-
على الرغم من الجدل العنيف حول التبني المستمر للذكاء الاصطناعي (AI)، تواصل شركة Nvidia الاستفادة من هذا الاتجاه.
-
قدمت بيث كينديج، الرئيس التنفيذي والمحلل التكنولوجي الرئيسي لصندوق I/O، حجة مفادها أن القيمة السوقية للشركة تصل إلى 20 تريليون دولار، والأرقام مثيرة للاهتمام.
-
على الرغم من أن تقييم Nvidia باهظ الثمن بعض الشيء، إلا أنه ليس باهظ الثمن كما قد يبدو للوهلة الأولى.
-
10 أسهم نحبها أكثر من Nvidia ›
يدور النقاش الأكبر في وول ستريت هذه الأيام حول الإمكانات المستقبلية للذكاء الاصطناعي. بعد عدة سنوات من العائدات القوية، بدأ بعض المستثمرين في تجنب اللاعبين الرئيسيين في هذا المجال بسبب المخاوف بشأن تباطؤ النمو والحديث عن الفقاعة. ومع ذلك، فإن الحقيقة أكثر دقة، وتشير الأدلة المتاحة إلى أن تبني الذكاء الاصطناعي لا يزال بلا قيود.
لنأخذ على سبيل المثال صانع شرائح الذكاء الاصطناعي نفيديا (ناسداك: NVDA)، على سبيل المثال. أصبحت وحدات معالجة الرسومات (GPUs) الخاصة بها هي المعيار الذهبي لتدريب الذكاء الاصطناعي والاستدلال في مراكز البيانات، وعلى الرغم من تباطؤ النمو النسبي، إلا أن الطلب المطلق لا يزال ملفتًا للنظر.
في الأسبوع الماضي فقط، ضاعف أحد محللي وول ستريت سعره المستهدف لمدة خمس سنوات، مفترضًا أن Nvidia ستكون شركة بقيمة 20 تريليون دولار بحلول عام 2030. دعونا نفحص نتائج Nvidia الأخيرة، ولماذا هذا المحلل متفائل جدًا، وما الذي سيتطلبه الأمر حتى تحقق الشركة قيمة سوقية قدرها 20 تريليون دولار.
بكل المقاييس العادية، كانت نتائج Nvidia على مدى العقد الماضي مثالية: فقد نمت الإيرادات بنسبة 3,970%، في حين ارتفع صافي دخلها بنسبة 15,320%. وقد أدى هذا الأداء، إلى جانب التبني السريع للذكاء الاصطناعي، إلى ارتفاع حاد في سعر سهمها، والذي ارتفع بنسبة 23,490% (حتى كتابة هذه السطور).
تساعد النتائج الأخيرة للشركة في وضع الأرقام المذهلة في سياقها الصحيح. وفي الربع الثالث من العام المالي 2026 (المنتهي في 26 أكتوبر)، تسارعت نتائج Nvidia مرة أخرى. لقد حققت إيرادات قياسية بلغت 57 مليار دولار، والتي قفزت بنسبة 62٪ على أساس سنوي و22٪ على التوالي. أدى هذا إلى ارتفاع ربحية السهم (EPS) بنسبة 67٪ إلى 1.30 دولار.
وكان يقود النتائج قطاع مراكز البيانات – والذي يتضمن شرائح الذكاء الاصطناعي المستخدمة في مراكز البيانات والحوسبة السحابية – حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 66٪ إلى 51.2 مليار دولار، مما يوفر أوضح دليل حتى الآن على استمرار الطلب على الذكاء الاصطناعي.
وتشير توقعات الإدارة إلى أن الأفضل لم يأت بعد. بالنسبة للربع الرابع، تشير توقعات Nvidia إلى إيرادات تبلغ 65 مليار دولار، وهو ما يمثل نموًا سنويًا بنسبة 66٪ في منتصف توجيهاتها.
تستمر النفقات الرأسمالية (النفقات الرأسمالية) من قبل أكبر شركات التكنولوجيا في الارتفاع. في حين بلغت التوقعات في الأصل 250 مليار دولار أمريكي للنفقات الرأسمالية المتمحورة حول الذكاء الاصطناعي في عام 2025، فقد ارتفع هذا الرقم إلى 405 مليار دولار أمريكي ويستمر في الارتفاع. علاوة على ذلك، من المتوقع أن يكون الإنفاق أعلى في عام 2026.
تعد Nvidia هي المورد المهيمن لوحدات معالجة الرسومات في مراكز البيانات مع ما يقدر بنحو 92٪ من السوق، وفقًا لـ IoT Analytics، لذا فهي في وضع جيد للاستفادة من هذه الموجة العارمة المستمرة من الإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي.
تفتخر Nvidia حاليًا بقيمة سوقية تبلغ حوالي 4.4 تريليون دولار (حتى كتابة هذه السطور). ستحتاج الشركة إلى تحقيق مكاسب في أسعار الأسهم بنسبة 352٪ لرفع قيمتها إلى 20 تريليون دولار. وفقا لوول ستريت، فإن إنفيديا تسير على الطريق الصحيح لتحقيق إيرادات تبلغ حوالي 213 مليار دولار للعام المالي 2026 (الذي ينتهي في يناير)، مما يؤدي إلى نسبة السعر إلى المبيعات (P / S) بمقدار 21. وبافتراض أن سعر الربح إلى المبيعات يظل ثابتا، ستحتاج إنفيديا إلى زيادة إيراداتها إلى ما يقرب من 919 مليار دولار سنويا لدعم القيمة السوقية البالغة 20 تريليون دولار.
تتوقع وول ستريت نمو الإيرادات السنوية بنسبة 31٪ لشركة Nvidia على مدى السنوات الخمس المقبلة. إذا تمكنت الشركة من تحقيق معدل النمو هذا، فإنها استطاع الوصول إلى القيمة السوقية البالغة 20 تريليون دولار في وقت مبكر من عام 2030. تميل وول ستريت إلى التقليل من نتائج شركات صناعة الرقائق، لذلك أظن أنها ستتجاوز هذه العتبة في وقت أقرب.
لا تأخذ كلامي لذلك. بيث كينديج، الرئيس التنفيذي والمحلل التقني الرئيسي لصندوق I/O، مؤخرًا تضاعف السعر المستهدف لشركة Nvidia، والرياضيات التي تعتمدها تدعم ما قد يبدو للوهلة الأولى وكأنه إعلان مثير. وقال كينديج إن الشركة تحتاج إلى زيادة إيرادات مركز البيانات الخاصة بها بنسبة 36٪ سنويًا على مدى السنوات الخمس المقبلة لتصل إلى القيمة السوقية البالغة 20 تريليون دولار:
يتم دعم ذلك من خلال خريطة طريق منتج Nvidia العدوانية لمدة عام واحد، وهو نظام بيئي برمجي لا يمكن اختراقه من خلال CUDA [Compute Unified Device Architecture]، وتطورها إلى مزود أنظمة ذكاء اصطناعي متكامل. وعندما يتم وضع هذه العناصر معا ــ إلى جانب التوسع السريع في النفقات الرأسمالية العالمية للبنية الأساسية للذكاء الاصطناعي ــ يصبح الطريق إلى 20 تريليون دولار أقل إثارة وأكثر انعكاسا للأساسيات المركبة.
ضع في اعتبارك أنه في عام 2019 – عندما كانت القيمة السوقية لشركة Nvidia تبلغ 550 مليار دولار فقط – اتخذ Kindig قرارًا جريئًا بأن Nvidia ستتفوق عليها تفاحة لتصبح الشركة الأكثر قيمة في العالم، وهو التوقع الذي أصبح حقيقة منذ ذلك الحين. وعلى هذا النحو، فإنني أميل إلى إعطاء تحليلها وزنًا أكبر.
لقد كانت Nvidia، ومن المرجح أن تظل، مخزونًا متقلبًا، لذا فإن الطريق أمامنا سيكون بلا شك رحلة وعر، مع وجود العديد من القمم والوديان على الطريق إلى آفاق جديدة.
قد يكون تقييم Nvidia نقطة شائكة بالنسبة لبعض المستثمرين، حيث يتم بيع السهم حاليًا مقابل 45 مرة من مبيعات 12 شهرًا. ومع ذلك، فإن نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) تكون قصيرة عند تقييم الأسهم ذات النمو المرتفع مثل Nvidia. يؤدي استخدام نسبة السعر/الأرباح إلى النمو (PEG) الأكثر ملاءمة إلى إرجاع مضاعف 0.8، عندما يكون أي رقم أقل من 1 هو المعيار للأسهم المقومة بأقل من قيمتها.
قبل أن تشتري أسهمًا في Nvidia، ضع في اعتبارك ما يلي:
ال مستشار الأسهم موتلي كذبة حدد فريق المحللين للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم ليشتريها المستثمرون الآن… ولم تكن Nvidia واحدة منهم. يمكن للأسهم العشرة التي حققت هذا التخفيض أن تحقق عوائد هائلة في السنوات القادمة.
فكر متى نيتفليكس قمت بإعداد هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004… إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، سيكون لديك 562.536 دولارًا!* أو متى نفيديا قمت بإعداد هذه القائمة في 15 أبريل 2005… إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، سيكون لديك 1,096,510 دولار!*
الآن، تجدر الإشارة مستشار الأسهم متوسط العائد الإجمالي هو 981% – أداء متفوق في السوق مقارنة بـ 187% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة العشرة الأوائل المتوفرة مع مستشار الأسهم، وانضم إلى مجتمع الاستثمار الذي بناه مستثمرون أفراد للمستثمرين الأفراد.
شاهد الأسهم العشرة »
*يعود مستشار الأسهم اعتبارًا من 24 نوفمبر 2025
داني فينا، CPA لديه مناصب في Apple وNvidia. لدى Motley Fool مناصب في Apple وNvidia ويوصي بهما. لدى Motley Fool سياسة الإفصاح.
التنبؤ: سيرتفع هذا المخزون الذي لا يمكن إيقافه إلى 20 تريليون دولار بحلول عام 2030، وفقًا لمحلل معين في وول ستريت تم نشره في الأصل بواسطة The Motley Fool