اختتمت الأسهم الأسبوع الماضي على خط ساخن حيث غذت بيانات التضخم الأضعف من المتوقع تفاؤل المستثمرين بشأن تخفيضات أسعار الفائدة.
ارتفع مؤشر ناسداك المركب (^IXIC) بأكثر من 3% بينما ارتفع مؤشر S&P 500 (^GSPC) بنسبة 1.5% تقريبًا. أنهى مؤشر S&P 500 الأسبوع فوق مستوى 5400 للمرة الأولى على الإطلاق. وأغلق مؤشرا ناسداك وستاندرد آند بورز 500 عند مستويات قياسية لأربعة أيام متتالية. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (^ DJI) بأكثر من 0.7٪.
سيرحب المستثمرون بأسبوع أكثر هدوءًا، مع عدم توقع أخبار الشركات الرئيسية وتقرير مبيعات التجزئة لشهر مايو الذي يتصدر التقويم الاقتصادي. سيتم أيضًا التركيز على تحديثات النشاط في قطاعي التصنيع والخدمات، بالإضافة إلى مطالبات البطالة الأسبوعية.
وستكون الأسواق مغلقة يوم الأربعاء بمناسبة عطلة Juneteenth.
التضخم يتحرك في الاتجاه الصحيح
أظهر مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو (CPI) ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين “الأساسي”، الذي يستثني فئات الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.2٪ على أساس شهري، وهي أدنى قراءة منذ يونيو 2023. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين “الأساسي” (PPI) دون تغيير في مايو عن الشهر السابق، أقل من توقعات الاقتصاديين بزيادة قدرها 0.3٪.
يعتقد الاقتصاديون أن كل هذا يشير إلى قراءة إيجابية لمقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ضمن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في وقت لاحق من هذا الشهر.
كتب الاقتصادي الأمريكي في بنك أوف أمريكا ستيفن جونو أن مؤشر أسعار المنتجين يوم الخميس يدعم وجهة نظره بأن “الانكماش هو المسار الأكثر ترجيحًا للأمام” ويشير إلى تقرير “A+” لنفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية لشهر مايو. تشير تقديرات بنك أوف أمريكا إلى ارتفاع نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية بنسبة 0.16٪ على أساس شهري في مايو.
وكتب جونو: “إن بيانات مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين لشهر مايو مواتية لوجهة نظرنا بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام”. “نرى أن بيانات التضخم الأخيرة تقلل إلى حد كبير من احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة وننظر إلى بيانات سوق العمل على أنها تشير إلى أن احتمال التخفيضات السريعة في أسعار الفائدة منخفض أيضًا.”
وأضاف: “إن دورة التخفيف التي تبدأ في سبتمبر لا تزال محتملة، خاصة إذا كان تضخم المساكن أكثر اعتدالًا في الشهرين المقبلين”.
“عصا الهبوط”
التضخم يتراجع والنمو الاقتصادي يتباطأ، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقع خفض سعر الفائدة مرة واحدة فقط هذا العام. يشعر عدد متزايد من الاقتصاديين في وول ستريت بالقلق من أن البنك المركزي ربما يسير بشكل جيد للغاية مع سياسة أسعار الفائدة الأكثر تقييدًا منذ أكثر من عقدين.
الخوف بين هؤلاء الاقتصاديين هو أن هناك بالفعل علامات على التراجع في الاقتصاد، مثل ارتفاع معدل البطالة، والذي يمكن أن يتفاقم بسرعة إذا أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة جدًا. ولهذا السبب سيراقب المستثمرون عن كثب إصدار مطالبات البطالة الأسبوعية الأولية صباح الخميس. في أحدث إصدار الأسبوع الماضي، وصلت مطالبات البطالة الأسبوعية بشكل غير متوقع إلى 242.000، وهو أعلى مستوى خلال 10 أشهر.
وقال محمد العريان، كبير المستشارين الاقتصاديين لشركة أليانز، لموقع ياهو فاينانس إن ميزان المخاطر بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إذا انتظر التخفيض في ديسمبر “يصب في صالح أن يكون متأخرا للغاية”.
كتب رئيس الاقتصاد في رينيسانس ماكرو نيل دوتا في مذكرة للعملاء أن هناك الكثير من الأسباب للاعتقاد بأن المزيد من تباطؤ التضخم لا يزال في طور الإعداد. ويقول دوتا إن هذا سيدعو إلى حدوث تحول في خطاب بنك الاحتياطي الفيدرالي. ويقول دوتا إن الخطر يكمن في عدم تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي عن موقفه الحالي.
وكتب دوتا: “في نهاية المطاف، ارتفعت معدلات البطالة وانخفض التضخم الأساسي”. وأضاف “الآثار السياسية المترتبة على ذلك واضحة… حان الوقت للاستمرار في هذا الأمر والتمسك بالهبوط”.
قراءة التجزئة
من المتوقع صدور قراءة رئيسية حول كيفية صمود المستهلكين وسط ارتفاع أسعار الفائدة يوم الثلاثاء مع تقرير مبيعات التجزئة الشهري لشهر مايو.
ويتوقع الاقتصاديون أن مبيعات التجزئة ارتفعت بنسبة 0.3٪ عن الشهر السابق، وهو ما يمثل انتعاشًا في الإنفاق بعد أن استقرت المبيعات بشكل غير متوقع في أبريل.
وكتب فريق الاقتصاديين في ويلز فارجو بقيادة جاي برايسون في مذكرة للعملاء يوم الجمعة: “نعتقد أن الاستهلاك يتجه نحو وتيرة نمو أكثر تواضعا في النصف الثاني من العام”. “لقد انخفض معدل الادخار الشخصي، وتباطأ نمو الائتمان الاستهلاكي مع تزايد حالات التأخر في السداد، وتلاشى النمو في الدخل الحقيقي المتاح وسط اعتدال سوق العمل”.
وأضاف الاقتصاديون: “لقد أثرت هذه الرياح المعاكسة المتزايدة على الإنفاق التقديري، والذي من المرجح أن يكبح نمو مبيعات التجزئة في الأشهر المقبلة”.
تعود الرياح الخلفية للسوق الصاعدة
بعد بداية صعبة حتى عام 2024، قد تضيف بيانات التضخم الأخيرة الوقود إلى الارتفاع الحالي في سوق الأسهم.
كتب جوليان إيمانويل، الذي يقود الأسهم والمشتقات والاستراتيجية الكمية في Evercore ISI، في مذكرة للعملاء: “لا يزال انخفاض التضخم أحد العوامل الرئيسية وراء ارتفاع سوق الأسهم”.
سجل مؤشر S&P 500 (^GSPC) وناسداك (^IXIC) أربعة إغلاقات قياسية متتالية الأسبوع الماضي حيث استوعب المستثمرون قراءات تضخم أقل من المتوقع لكل من أسعار المستهلكين وأسعار الجملة. ساعدت هذه المطبوعة الأسواق على البقاء متفائلة بشأن تخفيضين في أسعار الفائدة هذا العام، على الرغم من متوسط التوقعات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الذين يفضلون خفضًا واحدًا في ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) في 12 يونيو.
يعتقد جوناثان جولوب، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في بنك UBS الاستثماري، والذي يحمل أحد أعلى أهداف نهاية العام لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 في وول ستريت عند 5600 نقطة، أن بيانات التضخم هذا الأسبوع، وما يمكن أن تعنيه بالنسبة لتخفيضات أسعار الفائدة في نهاية المطاف، “توفر إمكانية حتى أكبر” لتوقعاته في نهاية العام.
التقويم الأسبوعي
الاثنين
بيانات اقتصاديه: التصنيع الإمبراطوري، يونيو (-13 متوقع، -15.6 سابقًا)
الأرباح: لينار (LEN)
يوم الثلاثاء
بيانات اقتصاديه: مبيعات التجزئة، على أساس شهري، مايو (+0.3% متوقع، 0% سابقًا)؛ مبيعات التجزئة باستثناء السيارات والغاز، مايو (+0.3% متوقع، -0.1% سابقًا)؛ الإنتاج الصناعي على أساس شهري، مايو (0.4% متوقع، 0% سابقًا)
الأرباح: صفحة المعارف الرئيسية (KBH)
الأربعاء
بيانات اقتصاديه: مؤشر سوق الإسكان NAHB، يونيو (45 متوقعًا، 45 سابقًا)؛ طلبات الرهن العقاري ماجستير إدارة الأعمال، الأسبوع المنتهي في 14 يونيو (+15.6%)
الأرباح: الأسواق مغلقة بمناسبة عطلة Juneteenth.
يوم الخميس
بيانات اقتصاديه: مطالبات البطالة الأولية، الأسبوع المنتهي في 15 يونيو (242000 سابقًا)؛ يبدأ الإسكان على أساس شهري، مايو (+1.1% متوقع، +5.7% سابقًا)؛ تصاريح البناء على أساس شهري، مايو (+1.4% متوقع، -3% سابقًا)؛ توقعات الأعمال في فيلادلفيا، يونيو (المتوقع 4.5، والمتوقع 4.5 سابقًا)؛ أسعار الواردات، على أساس شهري، أبريل (+0.2% متوقع، +0.4% سابقًا)
الأرباح: أكسنتشر (ACN)، كروجر (KR)
جمعة
بيانات اقتصاديه: المؤشر الرائد، مايو (-0.3% متوقع، -0.6% سابقًا)؛ مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأمريكي S&P Global، القراءة الأولية لشهر يونيو (المتوقع 51، والسابق 51.3)؛ مؤشر مديري المشتريات للخدمات الأمريكي S&P Global، القراءة الأولية لشهر يونيو (المتوقع 53.4، والسابق 54.8)؛ مؤشر مديري المشتريات المركب S&P Global في الولايات المتحدة، الأولي لشهر يونيو (54.5 سابقًا)
الأرباح: كارماكس (KMX)، فاكتسيت (FDS)
جوش شيفر مراسل لشركة Yahoo Finance. تابعوه على X @_joshschafer.
انقر هنا للحصول على تحليل متعمق لآخر أخبار سوق الأسهم والأحداث التي تحرك أسعار الأسهم.
اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance