بقلم ديفيد مورغان وبو إريكسون ودافيد باربوسيا
واشنطن (رويترز) -كجمهوريين الرئيس دونالد ترامب يتقدمون في مشروع قانون شامل للضرائب وإنفاقه يقوله المحللون غير الحزبيين إنه يمكن أن يضيف 3.3 تريليون دولار إلى ديون الأمة على مدار العقد المقبل ، وهم يتبعون نهجًا جديدًا -ينكرون أن هناك أي شيء يدعو للقلق.
بدلاً من ذلك ، يجادلون بأن التمديد والإضافة إلى التخفيضات الضريبية الموقعة من قِبل ترامب في عام 2017 خلال فترة ولايته الأولى – والتي تم تعيينها على غروب الشمس في عام 2025 للحد من ضربها على العجز – لن يدفع الدين إلى أعلى.
قال المحللون والمستثمرون المستقلين إن النهج ، الذي يتبع سنوات من الديون الحكومية المتزايدة في ظل كلا الطرفين ، يهدد بتآكل الصحة المالية في البلاد ومزيد من ثقة SAP في الأسواق المالية ، التي اهتزت بالفعل من خلال تحرك مودي في مايو لتجريد الولايات المتحدة من تصنيف AAA الأعلى.
إن مشروع القانون ، الذي أقره مجلس الشيوخ يوم الثلاثاء والذي يهدف القادة الجمهوريون في مجلس النواب إلى تمريره في وقت لاحق من هذا الأسبوع ، إلى سقف الديون التي فرضتها الحكومة الفيدرالية بمقدار 5 تريليونات دولار ، وتجنب مخاطر التخلف عن سداد الكارثية على مبلغ 36.2 تريليون دولار في وقت ما هذا الصيف.
قال عدد قليل من الصقور من العجز الجمهوري إن الحقيقة وحدها تقوض حجة حزبه بأن مشروع القانون لا يضيف إلى الدين.
وقال روبرت تيب ، كبير استراتيجيين الاستثمار ورئيس السندات العالمية في الدخل الثابت في PGIM ، الذي يدير صناديق السندات التي تبلغ قيمتها حوالي 860 مليار دولار في مارس: “إنهم ينقلون منشورات الأهداف بشكل فعال ويجعلون من الأسهل بكثير تشغيل هذه العجز المذهل للإعلان”. “يجب أن يخلق ذلك حقًا قلقًا في السوق حول عجز الميزانية الكبير المستمر.”
الديمقراطيون – الذي تم تهميشه فعليًا من قبل مناورة جمهورية تتجاوز قواعد الغرفة العادية التي تتطلب 60 من 100 من أعضاء مجلس الشيوخ للاتفاق على معظم التشريعات – قد انفجرت الحجة الجمهورية على أنها تشيكانية.
يقولون إن مشروع القانون ، الذي من شأنه أن يرفع الضرائب على النصائح والعمل الإضافي ، ويعزز الإنفاق على الأمن العسكري والحدود مع خفض الإنفاق على المعونة الطبية والمساعدة الغذائية ، سيساعد بشكل غير متناسب الأثرياء والأثرياء ذوي الدخل المنخفض.
وقال السناتور رون وايدن من ولاية أوريغون في قاعة مجلس الشيوخ يوم الاثنين “إنه fakery. أرقام الميزانية هي عملية احتيال ، لكن العجز سيكون حقيقيًا للغاية. إن احتمال وجود دوامة ديون كارثية حقيقية للغاية”.
جادل رئيس لجنة مالية مجلس الشيوخ الجمهوري مايك كرابو بأن تمديد التخفيضات الضريبية لعام 2017 لن يضيف إلى الديون.
وقال كرابو ، من ولاية أيداهو: “إذا لم تقم برفع الضرائب ، فأنت لا تغير قانون الضرائب ، فأنت تجعلها تجلب نفس الإيرادات التي حققتها من قبل”. “أنت لا تزيد من العجز ، فأنت تحمي محافظهم.”
كما دعا الجمهوريون الديمقراطيون منافقو الديمقراطيين لاتهامهم برفع العجز إلى أعلى ، مشيرًا إلى أنه خلال فترة الرئيس جو بايدن ، أقر الكونغرس الذي يسيطر عليه الديمقراطية آنذاك تشريعًا مكلفًا باستخدام نفس المناورة السريعة للتغلب
وقال الجمهوريون في مجلس الشيوخ إن نهجهم الحالي لمحاسبة السياسة ضروري لجعل التخفيضات الضريبية دائمة لتوفير اليقين للشركات والمستثمرين ، وهو ما طلبه ترامب خلال حملة 2024. يتم دعم نهجهم من قبل جماعات الضغط التجارية بما في ذلك غرفة التجارة الأمريكية.
وقالت ليندسي جراهام ، رئيسة لجنة الميزانية في مجلس الشيوخ في خطاب على الأرض: “هذا شيء جيد للشعب الأمريكي. هذا شيء جيد بالنسبة للاقتصاد”.
أظهر سوق السندات علامات للقلق بشأن عدم مرور الفاتورة في الوقت المناسب لرفع سقف الديون ، مما قد يخاطر بالتخلف المدمر. في الأسابيع الأخيرة ، ارتفع سعر الفائدة على بعض ديون الخزانة المستحقة في شهر أغسطس أكثر من عائدات فواتير الخزانة قصيرة الأجل قادمة في نفس الوقت تقريبًا ، وعلامة المستثمرين يشعرون بالتوتر. حدث هذا أيضًا في عام 2023 ، عندما وصل الكونغرس إلى صفقة في اللحظة الأخيرة لتجنب ما كان يمكن أن يكون افتراضيًا كارثيًا.
نظرًا لأن الجمهوريين قد دفعوا إلى الأمام على مشروع قانون يتوقع أن يرتفع الديون إلى أعلى ، فقد صعد ترامب حملته ضد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ، وحثه مرارًا وتكرارًا على خفض أسعار الفائدة الأمريكية إلى 1 ٪ ، وهي خطوة من شأنها أن تملأ آثار ضعف الفاتورة.
إذا تم إقرار التشريع الآن على مجلس النواب وتوقيعه على قانون ترامب ، فإن المحللين المستقلين يحذرون من أن الأميركيين يمكن أن يتطلعوا إلى العجز المتزايد ، وارتفاع أسعار الفائدة ، وتراجع الحيوية الاقتصادية والديون المتزايدة – إن لم يكن خلعًا مباشرًا في أسواق السندات الأمريكية.
وقالت جيسيكا ريدل ، مساعد جمهوري سابق في مجلس الشيوخ الذي أصبح الآن زميلًا كبيرًا في معهد مانهاتن اليمين: “يمكن للجمهوريين أن يدوروا بأي طريقة يريدون ، لكننا في النهاية نتجه نحو عجز بقيمة 4 تريليون دولار خلال عقد من الزمان”.
ارتفعت مدفوعات فوائد الديون الحكومية الأمريكية على مدار السنوات القليلة الماضية ، حيث انتقلت من حوالي 500 مليار دولار في عام 2020 إلى أكثر من 1.1 تريليون دولار في العام الماضي.
يحذر المحللون والمستثمرون من خطر طويل الأجل من سابقة من قبل مشروع قانون مجلس الشيوخ ، قائلين إنه يوفر قالبًا يمكن للطرفين استخدامه في السنوات القادمة لإخفاء تكلفة الأولويات التشريعية التي توسع الديون والعجز.
حذر شاي أكاباس ، نائب رئيس السياسة الاقتصادية في مركز السياسة الحزبية ، من أن خط الأساس الجمهوري البديل يمثل فصلًا جديدًا خطيرًا في الخطاب السياسي الأمريكي ويدعو إلى التشكيك في استعداد القادة السياسيين للعمل بشفافية.
وقال أكاباس لرويترز: “لقد دخلنا في عالم لم يعد هناك مجموعة متسقة من الحقائق أو المصادر المستقلة التي يتم استخدامها”. “يجعل من الصعب للغاية على الجمهور الأمريكي أن يفهموا عواقب التشريعات”.
(تحرير سكوت مالون و نيا ويليامز)