بقلم ستيفانيا سبيزاتي ، خيسوس أغودو ولورانس وايت
لندن (رويترز) -طلب بنك إنجلترا من بعض المقرضين اختبار رئويتهم على الصدمات المحتملة للدولار الأمريكي.
باعتبارها العملة الرائدة للتجارة العالمية وتدفقات رأس المال ، فإن الدولار الأمريكي هو شريان الحياة للتمويل العالمي.
ومع ذلك ، فإن استراحة الرئيس دونالد ترامب من سياسة الولايات المتحدة القديم في مجالات مثل التجارة الحرة والدفاع أجبر صانعي السياسات على النظر فيما إذا كان من الممكن الاعتماد على توفير الطوارئ بالدولار في أوقات التوتر المالي.
بعد مطالبات مماثلة من المشرفين الأوروبيين ، طلب بنك إنجلترا ، الذي يشرف على البنوك في مدينة لندن المالية ، من بعض المقرضين تقييم خطط تمويل الدولار والدرجة التي يعتمدون عليها على العملة الأمريكية ، بما في ذلك الاحتياجات قصيرة الأجل.
في الحالات ، طُلب من بنك عالمي في بريطانيا في الأسابيع الأخيرة إجراء اختبارات الإجهاد داخليًا ، بما في ذلك السيناريوهات التي يمكن أن تجفها سوق مبادلة الولايات المتحدة بالدولار تمامًا.
وأضاف الشخص أن الذراع الإشرافي في بنك إنجلترا ، وهي هيئة التنظيم الحذرية (PRA) ، قدمت الطلبات بشكل فردي إلى بعض البنوك ، كما أضاف الشخص.
لا يمكن لأي بنك تحمل صدمة لأكثر من بضعة أيام ، وفقًا لأحد المصادر ، بالنظر إلى هيمنة الدولار في النظام المالي العالمي واعتماد المقرضين عليه.
إذا كان الاقتراض بالدولار يصعب الحصول عليه وأكثر تكلفة بالنسبة للبنوك ، فقد يعيق قدرتها على الاستمرار في تلبية الطلبات مقابل النقود. في نهاية المطاف ، يمكن أن يفشل البنك الذي يكافح من أجل الوصول إلى الدولار في تلبية طلبات المودع ، ويقوض الثقة ويؤدي إلى مزيد من التدفقات الخارجية.
على الرغم من أن هذا السيناريو يُنظر إليه على أنه متطرف ومن غير المرجح ، إلا أن المنظمين والبنوك لم يعودوا يأخذون الوصول إلى الدولار كأمر مسلم به.
ورفض متحدث باسم بنك إنجلترا التعليق على هذا المقال. كما رفض ممثلو أكبر البنوك في المملكة المتحدة مع الشركات الدولية بما في ذلك باركليز و HSBC و Standard Chartered التعليق.
تعرض البنوك العالمية تعرضًا كبيرًا للدولار في ميزانياتها العمومية ، مما يجعلها عرضة لصدمات التمويل المحتملة.
في حين أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قال إنه يريد الاستمرار في إتاحة الدولارات في النظام المالي ، فإن نوبات سياسة ترامب دفعت الحلفاء الأوروبيين إلى إعادة النظر في اعتمادهم على واشنطن.
وفي الوقت نفسه ، فإن انتقاد ترامب المتكرر لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول والتقارير أن رئيس البنك المركزي قد يطرد يثير مخاوف من فقدان الاستقلال في بنك الاحتياطي الفيدرالي والتداعيات على الدولار.
يعد سوق المبادلة بملايين الدولارات جزءًا مهمًا من النظام المالي الدولي الذي تستخدمه الشركات بما في ذلك البنوك لتبادل العملات الأخرى مقابل الدولارات لإدارة احتياجات السيولة عبر شبكاتها العالمية.
وفقًا لدراسة أجرتها البنك للتسويات الدولية ، كانت القيمة الافتراضية لمشتقات العملة على مستوى العالم 130 تريليون دولار ، والتي شاركت فيها الدولار الأمريكي في نهاية عام 2024. يشهد يوم نموذجي ما يقرب من 4 تريليونات دولار في عقود مبادلة FX جديدة ، وفقًا لـ BIS.
وقالت أحد المصادر إن البنوك العالمية يمكنها الاستفادة من ودائع الدولار الأمريكي لتحمل النقص المؤقت. لكن أحد المنظمين يقلقون من أن البنوك الدولية لا تزال تتعرض لمخاطر الدولار ، كما قال أحد الناس.
أخبر أحد المصادر رويترز أن قادة البنوك يشعرون بالقلق بشكل خاص بشأن ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيدعم بنك غير أمريكي متوسط الحجم إذا كان سيواجه قضايا نقص الدولار ، حيث ، في الماضي ، كان من المفترض أن يكون هذا الدعم مضمونًا.
لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي مرافق إقراض مع البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وغيرها من نظرائهم الرئيسيين لتخفيف النقص في عملة الاحتياطي العالمي وللحفاظ على التوتر المالي من الانسكاب إلى الولايات المتحدة. لكن المسؤولين في المركزية الأوروبية والمشروبات الإشرافية كانوا يتساءلون عما إذا كان لا يزال بإمكانهم الاعتماد على بنك الاحتياطي الفيدرالي ، كما ذكرت رويترز سابقًا.
منذ ذلك الحين ، طلب المشرفون على البنك المركزي الأوروبي من بعض المقرضين في المنطقة تقييم حاجتهم للدولار الأمريكي في أوقات التوتر ، حيث إنهم يلعبون السيناريوهات التي لا يمكنهم الاعتماد عليها على الاستفادة من الاحتياطي الفيدرالي تحت إدارة ترامب.
في وقت سابق من يونيو ، حذر البنك الوطني السويسري من أن “بعض البنوك قد تواجه أيضًا مخاطر نقص السيولة في العملات الأجنبية” في ميزانياتها العمومية.
سأل بنك إنجلترا في الماضي البنوك كيف سيضمنون توفير الدولارات خلال أوقات التوتر ، كما في فحص على مستوى النظام لعام 2019 لسيولة البنوك أثناء الأزمة ، لكن التركيز المتجدد على العملة الأمريكية أظهر كيف أن تصرفات ترامب قد أعادت هذه المخاوف.
لم تستطع رويترز تحديد ما إذا كانت الصدمات بالدولار ستكون جزءًا من اختبار الإجهاد للصناعة التي تديرها بنك إنجلترا كل عام وتتوقع نتائجها في وقت لاحق في عام 2025.
(شاركت في تقارير ستيفانيا Spezzati و Jesús Aguado و Lawrence White ؛ تقارير إضافية من مارك جونز ؛ تحرير إليسا مارتينوزي وتوبي شوبرا)