00:00 المتحدث أ
وبحسب ما ورد يزن المسؤولون الصينيون موجة جديدة من التحفيز لمواجهة التعريفات الأمريكية ، وفقًا لبلومبرج. تأتي التدابير المحتملة على أنها مخاوف تعميق من حرب تجارية متوسطة مع الولايات المتحدة قد ردت الأسواق العالمية. قاد مؤشر هونغ كونغ هين سينغ انخفاضًا بين الأسهم الآسيوية صباح الاثنين ، حيث تعرضت أكبر انخفاض ليوم واحد منذ عام 1997. ينضم إلينا ليلاند ميلر ، المؤسس المشارك للمؤسس والمدير التنفيذي للكتاب في الصين ، الآن. ليلاند ، من الرائع التحدث معك هذا الصباح. شكرا لانضمامك إلينا.
00:32 المتحدث أ
أم ، II تريد أن تبدأ ما نراه من حيث الصين تتفاعل مع الولايات المتحدة هنا.
00:44 المتحدث أ
هل تعتقد أن هناك أي فرصة لإبرام صفقة مع الصين عندما يتعلق الأمر بالتعريفات ، أم أن النوع الأمريكي قد تبدى على يدها عندما يتعلق الأمر بـ Beijing؟
00:56 ليلاند ميلر
لا أعتقد أن هذا أمر مؤيد أو سلبي. آه ، كان هناك دائمًا ما يركض في أي مفاوضات أو أي تشغيل حتى مفاوضات. كان هناك دائمًا زيادة في الرافعة المالية. الولايات المتحدة سوف ترفع التعريفات. كان هناك مجموعة من الأشياء الأخرى ، وبعد ذلك كان من شأنه أن يعرض بعض هذه الأشياء إذا فعل بكين ما أراده ترامب. لذلك أعتقد أن هذا لا يروي حقًا قصة حول ما إذا كان يمكن أن يكون هناك مرحلة من المرحلة الثانية من التفاوض على الصفقة أم لا. أه ، ما تراه هو ، هو منحدر في التعريفات ، درامية للغاية ، أكثر بكثير من الأسواق المتوقعة. وبعد ذلك استجابة صينية غير متوقعة ، والتي كان من المفترض أن تبدو متبادلة ، ولكنها تضرب التعريفات ومجموعة من الأشياء الأخرى. لذلك لا أعتقد أن هذا يروي قصة عن المرحلة الثانية من التفاوض أم لا. أعتقد أنه يروي قصة لم تكن الصين بعدها ، ولكن ستكون القصة قريبًا عندما يتعلق الأمر بالتعريفات.
02:14 المتحدث أ
ولذا فإن الصين ، كما تعلمون جيدًا ، لديها العديد من التدابير التي يمكنهم سنها هنا. يمكنهم الانتقام أو الاستسلام أو تخفيض قيمة عملتهم أو إصدار التحفيز أو مجموعة منهم جميعًا. ما رأيك على الأرجح من الصين أو هل تعتقد أن الأمر كل ما سبق؟
02:35 ليلاند ميلر
حسنًا ، يعتمد ذلك على ما يحدث. أعني ، الآن ، أنت ، أنت ، ما تفعله الصين خلال الأشهر القليلة الماضية كانت تسليح البندقية. لقد كان يستعد للأرض لتحفيز مالي أكبر إذا احتجوا إليها. لقد كان يقدم فكرة أن التحفيز النقدي سوف يستمر ويسارع. أه ، لذلك هناك كل هذه الأشياء التي ، كما تعلمون ، تسليح البندقية عندما يرون كيف يلعب المشهد. أه ، انظر ، توقع وول ستريت 25 من آخر اثنين من الانفجار التحفيزي الكبير. كما تعلمون ، ستكون العناوين الرئيسية هي نفسها دائمًا ، وستقوم الصين بتحفيز ، وستقوم الصين بالتحفيز. لم يكن هذا صحيحًا أبدًا. إنه أمر مثير للاهتمام الآن لأنه إذا نظرت إلى أحدث بياناتنا ، فإننا نرى بالفعل شركات إنشاءات النقل ، والتي هي أفضل وكيل للبنية التحتية والإنفاق المالي. آه ، لقد بدأوا في تكثيف اقتراضهم في الشهر الماضي ، وفي الشهر السابق ، يبحثون عن إمكانية القيام بشيء أكبر ، لكنني أعتقد أنه يجب عليك بالفعل أن ترى ماهية المشهد قبل أن تسحب الصين الزجاج على أي شيء ، يسحب الرافعة على أي نوع من تحركات أكبر وأكبر.
04:12 المتحدث ب
ماذا ، ليلاند ، ماذا عن هذه الفكرة التي ستجبر الصين على إعادة اختراع اقتصادها ، وأخيراً من هذا النموذج الذي يحركه التصدير في المقام الأول إلى البنية التحتية أكثر إلى هذا النوع من النموذج القائم على الاستهلاك؟ كان هذا قليلاً من الثرثرة في الأسواق خلال الأشهر الستة الماضية المتسارعة في الأسابيع القليلة الماضية أو نحو ذلك. هل من الممكن أن تسير الصين نموها بهذه الطريقة بدلاً من ذلك ، كما تعلمون ، النقر على كل تلك المدخرات المنزلية وما إلى ذلك ، بدلاً من النموذج القديم للبنية التحتية والصادرات؟ أين ستكون في هذا النقاش؟
04:53 ليلاند ميلر
أعتقد أن النقاش هو الهراء التام. لا يوجد أي دليل على الإطلاق يحدث إلى ما هو أبعد من البيانات المستمرة التي سننتقلها من الاستثمار إلى الاستهلاك ، والتي نسمعها منذ عقد من الزمان الآن. إذا رأيت بعض هذه التعريفات الكبيرة للغاية ، فسيتعين على الصين إعادة هيكلة اقتصادها ، لكنها لن تعيد هيكلة اقتصادها نحو الاستهلاك ، فسوف تعيد هيكلة اقتصادها نحو إرسال قدرتها الزائدة في كل مكان في جميع أنحاء العالم. لذا فإن الثانية التي تغلقها الولايات المتحدة أو تغلق نفسها جزئيًا ، فسيبدأون في إرسال المزيد إلى أوروبا ، وأكثر من ذلك إلى جنوب شرق آسيا ، وأكثر من ذلك إلى بقية العالم. لذلك ، ما لم يكن لدى بقية العالم استجابة للسياسة ، والتي قد تكون في الوقت المناسب ، فإن الصين ستضاعف فقط على مضاعفة لأسفل ، وهو المزيد من الإنتاج ، والمزيد من الصادرات. وانظر ، هذا لا يحدث على بعض الأطراف المجنونة. لقد قالت هي والحكومة والحكومة والحزب مرارًا وتكرارًا أنهم أرادوا الاعتماد على قوى مثمرة جديدة الجودة ، أرادوا إنتاج المزيد ، أرادوا أن يكون لديهم جهد حكومي كامل لتصدير الشركات المصنعة للسيطرة على الثورة الصناعية الرابعة. هذه أشياء كانوا يقولونها. أعتقد أننا يجب أن نستمع إليهم أخيرًا.
06:27 المتحدث أ
ما مدى استعدادك لتصدي الصين على معالجة فائضها إذا كان هذا هو الهدف النهائي لتعريفات ترامب؟
06:41 ليلاند ميلر
أعتقد أنه إذا كان السؤال من الإدارة الأمريكية ببساطة ، كما تعلمون ، شراء المزيد من السلع ، أو القيام بالمزيد من عمليات الشراء ، وما إلى ذلك ، أعتقد أن الصين ستكون مفتوحة للغاية لذلك. لا يتطلب ذلك أي نوع من إعادة الهيكلة ، بل يجب أن يتطلب نوعًا من الاتفاق على المدى القصير لتضييق العجز التجاري وجعل الأرقام تبدو أفضل. أعتقد أنه إذا ذهبت كل مشاكلهم عن هذه الإدارة وكان هذا كل ما طُلب منهم القيام به ، فسيكونون مهتمين جدًا بهذا النوع من الصفقة. والسؤال هو ، هل هذا نوع الصفقة التي ستقدمها إدارة ترامب؟ أعتقد أنه من الصعب جدًا تصديق أن كل ما سترىه في المرحلة الثانية المحتملة سيكون المرحلة الأولى من جديد. لذلك أعتقد أنه يجب أن تكون هناك مجموعة من السؤال من إدارة ترامب قبل أن نتمكن من تقييم هذا. آه ، لكنه يعتمد إلى حد كبير على ما تطلب منه إدارة ترامب القيام به.
07:57 المتحدث أ
حسنًا ، ليلاند ، لقد تركنا هناك. شكراً جزيلاً. حقا نقدر ذلك.
08:03 ليلاند ميلر
سرور.