تغني شركة Vanguard نغمة جديدة للمستثمرين في عام 2026.
يبدو الأمر على النحو التالي: الخروج بمزيج المحفظة القياسي الذي يتكون من 60% من الأسهم و40% من الدخل الثابت. بالعكس – حصة 40% من الأسهم (20% أسهم أمريكية و20% أسهم دولية) و60% دخل ثابت.
وقال لي روجر ألياجا دياز، الرئيس العالمي لبناء المحافظ الاستثمارية في فانجارد وكبير الاقتصاديين في الأمريكتين: “هذا تحول كبير”. “إنه تقريبًا مثل التحول التكتوني.”
وهنا ما وراء ذلك.
تتوقع فانجارد أن يحقق المستثمرون على المدى القصير عوائد من السندات الأمريكية والأجنبية عالية الجودة (الخاضعة للضريبة والبلدية) على غرار الأداء الذي قد يرونه من الأسهم الأمريكية – حوالي 4٪ إلى 5٪ – ولكن مع مخاطر أقل.
وتتوقع ألياجا دياز أيضًا أن تتفوق الأسهم غير الأمريكية على الأسهم الأمريكية خلال العقد المقبل. وتتراوح توقعات فانجارد للأسهم العالمية بين 5.1% إلى 7.1% سنويًا على مدى السنوات العشر القادمة، وهو أعلى من الأسهم الأمريكية.
وقالت ألياجا دياز: “هذا هو الموقف الذي نقترح أن يأخذه المستثمرون في الاعتبار خلال السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة، لكنه يعتمد على مدى تحمل المخاطر والأفق الزمني”.
نصيحة فانجارد الجديدة موجهة للمستثمرين ذوي النظرة المستقبلية “متوسطة الأجل”، وهي تنبع من المخاوف المتزايدة – في فانجارد وأماكن أخرى – بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي.
“العظماء السبعة” – أبل (AAPL)، ألفابت (GOOGL، GOOG)، مايكروسوفت (MSFT)، أمازون (AMZN)، ميتا (META)، تسلا (TSLA)، ونفيديا (NVDA) – هم العمود الفقري لنمو مؤشر S&P 500 هذه الأيام. ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 17% هذا العام، بعد زيادة بنسبة 23% في عام 2024. لكن المحللين يشعرون بقلق متزايد من المبالغة في تقدير قيمتها.
وقالت ألياجا دياز: “إننا نرى أن المبالغة في تقييم أسواق الأسهم تشكل خطراً على المستثمر أكثر من كونها فرصة”. “من المهم أن يوفر الدخل الثابت في الولايات المتحدة أيضًا التنويع إذا خيب الذكاء الاصطناعي الآمال وفشل في تحقيق نمو اقتصادي أعلى – وهو السيناريو الذي نتوقع أن تتراوح احتمالاته بين 25% و30%”.
ومع ذلك، فإن العديد من المدخرين المتقاعدين ربما يدخرون لفترة أطول – على سبيل المثال، للتقاعد خلال عقدين أو أكثر.
فكيف تنطبق عليهم صيغة فانجارد الجديدة؟
لقد تحدثت إلى العديد من خبراء التقاعد حول ما إذا كان تغيير المسار فكرة جيدة.
قال لي تايسون سبريك، وهو مخطط مالي معتمد لدى كاليبر ويلث مانجمنت في أوفرلاند بارك بولاية كانساس: “بالنظر إلى تقييمات الأسهم المرتفعة اليوم وعائدات السندات المرتفعة، أعتقد بالتأكيد أنه من المعقول أن يكون للمحفظة الأكثر تحفظا ملف تعريف أفضل للمخاطر والعائد خلال العقد القادم مقارنة بالسنوات الماضية”.
وقال: “بشكل عام، أعتقد أن هذا يعزز قيمة التنويع ويجب أن يكون بمثابة تحذير للمستثمرين الذين لديهم FOMO فيما يتعلق بالعوائد المدفوعة بالذكاء الاصطناعي لهذا العام”.