نفيديا (NASDAQ: NVDA) تم الإبلاغ عن النتائج المالية المبلغ عنها للربع الرابع من عام 2025 المالي (المنتهية في 26 يناير) ، وتجاوزت الشركة توقعات وول ستريت. دخلت إيرادات 39.3 مليار دولار وأرباح معدلة للسهم الواحد من 0.89 دولار قبل التقديرات. ومع ذلك ، انخفضت الأسهم في الصباح بعد الإعلان.
ربما لا تزال الأرقام جيدة مثلما كان السوق يأمل ، وهذا ليس مفاجئًا نظرًا لمقدار الإثارة المحيطة بـ Nvidia. قد يلفت الانتباه الحالي بنسبة 15 ٪ عن سعر الذروة انتباه المستثمرين الانتهازيين.
هل Nvidia شراء الآن؟ دعونا نلقي نظرة فاحصة على الحالات الثور والحمل لهذا القمة مخزون الذكاء الاصطناعي (AI) قبل القدوم إلى قرار أكثر استنارة.
الحجة الثور الأكثر وضوحا لـ Nvidia هي مسار النمو الذي لا يصدق. قفزت الإيرادات بنسبة 114 ٪ في السنة المالية 2025. وفي السنوات الخمس الماضية ، ارتفع هذا الرقم العلوي إلى 12 ضعفًا مثيرًا للسخرية. قوية للشركة وحدات معالجة الرسومات (GPU) ترى طلبًا هائلاً ، وخاصة من مقدمي الخدمات السحابية.
والإدارة متفائلة بشأن إمكانية البنية الجديدة ، والمعروفة بأفضل التفكير والاستدلال. وقال الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ على Q4 2025 مكالمة أرباح. NVIDIA في وضع مواتية كمزود للبنية التحتية لالتقاطات وقبالة في طفرة الذكاء الاصطناعي.
النمو مثير للإعجاب ، لكن ما يثير الرهبة بنفس القدر هو النتيجة النهائية. Nvidia مربحة بشكل لا يصدق. جاء هامش التشغيل بنسبة 61 ٪ في الربع المالي الأخير. هذا يرتفع من 39 ٪ قبل ثلاث سنوات فقط. من الواضح أن هناك بعض ميزة النطاق هنا ، حيث تزداد النفقات بوتيرة أبطأ من المبيعات.
امتلاك الشركات التي تمتلك خندق اقتصادي هي خطوة ذكية ، لأن هذه السمة الرئيسية تساعد على الحماية من التهديدات التنافسية. يمكن القول إن NVIDIA تستفيد من الأصول غير الملموسة بالدراية الفنية التي تدعم قدرتها على ابتكار وإطلاق منتجات وخدمات جديدة في سوق GPU.
ما هو أكثر من ذلك ، من المحتمل أن يكون لدى العملاء تكاليف التبديل ، خاصة مع برنامج CUDA. بمجرد قيام هؤلاء العملاء بتثبيت NVIDIA GPUs وينتقلون مع منصة الحوسبة ونموذج البرمجة ، يصبح من الصداع أكثر لتغيير مقدمي الخدمات.
يمكن للمستثمرين الحصول على فهم شامل حول مزايا الأسهم من خلال النظر إلى جميع الجوانب – بما في ذلك حالة الدب. أعتقد أن هناك بعض النقاط الرئيسية لتسليط الضوء عليها هنا.
صعد إطلاق Deepseek-R1 من الصين الصناعة. القلق هو أنه إذا كان من الممكن تشغيل نماذج الذكاء الاصطناعى بثمن بخس – كما يزعم مطورو Deepseek – فلماذا تنفق الكثير على وحدات معالجة الرسومات باهظة الثمن في Nvidia؟ أحد الآثار المترتبة على ذلك هو أن الإيرادات والأرباح ستواجه ضغطًا متزايد.