بقلم كارولين فالتيكفيتش
نيويورك (رويترز) – ستنهي مؤشر S&P 500 العام بالقرب من المستويات الحالية ، وفقًا لاستطلاع لاستطلاع رويترز ، بعد أن خفض العديد من الاستراتيجيين في الأشهر الأخيرة توقعاتهم لعام 2025 للمؤشر بسبب عدم اليقين المحيط بتعريفات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
استنادًا إلى متوسط التوقعات لـ 51 استراتيجيًا للأسهم والمحللين والوسطاء ومديري المحافظ التي تم جمعها في 15-28 مايو ، فإن الهدف من نهاية العام للمعيار S&P 500 هو 5900 ، بانخفاض عن 6500 في استطلاع أجرته رويترز في فبراير. انتهت S&P 500 يوم الثلاثاء عند 5،921.54.
وقال الاستراتيجيون إن السوق سيبقى متقلبين ، في حين أن سبعة من أصل 14 من المجيبين الذين أجابوا على سؤال حول نمو الأرباح قالوا إن أرباح S&P 500 ستكون أعلى بشكل هامشي في عام 2025 مقارنةً في عام 2024 واثنان أعلى بكثير. قال خمسة أنهم سيكونون أقل بشكل هامشي.
وقال سمير سامانا ، رئيس الأسهم العالمية والأصول الحقيقية في معهد ويلز فارجو للاستثمار ، إن الشركة خفضت هدفها في نهاية العام إلى 6000 مؤخراً من 6500 في بداية العام.
وقال “من الواضح أن الأرباح ستتأثر بما يجري مع التعريفات”.
وأضاف: “إيماننا هو أن التعريفة الجمركية هي ضريبة وبعض مجموعة من المستهلكين الأمريكيين ، فإن الشركات الأمريكية إلى جانب المنتجين والشركات الدولية ستدفع الضرائب. في جوهرها ، يخرج هذا النوع من نقل الثروة من الأرباح إلى حد ما”.
وفقًا لـ LSEG ، من المتوقع أن تزيد أرباح S&P 500 بنسبة 8.4 ٪ في عام 2025 مقارنة بـ 12.1 ٪ في عام 2024. لكن تقدير 2025 انخفض بشكل حاد من نمو 14 ٪ المقدر في 1 يناير.
لقد أدت التطورات التجارية إلى تخطي سوق الأوراق المالية هذا العام ، خاصة بعد إعلان ترامب في 2 أبريل عن التعريفات الكاسحة على الواردات على مستوى العالم.
في خطواته الأخيرة ، تراجع ترامب يوم الأحد من تهديده بتعريفة بنسبة 50 ٪ ضد الاتحاد الأوروبي ، مما أدى إلى تأخير تنفيذه حتى 9 يوليو للسماح بالمفاوضات بين البيت الأبيض وكتلة 27 دولة. دفعت هذه الخطوة بروكسل إلى استعدادات تتبع سريع للمحادثات التجارية.
بعد تجمع الثلاثاء ، ارتفع S&P 500 بنسبة 0.7 ٪ فقط لهذا العام. لكن الاستراتيجيين يقولون إن الطبيعة المتخلفة للمفاوضات التعريفية جعلت التنبؤ بما سيفعله المؤشر.
وقال أنتوني ساجلمبين ، كبير استراتيجيي السوق في شركة Ameriprise Financial في تروي ، ميشيغان: “من الصعب للغاية التنبؤ بالنظر إلى عدم اليقين التعريفي والديناميات المتغيرة التي يبدو أنها تحدث يوميًا”.
“هناك فقط علاوة مخاطرة أعلى يجب وضعها على الأسهم ، وسيكون ذلك معنا خلال بقية هذا العام.”
وقال إن هدف “الأساس” لشركته هو 5600 لشراء S&P 500 لهذا العام ، لكن “النطاق 6000 إلى 5600 يبدو معقولًا جدًا بناءً على بيئة التعريفة الجمركية التي لا تسبب حقًا ركودًا أو تدهور أرباح الشركات”.
قام بعض الاستراتيجيين برفع توقعاتهم S&P 500 مؤخرًا.
في الأسبوع الماضي ، كتب ديفيد ليفكويتز ، رئيس أسهم الولايات المتحدة في UBS Global Wealth Management ، أن الشركة تزيد من هدفها في نهاية العام إلى 6000 من 5800 جزئيًا بسبب “موسم أرباح الربع الأول”.
أضافت المخاوف بشأن عبء الديون الأمريكية إلى التوترات الحديثة ورؤية “بيع أمريكا” من قبل بعض المستثمرين. قامت Moody بتخفيض تصنيفها الائتماني الأمريكي في 16 مايو ، وأقرت مجلس النواب الأمريكي الذي يسيطر عليه الجمهوريون مشروع قانون ترامب الضريبي الأسبوع الماضي. يذهب مشروع القانون إلى مجلس الشيوخ الأمريكي التالي للمراجعة حيث يقلق المستثمرون من التخفيضات في الإنفاق ، مما يزداد العجز.
نشرت S&P 500 مكاسب تتجاوز 20 ٪ في كل من عامي 2024 و 2023 ، ساعدها مخزونات التكنولوجيا الضخمة والتفاؤل على إمكانات العمل للذكاء الاصطناعي.
على الرغم من أن قطاع التكنولوجيا S&P 500 لا يزال انخفاضًا بنسبة 1.7 ٪ حتى الآن لعام 2025 ، إلا أنه كان يرتد مرة أخرى ، ولا يزال بعض المستثمرين يرون ذلك بمثابة رهان جيد للمضي قدمًا.
وقال ساجلمبين: “من المحتمل أن تظل التكنولوجيا متقلبة ، ولكن أي تباطؤ نحصل عليه في التكنولوجيا ، يجب على المستثمرين استخدام هذه الفرصة للشراء على المدى الطويل” ، مشيرًا إلى أن نمو الأرباح التقنية يجب أن يصمد.
وقالت سامانا إن معهد ويلز فارجو للاستثمار يحب الطاقة والخدمات المالية وخدمات الاتصالات وأشار إلى أن الشركة “انتهزت الفرصة في منتصف التراجع لترقية التكنولوجيا”.
إنه يحذر من المستثمرين من المواد الغذائية والمرافق الاستهلاكية.
في الوقت نفسه ، يتوقع إريك تيل ، كبير مسؤولي الاستثمار في Comerica Wealth Management ، أن ينهي DOW العام بمبلغ 48000 ويتفوق على S&P 500 هذا العام “بسبب المزيد من الشركات الصناعية والقيمة الجذابة والتعرض للتكنولوجيا الأقل تركيزًا”.
حصل الاستطلاع على متوسط Dow Jones Industrial Relation هذا العام عند 43،708 ، بانخفاض عن 47،024 في استطلاع رويترز في فبراير. أغلق المؤشر عند 42343.65 يوم الثلاثاء.
(قصص أخرى من حزمة استطلاع أسواق الأسهم العالمية رويترز Q2)
(شاركت في تقارير كارولين فاليتكيفيتش ؛ تقارير إضافية من قبل تشاك ميكولاجكزاك ، ستيفن كولب ، سينيد كارو ، تشيبويك أوجوه وألدن بنتلي ؛ استطلاع إضافي من ساروبيا جانجولي ورينوسري ك ؛ التحرير بواسطة جو بافيير)