(بلومبرج) – تباطأ مقياس التضخم الرئيسي في اليابان في سبتمبر للمرة الأولى منذ خمسة أشهر، قبل اجتماع البنك المركزي في وقت لاحق من هذا الشهر حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي مجلس الإدارة سعر الفائدة دون تغيير.
الأكثر قراءة من بلومبرج
ارتفعت أسعار المستهلك باستثناء المواد الغذائية الطازجة بنسبة 2.4٪ مقارنة بالعام السابق، متراجعة من 2.8٪ في أغسطس، حيث خفف دعم المرافق الحكومية من تأثير التضخم المستمر، وفقًا لوزارة الشؤون الداخلية يوم الجمعة. وجاءت النتيجة أقوى قليلاً من التقدير المتفق عليه عند 2.3%.
ويتوقف التباطؤ في مكاسب الأسعار إلى حد كبير على الدعم الحكومي، وبالتالي فمن المرجح أن يكون له تأثير محدود على مسار سياسة بنك اليابان، بشرط عدم وجود علامات أخرى على الضعف في هذا الاتجاه. بالنسبة لرئيس الوزراء شيجيرو إيشيبا، فإن تراجع التضخم قد يساعد قضيته بينما يتجه نحو الانتخابات العامة في 27 أكتوبر.
وقال يوشيكي شينكي، كبير الاقتصاديين التنفيذيين في معهد داي إيتشي لأبحاث الحياة: “إذا تم تمديد الدعم، فسوف يؤدي إلى انخفاض مؤشر أسعار المستهلك، لكنه لا يؤثر على اتجاه الأسعار نفسه”. “لذلك لا ينبغي لنا أن نشعر بالقلق بشكل مفرط بشأن تلك التحركات. ومن غير المرجح أن يتغير قرار بنك اليابان في هذا الشأن.”
وتباطأ التضخم الإجمالي إلى 2.5% من 3.0% في أغسطس. وأدى الانخفاض في أسعار الكهرباء والغاز إلى انخفاض المقياس، مع انخفاض الدعم الحكومي بمقدار 0.55 نقطة مئوية.
وارتفع المؤشر الأعمق باستثناء تكاليف الطاقة وأسعار المواد الغذائية الطازجة إلى 2.1% من 2.0% في الشهر السابق. وارتفعت أسعار الخدمات، التي ينظر إليها بنك اليابان على أنها مقياس رئيسي لفحص اتجاه الأسعار، بنسبة 1.3% مقارنة بالعام السابق، متباطئة من 1.4% في أغسطس.
ومن المتوقع على نطاق واسع أن يترك بنك اليابان سعر الفائدة عند 0.25% في 31 أكتوبر. ولا تزال اتصالات البنك المركزي تحت التركيز بعد أن تعرض بنك اليابان لانتقادات بسبب رفع الفائدة الأخير في يوليو، والذي أعقبه انهيار السوق العالمية بعد ذلك بوقت قصير.
وقد حافظ البنك على موقفه المتمثل في أنه سيخفض التيسير النقدي بشكل أكبر مع رفع أسعار الفائدة بشكل إضافي، إذا تطور التضخم بما يتماشى مع توقعاته الخاصة. وسيتم أيضًا تحديث توقعات بنك اليابان في نهاية الشهر.
ماذا تقول بلومبرج إيكونوميكس…
“تُظهر التفاصيل الواردة في تقرير مؤشر أسعار المستهلك الياباني لشهر سبتمبر/أيلول زخمًا قويًا بشكل مدهش في أسعار المستهلك مدعومًا بمكاسب كبيرة في الأجور وضعف الين – وكلها مخفية تحت القراءة الرئيسية الأضعف، والتي تراجعت بسبب الدعم الحكومي للمرافق العامة.”
— تارو كيمورا، اقتصادي
للحصول على التقرير الكامل، انقر هنا.
وقد يتسارع التضخم مرة أخرى في الأشهر المقبلة إذا انتهى دعم المرافق الحكومية كما هو مقرر هذا الشهر. وأظهر تقرير صادر عن بنك بيانات تيكوكو أيضًا أن شركات الأغذية رفعت أسعار 2911 منتجًا في أكتوبر.
ومن المرجح أيضًا أن يؤدي الضعف النسبي للين إلى إبقاء الضغط التضخمي مرتفعًا من خلال أسعار الواردات. فقدت العملة اليابانية بعض مكاسبها خلال الأسابيع القليلة الماضية مقابل الدولار، حيث ظل الاقتصاد الأمريكي مرنًا. ووصل إلى مستوى 150 مقابل الدولار مرة أخرى مساء الخميس.
لكن التضخم قد ينخفض أيضًا بسبب حزمة التحفيز الاقتصادي القادمة، الممولة بميزانية إضافية أكبر من العام الماضي. وقال إيشيبا إن الحزمة ستركز على إجراءات تخفيف الأسعار مثل المنح النقدية للأسر ذات الدخل المنخفض حيث يهدف إلى حشد الدعم العام قبل الانتخابات العامة هذا الشهر.
وقال تاكيشي مينامي، كبير الاقتصاديين في معهد نورينتشوكين للأبحاث، إن «جميع الأحزاب السياسية تقترح إنفاق مبالغ طائلة في حملاتها الانتخابية». “أعتقد أن تدابير الأسعار ستستمر مهما حدث.”
لقد ظل معدل التضخم في اليابان عند مستوى 2% الذي يستهدفه بنك اليابان أو أعلى منه لمدة عامين ونصف. ولكن حتى الآن لم تعلن حكومة إيشيبا عن مخرج من الانكماش، ودعت إلى إصدار حكم حذر بشأن وتيرة رفع أسعار الفائدة من جانب بنك اليابان. وتهدف الإدارة الجديدة، التي بدأت عملها في الأول من أكتوبر، إلى تحقيق نمو في الأجور يتجاوز وتيرة التضخم حتى تتمكن الأسر من الاستمرار في الإنفاق والتعامل مع التضخم بشكل أفضل، مما يدعم الدورة الاقتصادية الإيجابية.
هذا العام، فازت النقابات العمالية بأكبر نمو في الأجور منذ سنوات، الأمر الذي ساعد إلى جانب النقص المزمن في العمالة على زيادة الرواتب لمجموعة واسعة من العمال. ومع ذلك، انخفضت الأجور الحقيقية المعدلة حسب التضخم مرة أخرى في أغسطس بعد ارتفاعها خلال الشهرين السابقين، ويظل الاستهلاك ضعيفا.
– بمساعدة إيريكا يوكوياما.
(تحديثات بمزيد من التفاصيل، تعليقات خبراء اقتصاديين.)
الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك
©2024 بلومبرج إل بي