واشنطن (AP) – يقول بعض الاقتصاديين إن الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يحافظ على معدله الرئيسي لعدة أشهر أخرى حيث تسعى إلى تقييم تأثير التعريفات الواسعة للرئيس دونالد ترامب على التوظيف والتضخم ، حتى مع اندلاع البيت الأبيض إلى تخفيض معدل.
من المؤكد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على عدم تغيير معدله عندما يختتم آخر اجتماع سياسيته يوم الأربعاء. أشار الرئيس جيروم باول ومسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الآخرين إلى أنهم يريدون أن يروا كيف تؤثر الواجبات – بما في ذلك 145 ٪ على جميع الواردات من الصين – على أسعار المستهلك والاقتصاد.
قد يؤدي تحذير البنك المركزي إلى مزيد من الصراع بين بنك الاحتياطي الفيدرالي وإدارة ترامب. في يوم الأحد ، حث ترامب مرة أخرى بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض الأسعار في مقابلة تلفزيونية وقال باول “فقط لا يحبني لأنني أعتقد أنه قاسي تام”. مع التضخم ليس بعيدًا عن هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪ في الوقت الحالي ، يجادل وزير الخزانة سكوت بيسنت بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يقلل من معدله. دفعه بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أعلى في عامي 2022 و 2023 لمكافحة التضخم.
إذا تم تخفيض بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فقد يقلل من تكاليف الاقتراض الأخرى ، مثل الرهون العقارية وقروض السيارات وبطاقات الائتمان ، على الرغم من أن هذا غير مضمون.
قال ترامب أيضًا يوم الأحد إنه لن يطلق النار على باول لأن فترة ولاية الرئيس تنتهي في مايو المقبل وسيتمكن من تعيين كرسي جديد في ذلك الوقت. ومع ذلك ، إذا تعثر الاقتصاد في الأشهر المقبلة ، فيمكن ترامب تجديد تهديداته بإزالة باول.
القضية الكبيرة التي تواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي هي كيف ستؤثر التعريفات على التضخم. يتوقع جميع الاقتصاديين والمسؤولين الاحتياطي الفيدرالي تقريبًا أن ترفع ضرائب الاستيراد الأسعار ، لكن ليس من الواضح بمقدار المدة أو إلى متى. عادة ما تتسبب التعريفات في زيادة الأسعار لمرة واحدة ، ولكن ليس بالضرورة التضخم المستمر. ومع ذلك ، إذا أعلن ترامب عن المزيد من التعريفة الجمركية – حيث هدد بالقيام بالقيام بالمستحضرات الصيدلانية وأشباه الموصلات والنحاس – أو إذا كان الأمريكيون يشعرون بالقلق من أن التضخم سيزداد سوءًا ، فقد يرسل الأسعار إلى أعلى بطريقة أكثر ثباتًا.
وقالت كاثي بوستاجانشيك ، كبير الاقتصاديين في Nationwide ، إن هذا يمكن أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على الهامش حتى سبتمبر.
“من الصعب عليهم أن يخفضوا عاجلاً لأنهم يجب أن يزنوا ، ما هو تأثير التضخم؟” وقال بوستجانسيك. “هل سيكون هذا ثابتًا إلى حد ما ويضيف إلى توقعات التضخم؟”
يراقب الاقتصاديون ودروس الاحتياطي الفيدرالي توقعات التضخم بشكل وثيق ، والتي هي في الأساس مقياس لمدى قلق المستهلكين من أن التضخم سيزداد سوءًا. يمكن أن تكون توقعات التضخم المرتفعة تحقيقًا ذاتيًا ، لأن الأميركيين يعتقدون أن الأسعار سترتفع ، ويمكنهم اتخاذ خطوات تزيد من التكاليف ، مثل طلب الأجور المرتفعة.
في الوقت الحالي ، يكون الاقتصاد الأمريكي في الغالب في حالة صلبة ، وقد تبرد التضخم بشكل كبير من ذروته في عام 2022. ينفق المستهلكون بوتيرة صحية ، على الرغم من أن بعضها قد يعكس شراء أشياء مثل السيارات قبل التعريفات. لا تزال الشركات تضيف العمال بوتيرة ثابتة ، والبطالة منخفضة.
ومع ذلك ، هناك علامات التضخم سوف يزداد سوءا في الأشهر المقبلة. تُظهر استطلاعات كل من شركات التصنيع والخدمات أنها تشهد أسعارًا أعلى من مورديها. ووجدت دراسة استقصائية أجرتها فرع دالاس في الاحتياطي الفيدرالي أن ما يقرب من 55 ٪ من شركات التصنيع يتوقعون نقل تأثير الزيادات في التعريفة الجمركية على عملائها.
وقال تورستن سان ، كبير الاقتصاديين في مجموعة أبولو ، في رسالة بالبريد الإلكتروني: “خلاصة القول هي أن التضخم سيرتفع بشكل كبير خلال الأشهر الستة المقبلة”.
ومع ذلك ، يمكن أن تؤثر التعريفة الجمركية بشكل كبير على الاقتصاد ، خاصة بسبب عدم اليقين الذي خلقوه. تم تأجيل التعريفة الجمركية الضخمة على حوالي 60 دولة أخرى ، تم الإعلان عنها في 2 أبريل ، حتى 9 يوليو ، ولكن يمكن إعادة فرضها. تُظهر استطلاعات الأعمال أن الشركات تؤجل قرارات الاستثمار حتى تتمتع بدرجة أكبر.
وقال ريان سويت ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد الاقتصادي ، إن عدم اليقين المحيط بالسياسة التجارية يمنحه “رعب ليلي”.
وقال سويت: “اقتصاديات عدم اليقين تختنق تمامًا”. “الشركات التي لا تعرف قواعد الطريق ، ورد فعلهم في الركبة هو الجلوس على أيديهم. وهذا ما يفعلونه.”
ولكن إذا تأخر عدم اليقين في التوظيف ، يبطئ الاقتصاد ويدفع معدل البطالة ، فقد يتحول بنك الاحتياطي الفيدرالي بسرعة نحو تخفيضات أسعار الفائدة. يقول الاقتصاديون إن التباطؤ الاقتصادي الحاد يمكن أن يبرد التضخم في حد ذاته.
وقال جيم بولارد ، الرئيس السابق لفرع سانت لويس في محمية الاحتياطي الفيدرالي ، “إذا شعرت أن الاقتصاد كان يتباطأ حقًا ، فأعتقد أن هذا قد يكون له الأسبقية (على التضخم) ، لأن الطريقة التي تفكر بها اللجنة هي التي ستجر أيضًا إلى حد ما إلى حد ما”.
في مارس ، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه يمكن أن يقلل الأسعار مرتين هذا العام. لكن منذ ذلك الحين ، فرضت إدارة ترامب واجبات قائلة إن باول قال الشهر الماضي كانت أكبر وأوسع من متوقع الاحتياطي الفيدرالي.
واعترف باول ، بأن الواجبات ، قد تبطئ في النمو ورفع الأسعار ، مما يضع الاحتياطي الفيدرالي في مكان صعب. عادةً ما يقلل الأسعار لزيادة النمو والتوظيف ، في حين أنه من شأنه أن يرفعها لتبريد الإنفاق والتضخم. أشار باول إلى أنه إذا دخل الهدفين في صراع ، فإن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي سيضعون وزناً أكبر في مخاوف التضخم.
وقال باول: “بدون استقرار الأسعار ، لا يمكننا تحقيق الفترات الطويلة من ظروف سوق العمل القوية التي تفيد جميع الأميركيين”.