(بلومبرج) – كان مندوب المبيعات في Goldman Sachs Group Inc. يوصيون عملاء صناديق التحوط بمراهنة على زيادة في أسعار النحاس الأمريكية قبل يوم واحد فقط من قرار التعريفة في الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الذي ترسل السوق أكثر من غيرهم.
يقرأ معظمهم من بلومبرج
في مكالمة مع العملاء يوم الثلاثاء ، جادل جولدمان بأن ترامب كان من المحتمل أن يمضي قدماً في تعريفة بنسبة 50 ٪ على النحاس ، وأوصى بشراء خيارات مكالمات قصيرة الأجل التي ستدفع إذا ارتفعت أسعار النحاس في الولايات المتحدة 11 ٪ ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر ، الذين طلبوا عدم التعرف على مناقشة المعلومات الخاصة.
في الواقع ، فرض الرئيس الأمريكي بعد ظهر الأربعاء تعريفة محدودة فقط أعفت الشكل الرئيسي المتداول من النحاس من الواجبات تمامًا ، مما تسبب في انخفاض الأسعار في نيويورك بنسبة 22 ٪ في غضون ساعات.
في ذلك المساء ، أرسل مكتب مبيعات السلع في جولدمان رسالة بريد إلكتروني للعملاء بعنوان “لا تعريفة نحاسية. MEA Culpa.”
يسلط الخاطئة من واحدة من أكبر البنوك وأكثرها احتراماً في السلع الضوء على كيفية تفاجئ إعلان التعريفة الجمركية تقريبًا سوق النحاس بأكمله تقريبًا. وقال أشخاص منفصلون على دراية بالمسألة ، إن العديد من صناديق التحوط ومكاتب تداول البنوك بما في ذلك جولدمان هي خسائر التمريض من انهيار سعر يوم الأربعاء. كان انخفاض الأسعار مضاعفة انخفاض الرقم القياسي السابق لعقد الولايات المتحدة في البيانات التي تعود إلى عام 1988.
كانت البنوك الكبيرة الأخرى هي بالمثل ، حيث أرسل مندوب المبيعات في Citigroup Inc. رسالة صباح الأربعاء إلى العملاء الذين يقولون إن “مكتبنا التجاري مثل شراء ARB في النحاس (شراء Comex ، Sell LME)”.
كانت الدعوة يوم الثلاثاء هي الأحدث في سلسلة من التوصيات التي جعلها جولدمان يحث العملاء على الرهان على ارتفاع أسعار النحاس الأمريكية. أعلن ترامب في أوائل يوليو أن التعريفة الجمركية النحاسية ستكون بنسبة 50 ٪ – مضاعفة توقعات السوق في ذلك الوقت – لكن أسعار النحاس الأمريكية على Comex ارتفعت فقط إلى حوالي 28 ٪ من الأسعار العالمية في بورصة لندن للمعادن.
في حين أن بعض العملاء يشعرون بالقلق من أنه قد تكون هناك إعفاءات لكل بلد على حدة التعريفات بعد توقيع الولايات المتحدة على صفقة تجارية مع إندونيسيا ، وهي منتج رئيسي للنحاس ، جادل جولدمان بأن انتشار السعر بين السوقين يجب أن يرتفع. في ملخص لدعوة الثلاثاء التي تم إرسالها عبر البريد الإلكتروني من قبل مندوبي مبيعات جولدمان للعملاء ، قال البنك إن “التعريفات الكاملة بنسبة 50 ٪” يجب أن تؤدي إلى انتقال إلى 35 ٪ -40 ٪.
اقترح جولدمان أن يقوم العملاء بشراء مكالمات سبتمبر بسعر إضراب بقيمة 6.25 دولار – حوالي 11 ٪ أعلى من السعر السائد في ذلك الوقت. منذ إعلان التعريفة الجمركية وانهيار الأسعار الناتج ، انخفضت قيمة تلك الخيارات بأكثر من 90 ٪.
المكالمات ورسائل البريد الإلكتروني من مندوبي المبيعات منفصلة عن الملاحظات التي نشرها فريق أبحاث جولدمان. توقع محللو المعادن في جولدمان أيضًا أنه سيكون هناك 50 ٪ من التعريفة الجمركية على النحاس ، ولكن في مذكرة يوم الاثنين جادلوا بأن “دبلوماسية المعادن” يمكن أن تؤدي إلى إعفاءات من التعريفات ، ودعا إلى تحقيق الأرباح بشأن توصيتهم التجارية السابقة بالذهاب إلى انتشار Comex vs LME.
ورفض كل من المتحدثين باسم جولدمان وسيتي التعليق.
يقرأ معظمهم من بلومبرج بيزنس ويك
© 2025 Bloomberg LP