بنك أوف أمريكا (باك) لوح للتو بعلم أحمر غير دقيق للمستثمرين في سوق السندات وأي شخص متمركز في سوق الأسهم.
في مذكرة عرض التدفق الجديدة، كبير استراتيجيي الأسهم مايكل هارتنت وزعم أن عصر “أي شيء غير السندات” قد وصل إلينا، وأن تجارة الأمان التقليدية قد فشلت.
وفي عرض مبرراته المنطقية، قال إن النصف الأول من عشرينيات القرن الحادي والعشرين قدم ما أسماه “إذلال سوق السندات“، مع معاناة الديون الحكومية طويلة الأجل من أضرار غير مسبوقة.
ومن الناحية المنظورية، تدعم البيانات وجهة نظر هارتنت بأن السندات الحكومية طويلة الأجل تكبدت بالفعل خسائر كبيرة وغير عادية.
صندوق iShares لسندات الخزينة لأكثر من 20 عامًا (بديل لـ “السندات الطويلة”) خسرت قدرًا هائلاً 31% عام 2022 (واحدة من أسوأ سنواتها)، مع الحد الأقصى للسحب عند -47.8% تقريبًا من ذروتها في عام 2020 حتى أواخر عام 2025.
إذن، أين تذهب الأموال عندما لا تتمكن السندات من حماية محفظتك الاستثمارية؟
حسنًا، إن إجابة بنك أوف أمريكا واسعة النطاق، ومن نواحٍ عديدة، هي من بين أكثر الآراء تناقضًا.
يتوقع هارتنت أن يكون النصف الخلفي من العقد لصالحه الأسهم العالمية والأسواق الناشئة والسلع والذهبمع ضعف الدولار الذي يغذي الإنعاش في الخارج.
لذا فإن أسهم الذكاء الاصطناعي التي استحوذت على كل الأضواء على مدى السنوات الثلاث الماضية يمكن أن تأخذ مقعدا خلفيا للاعبين الصغار والمتوسطة على خلفية اتجاهات إعادة البناء القوية وإعادة البناء الصناعي.
إن تحذير بنك أوف أمريكا لا يتعلق بالتداول الكبير المقبل بقدر ما يتعلق بالأساس الذي تقوم عليه المحافظ الاستثمارية، والتي تحولت على ما يبدو.
ويرى هارتنت أن الروابط (ممتصات الصدمات) فعالة فشلوا في وظيفتهم الأساسية، إجبار المستثمرين على إعادة التفكير في المخاطر في سوق الأوراق المالية بأكمله.
ويعتقد هارتنت أن عملية إعادة التفكير هذه جارية بالفعل.
ومن المرجح أن يكون ذلك في صالح الدولار الأضعف، وأسعار السلع الأساسية الأكثر قوة، والانتعاش خارج الولايات المتحدة الأسهم العالمية والأسواق الناشئة، والتي تأخرت على خلاف ذلك.
المزيد وول ستريت
من الناحية المنظورية، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي 9% من قيمتها خلال 12 شهراً الماضية وسقطت تقريبا 2% في آخر 5 أيام وحدها، لاحظت MarketWatch.
لإلقاء نظرة على أرقام الأسهم الناشئة، دعونا نأخذ مقياسًا نظيفًا في iShares MSCI الأسواق الناشئة ETF لمعرفة مدى نجاحهم في مواجهة مؤشر S&P 500 ذو التقنية العالية.
بالنسبة لعام 2025 بأكمله، إليك كيفية أداء الشريط.