الأخير، فسأفكر بجدية في تقليص مخصصاتك الأصلية وتأمين بعض المكاسب، بدلاً من السماح للتحوط بالتحول إلى أكبر مخاطرك.

• إذا لم تكن تمتلك معادن من قبل وتشعر أنك “مضطر” إلى ذلك بعد هذا الأسبوع، فأنا أفضل بناء مركز ببطء من خلال متوسط ​​تكلفة الدولار بدلاً من ملاحقة حركة بقيمة 200 دولار في يوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة دفعة واحدة.

• إذا كان خوفك الرئيسي هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد توقف بالفعل عن الاهتمام بالذهب، بالطريقة التي يقلق بها شيف، فإنني سأعتمد أكثر على الذهب باعتباره أداة التحوط الأساسية وأعامل الفضة وعمال المناجم كأقمار صناعية ذات بيتا أعلى وحجم أصغر.

لا شيء من هذا يتطلب منك التنبؤ بالصياغة الدقيقة للمؤتمر الصحفي القادم. إنه يتطلب منك احترام حقيقة أن باول أخبرك، بكلمات كثيرة، أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يتعامل مع ارتفاع الذهب كأمر، في حين يصر ركن كبير من السوق على أن الارتفاع هو حكم على مصداقية بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ذات صلة: البنوك الكبرى تعيد صياغة هدف سعر الذهب لعام 2026

تم نشر هذه القصة في الأصل بواسطة TheStreet في 29 يناير 2026، حيث ظهرت لأول مرة في قسم الاستثمار. أضف TheStreet كمصدر مفضل بالضغط هنا.