واشنطن (أ ف ب) – ظل نمو الوظائف في الولايات المتحدة مرناً على مدى العامين ونصف العام الماضيين حتى بعد ارتفاع معدلات التضخم ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بأسرع وتيرة منذ أربعة عقود.
وسيُظهر تقرير الوظائف لشهر سبتمبر/أيلول الذي ستصدره وزارة العمل يوم الجمعة مقدار تلك المتانة المتبقية. ظهرت تهديدات إضافية للاقتصاد في الأسابيع الأخيرة، بما في ذلك ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل، وارتفاع أسعار الطاقة، واستئناف مدفوعات القروض الطلابية، وتوسيع نطاق الإضرابات العمالية، والتهديد المستمر بإغلاق الحكومة.
وتوقع الاقتصاديون أن يضيف أصحاب العمل 163 ألف وظيفة الشهر الماضي، وهي زيادة قوية، على الرغم من انخفاضها بشكل حاد عن الوتيرة في وقت سابق من هذا العام، عندما كان الاقتصاد يضيف ما متوسطه 310 آلاف وظيفة شهريًا في الربع الأول. ومن المتوقع أن ينخفض معدل البطالة إلى 3.7%، بالقرب من أدنى مستوى له منذ 50 عامًا، من 3.8% في أغسطس.
ومع ذلك، تشير مجموعة متزايدة من الأدلة إلى أن سوق العمل يشهد تباطؤا – وهو أمر يود مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي رؤيته. إن تباطؤ وتيرة التوظيف يخفف الضغط على أصحاب العمل لتقديم أجور أعلى للعثور على الموظفين والاحتفاظ بهم، وهو ما يمكن أن يساعد بدوره في تهدئة التضخم. غالبًا ما ترفع الشركات أسعارها لتغطية تكاليف العمالة المرتفعة.
عدد أقل من الأمريكيين يتركون وظائفهم بعد زيادة الاستقالات في أعقاب الوباء. ويترك أغلب الناس وظائفهم للعمل في وظائف أخرى بأجور أعلى، وبالتالي فإن الانخفاض في معدلات ترك العمل يشير إلى أن العمال يرون الآن فرصاً أقل متاحة في أماكن أخرى.
وبينما أعلنت الحكومة عن قفزة في الوظائف المفتوحة في أغسطس، أظهرت تدابير أخرى، مثل تلك التي جمعها موقع قوائم الوظائف في الواقع، تغيرًا طفيفًا في ذلك الشهر وانخفاضًا مطردًا في الوظائف الشاغرة لأكثر من عام.
ومع ذلك، ظل سوق العمل قوياً للغاية لفترة طويلة، حتى أن التباطؤ، طالما ظل تدريجياً، من شأنه أن يبقيه عند مستويات صحية. وظل عدد الأميركيين الذين يسعون للحصول على إعانات البطالة، والذي يميل إلى تتبع وتيرة تسريح العمال، منخفضا باستمرار. تتردد العديد من الشركات في الاستغناء عن العمال بعد أن وجدت صعوبة في توظيف الموظفين مرة أخرى بعد انتهاء الركود الوبائي لعام 2020 بتعافي سريع وقوي.
ووجدت الدراسات الاستقصائية التي أجراها معهد إدارة التوريدات، وهو مجموعة تجارية لمديري المشتريات، أن شركات التصنيع والخدمات واصلت إضافة وظائف في الشهر الماضي. ومن بين البنوك والمطاعم وتجار التجزئة وشركات قطاع الخدمات الأخرى، تسارعت معدلات التوظيف في سبتمبر مقارنة بشهر أغسطس، وفقًا لمعهد إدارة التوريدات.
يأتي تقرير الوظائف يوم الجمعة في الوقت الذي يقوم فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي بفحص كل جزء من البيانات الاقتصادية لتحديد ما إذا كان بحاجة إلى رفع سعر الفائدة الرئيسي مرة أخرى هذا العام أو بدلاً من ذلك تركه مرتفعًا في العام المقبل. وبعد 11 رفعًا بدءًا من مارس 2022، وصل سعر الفائدة القياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أعلى مستوى له منذ 22 عامًا عند 5.4% تقريبًا. وقد أدت الزيادات التي قام بها البنك المركزي في أسعار الفائدة إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض بالنسبة للمستهلكين والشركات في جميع أنحاء الاقتصاد.
فمن ناحية، أكد مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك رئيسه جيروم باول، على أن التضخم لا يزال أعلى بكثير من هدفهم البالغ 2٪، وأنه قد تكون هناك حاجة إلى رفع آخر لسعر الفائدة لخفضه إلى هذا المستوى. وفي الوقت نفسه، أكد العديد من صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي أنهم يريدون توخي الحذر حتى لا يؤدي رفع أسعار الفائدة على الاقتراض إلى الحد الذي قد يؤدي إلى ركود عميق.
وقالت إحداهن، ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، يوم الخميس إن تباطؤ وتيرة التوظيف يمكن أن يساعد في إقناع بنك الاحتياطي الفيدرالي بعدم رفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام.
وقال دالي في تصريحات للنادي الاقتصادي في نيويورك: “إذا واصلنا رؤية سوق العمل البارد والتضخم يعود إلى هدفنا، فيمكننا الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة والسماح لتأثيرات السياسة بمواصلة العمل”.
بعد فترة في الربيع عندما بدا أن المتداولين يتوقعون أن يعكس بنك الاحتياطي الفيدرالي مساره ويخفض أسعار الفائدة قريبًا، أدركت الأسواق المالية بشكل متزايد أن البنك المركزي سيبقي سعر الفائدة الرئيسي مرتفعًا حتى عام 2024. وهذا أحد الأسباب وراء ارتفاع العائد على سندات الخزانة الأمريكية. ارتفعت سندات الخزانة لأجل 10 سنوات منذ يوليو، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ 16 عامًا هذا الأسبوع قبل أن تنخفض إلى 4.7٪ يوم الخميس.
ويعتبر العائد لمدة 10 سنوات هو المعدل القياسي لتكاليف الاقتراض الأخرى، بما في ذلك الرهون العقارية وقروض السيارات والاقتراض التجاري. وقفز متوسط سعر الفائدة على الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عاما إلى ما يقرب من 7.5٪ هذا الأسبوع، وهو أعلى مستوى في 23 عاما. وقد أدى ارتفاع العائد بدوره إلى معاقبة الأسهم. وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 7.2% منذ أواخر يوليو.
ويتزامن الارتفاع في أسعار الفائدة طويلة الأجل مع تهديدات أخرى للاقتصاد، من ارتفاع أسعار الغاز واستئناف مدفوعات القروض الطلابية هذا الأسبوع إلى إضراب عمال صناعة السيارات وخطر إغلاق الحكومة الشهر المقبل، وكلها يمكن أن تترك المستهلكين مع أقل المال لإنفاقه لدعم الاقتصاد.
قد يتباطأ نمو الاقتصاد في الربع الحالي من أكتوبر إلى ديسمبر إلى معدل سنوي منخفض يصل إلى 0.7٪، وفقًا لتقديرات جولدمان ساكس، وهو أقل بكثير من وتيرة 3.5٪ تقريبًا في الربع من يوليو إلى سبتمبر.
كريستوفر روجابر، أسوشيتد برس