(بلومبرج) – تقوم الصين بالنقر على مجموعة من الأموال التي يتم تجاهلها في كثير من الأحيان بقيمة 10.9 تريليون يوان (1.5 تريليون دولار) لإنقاذ قطاع الإسكان لها ، مما يوفر للناس بديلاً للرهون العقارية المصرفية.
يقرأ معظمهم من بلومبرج
الإعلان: تسوق أعلى معدلات الرهن العقاري
أصبح صندوق الإسكان Provident Fund ، وهو برنامج توفير حكومي يستخدم لمساعدة الأشخاص على شراء المنازل ، وسيلة متزايدة الأهمية للحصول على التمويل ، حيث تتحول البنوك إلى تحديات في الأرباح. تفوق الصندوق على البنوك في تقديم القروض ، حيث بلغ 8.1 تريليون يوان في القروض العقارية المتميزة العام الماضي.
وقال تشن وينجينج ، مدير الأبحاث في China Index Holdings Ltd.: “إنها من بين المرشحين بين السياسات المستخدمة لدعم سوق الإسكان”.
ارتفعت مقياس بلومبرج لأسهم المطورين الصينيين بنسبة تصل إلى 3.2 ٪ يوم الثلاثاء ، أي أكثر من شهر ، مما أدى إلى انخفاض هذا العام إلى 16 ٪.
تعهد الرئيس شي جين بينغ بمساعدة البلاد على الالتفاف على سوق العقارات المريضة ومضادة الصدمات الخارجية ، وهو تحد تم التركيز عليه هذا الشهر بعد اتهام الولايات المتحدة والصين ببعضهما البعض بانتهاك هدنة تجارية متفق عليها في مايو.
يتطلب نظام صناديق الادخار ، الذي تبنته الصين من سنغافورة قبل ثلاثة عقود ، من الموظفين وأرباب العمل المساهمة شهريًا في تجمع يمكنه بعد ذلك تقديم القروض العقارية ، وغالبًا بمعدل فائدة أقل من البنوك.
تزداد أهميتها في الوقت الذي تقاتل فيه البنوك ، التي تم تجنيدها لدعم الاقتصاد على مدار السنوات القليلة الماضية ، الهوامش القياسية المنخفضة ، مما يبطئ نمو الأرباح وارتفاع الديون المعدومة.
ومع ذلك ، فإن بعض المحللين متشككين في أن تدابير تخفيف احتياجات التمويل للمقترضين لن تكون كافية لتدعيم استرداد السكن.
كتبت كريستي هونغ ومونيكا سي في مذكرة يوم الثلاثاء: “يمنح” بديل للرهون العقارية المصرفية ولكنه فشل في معالجة نقص الطلب الذي هو السبب الجذري لضعف القطاع “.
استمرت المبيعات السكنية في الانخفاض في مايو. أكدت شريحة Country Garden Holdings (CTYF) البالغة 28 ٪ في المعاملات الشهر الماضي عن مخاوف المشتري بشأن صحة الشركة والقطاع الأوسع.
في الماضي ، كان صندوق الادخار غير مستغلة ، ويعزى ذلك جزئيًا إلى العديد من القيود.
عند شراء المنازل ، عادةً ما تحصل الطبقة الوسطى في الصين على الرهن العقاري المشترك – قطعة أكبر من أحد البنوك ذات أسعار الفائدة أعلى ، وقرض أصغر وأرخص من صندوق Provident.
عادةً ما يكون مقدار القروض التي يمكن أن يستغلها الشخص من صندوق Provident محدودًا – يتم تحديدها من خلال مجموعة متنوعة من العوامل بما في ذلك المبلغ الذي تم إيداعه في المجمع وحالته الزوجية. كما أن معظم الأماكن حظرت الأشخاص من صنع الأموال بالمال.
منذ العام الماضي ، بدأت العديد من المدن في تخفيف القواعد. هذا العام ، رخيت 50 من البلديات والمدن على الأقل من الشروط حول كيفية استخدام الأشخاص القروض التي يقدمها صندوق الادخار ، بما في ذلك زيادة المبلغ الذي يمكن أن يخرجوا منه ، وفقًا لمؤشرات الصين.
سمحت شنتشن ، مدينة الصين الأقل بأسعار معقولة ، السكان هذا الأسبوع بسحب ودائعهم في المخطط لتمويل مدفوعات دافعة. اتبع آخر استرخاء بعد تخفيف كبير في مارس ، والذي شمل مضاعفة حصة قرض الرهن العقاري تقريبًا من المستوى في عام 2023.
استخدام الصندوق كان ينمو. في عاصمة بكين ، قامت بتمويل 33 ٪ من القروض العقارية السكنية العام الماضي ، ارتفاعًا من 29.4 ٪ في عام 2020.
خفض البنك المركزي مؤخراً أسعار الفائدة لقروض الرهن العقاري التي قدمها صندوق الإسكان Provident ، مما يجعله 0.9 نقطة مئوية أرخص من الرهون العقارية المصرفية.
وقال ليو جيكي ، محلل العقارات الذي يتخذ من هونغ كونغ مقراً له في UOB Kay Hian ، إنه في حين أن خفض المعدل يقلل من تكاليف الاقتراض بالنسبة إلى مشتري المساكن بنحو 3 ٪ ، إلا أن الإغاثة “هامشية إلى حد ما” ومن غير المرجح أن تتسبب في تجمع في مبيعات المنازل.
وقال ليو “إنه يشير إلى جهود الحكومة”. “لكن في النهاية ، يعتمد استرداد الممتلكات الواسعة على التنفيذ الفعال” للسياسات والتوقعات الاقتصادية الأفضل.
كتبت كريستي هونغ ومونيكا سي في مذكرة الثلاثاء ، “يمنح” بديلًا للرهون العقارية المصرفية ولكنه فشل في معالجة نقص الطلب الذي هو السبب الجذري لضعف القطاع “.
في الوقت الحالي ، يساعد صندوق Provident في سد فجوة مع تقليص المقرضين. نمت القروض المنزلية المتميزة من قبل الصندوق بنسبة 3.4 ٪ في عام 2024 ، في حين انخفضت القروض المصرفية التجارية بنسبة 1.3 ٪.
على عكس البنوك ، يتمتع صندوق الادخار بذخيرة واسعة من أجل الإقراض الأكثر عدوانية. مع مساهمات من حوالي 180 مليون من أصحاب العمل والموظف في جميع أنحاء البلاد ، كان للصندوق 10.9 تريليون يوان اعتبارًا من عام 2024 ، وهو أعلى من المبلغ المستحق لقروض الرهن العقاري ، وفقًا للبيانات الرسمية.
باحث علوم الكمبيوتر Eli Zhang هو مشتري شاب نموذجي يستفيد من الصندوق. التقط اللاعب البالغ من العمر 30 عامًا منزلًا مساحته 700 قدم مربع (65 مترًا مربعًا) في ضاحية بكين في عام 2023. ومنذ ذلك الحين ، كانت تشانغ تستغل صندوق الادعاء كل شهر لتغطية رهنها العقاري بقيمة 550،000 دولار.
وقال تشانغ ، الذي يدفع الآن إلى حوالي 2.85 ٪ للرهون العقارية من صندوق بروفينت: “أصبحت قروض الإسكان الإسكان أرخص وأرخص”. “بمساعدتها ، رهن العقاري بأسعار معقولة للغاية.”
(أضيفت أسعار الأسهم في الفقرة الرابعة ، المزيد من التعليقات المحللة في الثامن.)
يقرأ معظمهم من بلومبرج بيزنس ويك
© 2025 Bloomberg LP