-
وقال جيه بي مورجان إن عام 2024 هو أكبر عام انتخابي عالمي في التاريخ حيث تحتفظ بعض الدول الأكثر اكتظاظًا بالسكان بأصوات.
-
وحذر الاستراتيجيون من أن النتائج ستكون سلبية في نهاية المطاف بالنسبة للاقتصاد العالمي وأسهم النمو.
-
يمكن أن يكون لانتصار ترامب آثار كلية أوسع نطاقًا من خلال الأوامر التنفيذية التي تفكك العديد من سياسات بايدن.
وقال جيه بي مورجان إن عام 2024 هو أكبر عام انتخابي عالمي في التاريخ، حيث تحتفظ بعض الدول الأكثر اكتظاظًا بالسكان بأصوات، مع آثار كبيرة على الاقتصاد والأسهم.
قال استراتيجيون في مذكرة يوم الأربعاء إن نتائج الانتخابات قد تشهد استمرار ظهور أربعة اتجاهات – الاستقطاب، والشعبوية، والتدهور الديمقراطي، والتفتت الجغرافي الاقتصادي.
“من المرجح أن تكون العديد من الانتخابات متقاربة، حيث تدرك بعض البلدان أن الشعبويين لا يحققون نتائج، بينما لا يزال البعض الآخر معجبًا بهم، ولكن بشكل عام، نعتقد أنه من غير المرجح أن يتلاشى هؤلاء الفرسان الأربعة، وبالتالي نعتقد أن ثروة انتخابات 2024 ستنتهي في النهاية”. وكتبوا: “إنها سلبية بالنسبة للنمو العالمي، مما يؤدي إلى انخفاض أسهم النمو مقابل القيمة”. “لا نعتقد أنهم سيعيدون الأيام الخوالي التي كانت فيها العوائد الحقيقية صفر أو سلبية بالنظر إلى العجز المتزايد بشكل مطرد وأعباء الديون.”
ووفقا للمذكرة، فإن الأنظمة الشعبوية عادة ما تشجع تغييرات هائلة في السياسات، والتي تميل إلى الضغط على التضخم على المدى القصير. وهي تعني أيضاً المزيد من الاقتراض وتقييد التجارة، وهو ما يمثل قوة سلبية تؤثر على النمو العالمي.
ومن بين جميع الانتخابات، يتوقع بنك جيه بي مورجان أن يحمل السباق الأمريكي الثقل الأكبر، حيث من المرجح أن يواجه الرئيس جو بايدن مرة أخرى الرئيس السابق دونالد ترامب.
وجاء في المذكرة: “نرى أن الانتخابات الأمريكية أكثر أهمية وتستحق التحوط أكثر من أي انتخابات أخرى، حيث يمكن أن يكون لفوز ترامب آثار كلية أوسع، بما في ذلك من خلال سلسلة من الأوامر التنفيذية التي من شأنها تفكيك أو عكس العديد من سياسات بايدن”. قال.
ومن بين سياسات ترامب المتوقعة فرض تعريفة عالمية بنسبة 10%، والتي من المتوقع أن تشعل حروباً تجارية في جميع المجالات. وإذا تم تطبيقه، فقد يدفع هذا الدولار إلى الارتفاع بنسبة 4% إلى 6% في أسواق الصرف. وسيكون اليوان الصيني واليورو والبيزو المكسيكي عرضة لخطر الانزلاق.
كما أن حالة عدم اليقين بشأن الانتخابات الأمريكية وغيرها من الانتخابات العالمية سوف تعمل أيضاً على توليد مؤشر VIX أعلى، والذي قد يصبح أسوأ بفِعل الركود المحتمل. في سنوات الانتخابات الأمريكية، وجد الاستراتيجيون في بنك جيه بي مورجان أن تقلبات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تقف عند نقطتين فوق السنوات غير الانتخابية.
وقالت المذكرة: “من ثم، فإن المستثمرين الذين يتطلعون إلى وضع أنفسهم في مواجهة عدم اليقين بشأن الانتخابات وعودة الشعبوية، يجب أن يستعدوا لعلاوات مخاطر أعلى وتقلبات أعلى في السوق”.
بالإضافة إلى الشعبوية، قال بنك جيه بي مورجان إن الموضوع الرئيسي الآخر الذي يجب مراقبته في عام الانتخابات هذا هو التآكل المستمر في “مقاييس الديمقراطية”، والتي لها عواقب على الأسواق.
واستشهد البنك باستطلاعات أجرتها مؤسسة فريدوم هاوس وغيرها من هيئات الرقابة المستقلة التي تظهر أن تراجع الديمقراطية والحرية العالمية كان اتجاهاً مستمراً منذ 17 عاماً.
وقال بنك جيه بي مورجان: “إن الحكم الأضعف يخلق تقلبات أعلى ومضاعفات أقل، ونجد أنه بعد خفض مستوى الديمقراطية، كانت عوائد الأسهم، في المتوسط، أقل بنسبة 5٪ على مدى فترة 10 سنوات مقارنة بالدول التي تم رفع تصنيفها”.
اقرأ المقال الأصلي على Business Insider