بقلم جو كاش
بكين (رويترز) – انكمش نشاط المصانع في الصين للشهر السابع على التوالي في أكتوبر متأثرا بانخفاض طلبيات التصدير الجديدة مع تلاشي الدعم الناتج عن أشهر من التحميل المسبق للتغلب على تهديدات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب برسوم جمركية.
وأظهر مسح المكتب الوطني للإحصاءات اليوم الجمعة أن المؤشر الرسمي لمديري المشتريات انخفض إلى 49.0 في أكتوبر من 49.8 في سبتمبر، وهو أدنى مستوى في ستة أشهر، ليظل دون مستوى الخمسين الفاصل بين النمو والانكماش، ويخالف توقعات 49.6 في استطلاع أجرته رويترز.
اعتمد صناع السياسات على قيام المنتجين بنقل البضائع إلى الولايات المتحدة – الاقتصاد الاستهلاكي رقم 1 في العالم – قبل الرسوم المحتملة المكونة من ثلاثة أرقام على البضائع الصينية خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025 للمساعدة في تعويض ضعف الطلب المحلي.
لكن المحللين حذروا من أن هذه الاستراتيجية غير مستدامة، وتقترض النمو من المستقبل بشكل فعال لجعل ثاني أكبر اقتصاد في العالم يبدو مستقرا.
وكثف أصحاب المصانع جهودهم للوصول إلى عملاء جدد في أوروبا وأميركا اللاتينية والشرق الأوسط وأفريقيا، ولكنهم يبيعون على نحو متزايد بخسارة في ظل عدم وجود أسواق أخرى لاستيعاب ما يقرب من 400 مليار دولار من السلع التي اشترتها الولايات المتحدة ذات يوم.
وقال شو تيانشين، كبير الاقتصاديين في وحدة الاستخبارات الاقتصادية: “بالنظر إلى أننا نسعى بالفعل إلى مزيد من التحفيز في الربع الرابع – الاستثمار المدفوع بأدوات تمويل السياسات والسندات الحكومية الجديدة – فأنا مندهش بعض الشيء من انخفاض قراءة مؤشر مديري المشتريات هذا الشهر”.
وأضاف “يبدو أن الصادرات تمثل عائقا كبيرا هذا الشهر. وقد يكون ذلك مؤشرا على استرداد قيمة التحميل المسبق لطلبات التصدير في وقت سابق”.
الحرب التجارية تلقي بظلالها الطويلة
ويقدر الاقتصاديون أن خسارة السوق الأمريكية أدت إلى خفض نمو الصادرات بنحو نقطتين مئويتين، أو ما يقرب من 0.3% من الناتج المحلي الإجمالي.
ويتطلع صناع السياسات لمعرفة ما إذا كان اقتصاد الصين البالغ 19 تريليون دولار يسير على الطريق الصحيح لتحقيق هدف النمو الرسمي لعام 2025 البالغ حوالي 5٪، دون الحاجة إلى الوصول إلى مزيد من التحفيز.
ارتفع مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي (PMI) إلى 50.1 من 50.0 في سبتمبر. وكانت الزيادة مدعومة بارتفاع طفيف في قطاع الخدمات، الذي ارتفعت قراءته إلى 50.2 من 50.1، في حين انخفض مكون البناء إلى 49.1 من 49.3 في سبتمبر.
وقال زيتشون هوانغ، الخبير الاقتصادي الصيني في كابيتال إيكونوميكس: “قد ينعكس بعض هذا الضعف على المدى القريب، لكن أي دفعة للصادرات من أحدث صفقة تجارية بين الولايات المتحدة والصين من المرجح أن تكون متواضعة وستستمر الرياح المعاكسة الأوسع للنمو”.
واتفق ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ يوم الخميس على تهدئة التوترات، بما في ذلك من خلال تأخير الرسوم الجمركية المتبادلة لمدة عام، لكن الاتفاق لا يفعل الكثير لمعالجة الانقسام الأعمق بين القوتين العظميين.
وهذا يبقي الضغط على صناع السياسة في الصين لإيجاد طريقة لمساعدة المصنعين على تحقيق انتعاش اقتصادي مستدام، ووقف التراجع في أسعار العقارات وتعزيز العلاقات التجارية مع بقية العالم.
التحفيز أم الإصلاح؟
تباطأ النمو الاقتصادي في الصين إلى 4.8% في الربع الثالث، وهي أضعف وتيرة له خلال عام. وفي حين أن ذلك يبقي الاقتصاد على المسار الصحيح لتحقيق هدفه البالغ حوالي 5% هذا العام، فإنه يثير تساؤلات حول اعتماد بكين على الطلب الخارجي.
وتعهد الحزب الشيوعي الحاكم بتعزيز الاستهلاك المحلي عقب اجتماع سياسي رئيسي الأسبوع الماضي، مع التأكيد أيضًا على الجهود المبذولة لتعزيز نظامه الصناعي الضخم.
ومع ذلك، يتساءل المحللون عما إذا كان لدى بكين أي شيء جديد لتقدمه أم أنها ببساطة تتوصل إلى قواعد اللعبة المعتادة المتمثلة في توجيه الموارد إلى الشركات الكبيرة مع تجاوز المنتجين من القطاع الخاص والأسر.
ويعتقد بعض المحللين أن بكين لا تحتاج إلى مزيد من التحفيز هذا العام، بينما يرى آخرون أن المزيد من الاستثمار في البنية التحتية وسيلة لضمان بقاء الاقتصاد على المسار المستهدف في الربع الرابع.
وهذا لا يفعل الكثير لتخفيف المخاوف طويلة المدى بشأن قدرة بكين على إعادة التوازن إلى الاقتصاد الذي يتخلف فيه استهلاك الأسر عن المتوسطات العالمية بنحو 20 نقطة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي.
وقال دان وانغ، مدير الصين في مجموعة أوراسيا: “سيكون التحفيز كافيا فقط للوصول إلى هدف العام بأكمله، وعدم جعل أي مؤشرات تبدو سيئة للغاية قبل بداية فترة الخطة الخمسية الخامسة عشرة”.
وتوقع المحللون الذين استطلعت رويترز آراءهم أن يأتي مؤشر مديري المشتريات (RatingDog) للقطاع الخاص عند 50.9 يوم الاثنين، بانخفاض عن 51.2 في الشهر السابق.
(تقرير جو كاش، تحرير سام هولمز)