هذا هو ما استخلصته من موجز الصباح اليوم، والذي يمكنك اشتراك لتصلك في صندوق بريدك الإلكتروني كل صباح مع:
أعلنت الصين للتو عن أكبر تحفيز اقتصادي لها منذ الوباء، والذي يتردد صداه في أسواق الأسهم والسلع في جميع أنحاء العالم.
بعد أن أعلن بنك الشعب الصيني عن تفاصيل التحفيز النقدي ودعم سوق الأسهم يوم الثلاثاء، ارتفع مؤشر CSI 300 القياسي للبلاد (000300.SS) بنسبة 4.3% – وهي أكبر قفزة له منذ يوليو 2020.
وانخفضت عملة البلاد، الرنمينبي (CNH=X)، بنسبة 0.6% – وهو أكبر انخفاض منذ انهيار الين الياباني في أوائل أغسطس.
وفي الولايات المتحدة، ارتفعت الأسهم، لكن التأثير الأكبر كان محسوساً في السلع الأساسية. فقد ارتفعت العقود الآجلة للفضة (SI=F) بنسبة 4.5% إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من عقد من الزمان. وسجلت العقود الآجلة للنحاس (HG=F) ــ التي كانت قد سجلت ارتفاعاً على مدى تسعة أيام بالفعل ــ فوزها العاشر على التوالي حيث ارتفعت إلى أعلى مستوى لها في شهرين.
وتشمل الحوافز، وهي أحدث محاولة من جانب الصين لانتشال اقتصادها من الركود الناجم عن سوق العقارات المضطربة والضغوط الانكماشية، أكثر من 325 مليار دولار في الإجراءات، معظمها عبر القنوات النقدية – وليس المالية.
بالنسبة للبنوك، خفض بنك الشعب الصيني حجم الأموال المطلوبة لتخصيصها للقروض – نسبة الاحتياطي الإلزامي – بمقدار نصف نقطة مئوية، مما أدى إلى تحرير حوالي 142 مليار دولار من السيولة قصيرة الأجل.
وتنص الخطة أيضًا على خفض أسعار الفائدة على المدى القصير والمتوسط، وتجعل تخفيف أعباء الرهن العقاري أولوية قصوى.
وقال محافظ بنك الشعب الصيني بان جونج شنغ إن هذه الخطوات ستفيد نحو 50 مليون أسرة، مما يوفر لها 21.3 مليار دولار سنويا من نفقات الفائدة.
بالنسبة لسوق الأسهم الصينية المتدهورة (انخفض مؤشر CSI بنسبة 40% عن ذروته في عام 2021)، تم تقديم برنامج لتثبيت استقرار سوق الأسهم بقيمة 71 مليار دولار للسماح لشركات الأوراق المالية والصناديق وشركات التأمين بالوصول إلى التمويل لشراء الأسهم من خلال تسهيل المبادلة.
ولكن قبل أن يبدأ المستثمرون في الاحتفال، من المفيد أن نعرف أن سجل الصين مع هذه الدفعات التحفيزية الكبيرة كان مختلطا إلى ضعيف.
في عام 2008، أدى الإنفاق الضخم على البنية الأساسية في البلاد إلى ديون غير مستدامة. وفي عام 2015، أدى انهيار سوق الأسهم إلى القضاء على المكاسب على الرغم من التدخلات المماثلة. وخلال الوباء، انهار قطاع العقارات الصيني بعد أن أدت جهود تحفيز أخرى إلى تغذية فقاعة.
والسؤال الذي يدور في أذهان الجميع هو: هل تضيف الصين التحفيز المالي إلى هذا السجل؟
وإذا بدأت بكين في إنفاق المزيد من الأموال الحكومية على المشكلة، وخاصة في مجال البنية الأساسية، فقد يؤدي ذلك إلى تأثيرات عالمية واسعة النطاق.
ومن المرجح أن تشهد السلع الأساسية دفعة قوية أخرى، وهو ما يؤثر على كل شيء بدءاً من قطاع التصنيع في الولايات المتحدة إلى قطاع الطاقة. وقد تحدث تحولات كبرى في سلاسل التوريد وأسعار المواد الخام (نعم، مرة أخرى).
وكما قال كبير خبراء الاقتصاد في آسيا لدى بلومبرج تشانج شو، فإن “تنفيذ كل هذه التدابير في وقت واحد أمر غير معتاد للغاية”، وأضاف أن ذلك “يشير إلى الإلحاح الذي تشعر به بكين لتجنب مخاطر الانكماش ووضع النمو على المسار الصحيح لتحقيق معدل نمو 5% هذا العام”. [national growth] هدف.”
وهذا الاستعجال هو السبب الذي يجعل كثيرين يتوقعون أن تكون السياسة المالية هي الرافعة التالية التي قد تلجأ إليها بكين.
إذن، ماذا يعني كل هذا بالنسبة للمستثمرين الأميركيين؟
إن ارتفاع تكاليف السلع الأساسية لا يؤدي بالضرورة إلى ارتفاع التضخم إلى مستوى المستهلك. ومع ذلك، فإن الآثار الضارة للتضخم لا تزال قائمة. أرجوحات في التضخم قد يكون هناك تباطؤ اقتصادي في المستقبل القريب، حيث قد تدفع التدابير التي تتخذها الصين أسعار السلع الأساسية إلى الارتفاع ــ وخاصة إذا استمرت بكين في الضغط على الأسواق. وبالنسبة للشركات الأميركية، يعني هذا ارتفاع تكاليف المدخلات، والطلب غير المتوقع من جانب المستهلكين، وصداع التخطيط، وخاصة للشركات الصغيرة.
وعلى حد تعبير مؤسس شركة ماكرو كومباس ألفونسو بيكاتيلو في مذكرة إلى العملاء، “نحن لا نجازف بموجة تضخم ثانية. بل إننا نتطلع إلى المزيد من تقلبات التضخم على مدى العقد المقبل”.
انقر هنا للحصول على أحدث أخبار سوق الأوراق المالية والتحليلات المتعمقة، بما في ذلك الأحداث التي تحرك الأسهم
اقرأ أحدث الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance