نحن نعيش في أوقات محفوفة بالمخاطر، أليس كذلك؟ الحروب تهدد، والفوضى تكثر، والهلاك يتربص…
في الواقع لا. نحن نعيش في أوقات عادية إلى حد ما، حتى لو كانت الأخبار اليومية تجعل الأمر يبدو وكأن نهاية العالم هي دائما قاب قوسين أو أدنى. في الواقع، هناك قدر ملحوظ من الاستقرار الذي يحافظ على استمرار الاقتصادات ومستويات المعيشة سليمة.
قام باحثو سيتي مؤخراً بدراسة أكثر من 100 عام من التطورات الجيوسياسية لتقييم الوضع الذي وصلنا إليه الآن ودرجة المخاطر التي يواجهها المستثمرون العالميون. استنتاجهم: الأمور ليست متهالكة للغاية.
وكتب فريق بقيادة كبير الاقتصاديين العالميين في سيتي ناثان شيتس في تقرير جديد: “هناك تصور شائع هو أن الصدمات الجيوسياسية أصبحت أكثر تكرارا وشدة”. “نحن لا نجد سوى القليل من الدعم لهذا الرأي. لقد شهد العالم زيادة في الضغوط الجيوسياسية في عشرينيات القرن الحادي والعشرين مقارنة بالسنوات المعتدلة نسبياً في العقد الأول من هذا القرن، لكن هذه الضغوط بالكاد مرتفعة مقارنة بالعديد من العقود السابقة.
قد يبدو هذا غير بديهي، لأن روسيا وأوكرانيا تخوضان أكبر حرب في أوروبا منذ الحرب العالمية الثانية، في حين تقصف إسرائيل وإيران بعضهما البعض بشكل علني للمرة الأولى على الإطلاق. ويحذر المحللون من حرب باردة جديدة تضع الغرب في مواجهة “محور الشر” الجديد الذي يضم روسيا وإيران والصين وكوريا الشمالية. وهنا في الوطن، فإن نسبة الأميركيين الذين يعتقدون أن الأمة تسير في الاتجاه الخاطئ هي في أعلى مستوياتها بين الأجيال.
ومع ذلك، فإن البيانات ليست سلبية تقريبًا. يسلط سيتي جروب الضوء على “مؤشر المخاطر الجيوسياسية” الذي ابتكره الاقتصاديان في بنك الاحتياطي الفيدرالي داريو كالدارا وماتيو إياكوفيلو لقياس الظروف الحالية في السياق التاريخي. تتضمن منهجيتهم عمليات بحث تفصيلية لوسائل الإعلام الناطقة باللغة الإنجليزية والتي يعود تاريخها إلى عام 1900 بهدف التقاط إشارات إلى الحروب والأزمات الأخرى التي تعطل النشاط الاقتصادي الطبيعي.
وليس من المستغرب أن ترتفع المخاطر الجيوسياسية بشكل أكبر خلال الحروب الضخمة، حيث تحدد الحربان العالميتان الأولى والثانية الحد الأعلى لمؤشر المخاطر. الأحداث الأخرى التي تسببت في مخاطر عالية بشكل غير عادي خلال الـ 124 عامًا الماضية موضحة في الرسم البياني التالي.
ليست كل حرب تؤدي إلى ارتفاع المخاطر الجيوسياسية. إن حرب فيتنام، التي بلغت ذروتها في أواخر الستينيات وأوائل السبعينيات، لا ترتبط بارتفاع المخاطر الجيوسياسية، ربما لأنها كانت محصورة في ركن من العالم لم يؤثر كثيرا على الاقتصاد العالمي. وتسبب المناوشات الصغيرة في الشرق الأوسط المزيد من المخاطر العالمية لأنها يمكن أن تؤثر على إمدادات النفط العالمية.
متوسط قراءة المؤشر للفترة بأكملها هو 100. فكيف كان أدائنا في الآونة الأخيرة؟ وكانت الأحداث الأكثر تدميرا في القرن الحادي والعشرين هي هجمات 11 سبتمبر الإرهابية في عام 2001، والتي دفعت المؤشر إلى 304، والغزو الأمريكي للعراق في عام 2003، الذي رفعه إلى 245. في معظم الأوقات من عام 2007 حتى عام 2021 وكان مؤشر المخاطر أقل من المتوسط التاريخي. (لم يكن انهيار سوق الأسهم عام 2008 وجائحة كوفيد 2020 ذات طبيعة جيوسياسية، لذا لم يتم تسجيلهما في المؤشر).
من الواضح أن الغزو الروسي لأوكرانيا عام 2022 قد بدد الهدوء. وقفز مؤشر المخاطر من 85 في نهاية عام 2021 إلى 167 مباشرة بعد الغزو. وشعرت الأسواق بالألم، حيث قفزت أسعار النفط من 90 دولاراً إلى 120 دولاراً خلال الأشهر القليلة التالية قبل أن تستقر مرة أخرى تحت 100 دولار.
أسقط ملاحظة لريك نيومان, اتبعه على تويتر، أو الاشتراك في النشرة الإخبارية له.
ومع تكيف الأسواق مع الهجوم الروسي، انخفض مؤشر المخاطر الجيوسياسية مرة أخرى إلى المنطقة الطبيعية حتى قفز مرة أخرى بعد هجوم حماس على إسرائيل في أكتوبر الماضي. لكن المؤشر انخفض منذ ذلك الحين من 137 إلى 104، اعتبارا من الأول من مارس/آذار. وهذا لا يفسر تبادل إطلاق النار الأخير بين إسرائيل وإيران، ولكن العديد من المحللين يعتقدون أن هذه الحلقة قد انتهت، مع عدم تأثر أسعار النفط إلى حد كبير.
والنتيجة هي أن المخاطر الجيوسياسية أصبحت قريبة من المستويات العادية مقارنة بالعقود الاثني عشر الماضية. ومع ذلك، لا يشعر الناس أن الأمور طبيعية. وتقترب استطلاعات ثقة المستهلك من مستويات الركود على الرغم من انخفاض معدلات البطالة، وازدهار النمو، وارتفاع ثروات الأسر. معدلات تأييد الرئيس بايدن سيئة، مما يهدد محاولته إعادة انتخابه.
ماذا يحدث هنا؟ لماذا يشعر الأمريكيون بالحرج الشديد؟ يقترح سيتي أن أحد التفسيرات هو “تحيز الحداثة”، وهو الميل إلى مقارنة الظروف الحالية بكل ما هو أحدث في ذاكرتنا. لا يقارن الناس الحياة في عام 2024 بما كانت عليه في عام 2001 أو 1944. بل يقارنونها بآخر مرة اعتقدوا فيها أن الحياة كانت جيدة، والتي ربما كانت في عام 2018 أو 2019.
هناك مجموعة متنوعة من الأسباب الأخرى التي تجعل المزاج الوطني قاتما. تسمح وسائل التواصل الاجتماعي بـ “التمرير العميق” الذي لم يكن ممكنًا من قبل. تزدهر المواقع الإخبارية المتطرفة من خلال نشر الغضب والتظلم لأي شخص يميل إليه. لقد أصبحت السياسة سامة، حيث يهاجم الساسة والناخبون على حد سواء أولئك الذين يختلفون معهم. أدت نوبة التضخم خلال العامين الماضيين إلى تقليص بعض المحافظ وجعل الامتيازات الصغيرة عزيزة.
في استطلاعات الرأي، يشير الأميركيون إلى نظام الهجرة الفوضوي، والقيادة الحكومية الضعيفة، والتضخم باعتبارها أكبر المشاكل التي تواجهها البلاد. لكن منظمي استطلاعات الرأي لا يسألون الناس عادةً عما يجري بشكل صحيح، وهناك بعض الأشياء التي تسألهم. لقد أصبحت الولايات المتحدة أكبر منتج للنفط والغاز الطبيعي في العالم، مما يجعلها أقل رهينة للإمدادات القادمة من الشرق الأوسط المضطرب مما كان عليه، على سبيل المثال، خلال الصدمات النفطية في السبعينيات. لقد تأثر التضخم خلال العامين الماضيين، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي نجح في خفضه بسرعة دون حدوث نوع من الركود الاقتصادي الذي حدث لكبح التضخم في أوائل الثمانينيات. إن الحروب في أوروبا والشرق الأوسط تثير الأعصاب، ولكن القوات الأمريكية لا تشارك فيها، كما أن الرحلات المكلفة التي تقوم بها البلاد في أفغانستان والعراق قد انتهت إلى حد كبير.
إذا كنت تريد أن تخالف هذا الاتجاه وتعتقد أن كل شيء قد يكون على ما يرام، فإن الأدلة سوف تدعمك.
ريك نيومان هو كاتب عمود كبير في تمويل ياهو. اتبعه على تويتر في @rickjnewman.
انقر هنا للحصول على الأخبار السياسية المتعلقة بسياسات الأعمال والمال التي ستشكل أسعار الأسهم في الغد.
اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance