شهدت S&P 500 (^GSPC) أسوأ أسبوع منذ أن توقف Covid-19 الاقتصاد العالمي في مارس 2020.
انخفض مؤشر القياس بنسبة 9 ٪ تقريبًا بين 31 مارس و 4 أبريل في عملية بيع تغذيها التعريفة الجمركية. وبالمثل ، مع انتشار الوباء في جميع أنحاء الولايات المتحدة ، فقدت الأسهم 12.5 ٪ في خمس جلسات تداول في عام 2020. لكن خبراء السوق يقولون إن استرداد الأسهم سيبدو مختلفًا هذه المرة.
على الرغم من أن S&P 500 عاد لتسجيل المرتفعات بعد أربعة أشهر فقط من انهيار الوباء ، فإن الخبراء لا يعتقدون أن المستثمرين يجب أن يتوقعوا عودة سريعة في عام 2025.
“في هذه المرحلة ، أنت خارج قصة انتعاش سريع” ، قال رئيس الاقتصاد الماكرو في عصر النهضة نيل دوتا لـ Yahoo Finance. “هذه صدمة ثقة ، ولذا فإن الأمر سيستغرق بعض الوقت لاستعادة ذلك.”
جاءت الصدمة الأخيرة للأسواق من الرئيس ترامب نفسه. مع من المتوقع أن تصل الرسوم الجمركية إلى أعلى مستوى لها في قرن ، يشعر المستهلكون والشركات بالأسوأ تجاه مسار الاقتصاد الأمريكي. لقد هز هذا ثقة المستثمر أيضًا ، حيث فشلت العديد من العطاءات الحديثة من الفشل في قاع السوق في الأيام الأخيرة.
إن الفرق الأكبر بين هذه الصدمة والوجود مع الوباء هو أن الرئيس لديه مفتاح “إيقاف” محتمل للفوضى هذه المرة. ولكن ، في هذه المرحلة ، أظهر ترامب القليل من علامات التراجع.
وقال مارك نيوتن ، رئيس الاستراتيجية الفنية في FundStrat ، لـ Yahoo Finance يوم الثلاثاء عند مناقشة ما يمكن أن يوقف انخفاض السوق المجاني في السوق: “نحتاج إلى رؤية بعض الأدلة على بعض التفاوض بسرعة كبيرة”.
تم تشغيل عملية بيع السوق الأخيرة من خلال المخاوف من أن تعريفة ترامب قد تقطع النمو الاقتصادي الأمريكي. يجادل البعض أنهم يمكن أن يجلبوا الركود.
في الفترات السابقة ، مثل الوباء ، عندما تباطأ النمو الاقتصادي ، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. هذه المرة ، من غير المتوقع أن ينقذ الاحتياطي الفيدرالي على الفور.
من المتوقع أن تبطئ التعريفات النمو ولكن أيضًا تعزيز التضخم. مع انحراف الأسواق يوم الجمعة الماضي وسط عملية بيع لمدة يومين 11 ٪ في مؤشر S&P 500 ، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إنه “من السابق لأوانه تحديد ماهية استجابة السياسة النقدية المناسبة لهذه السياسات الجديدة”.
تتحرك الأسواق على كل عنوان تعريفي إضافي حيث يحاول المستثمرون تسعيرها في تأثيرها. لكن بالنسبة للشركات ، فإن العملية ليست بهذه السهولة. إن تحديد كيفية العمل مع تعريفة 54 ٪ على الصادرات من الصين ، فقط ليتم تحويلها إلى 104 ٪ من التعريفات بعد بضعة أيام ، يوفر سحابة إضافية من عدم اليقين التي قد تبطئ الاستثمار في الشركات.
أضف في حقيقة أن الاقتصاد كان يبرد بالفعل ، ويخلق ما تصفه دوتا بأنه “شريحة” بطيئة متوقعة من الانتعاش. يأتي ذلك في معارضة التعافي “V-hape” الذي شوهد في عام 2020 ، عندما ارتدت الأمور بسرعة.
في هذه المرحلة ، يجادل دوتا بأن السوق قد عمل على تسعير في مستوى ما “من تخويف النمو” وسط انخفاض بنسبة 15 ٪.
وقال دوتا: “ستكون المحطة التالية من هذا إذا أصبح الخوف حقيقة واقعة”. “إذا انخفضت بنسبة 15 ٪ ، فقد قمت بالفعل بتعيين الجدول لحقيقة أن الأسهم ستكون على الأرجح أموالاً ميتة لعدة أشهر. سيستغرق الأمر بعض الوقت للعودة إلى أعلى مستوياتها. لذلك كان هناك الكثير من الضرر الذي تم بالفعل.”
إلى Point's Point ، فإن حوالي نصف استراتيجيين وول ستريت الذين يصدرون توقعات نهاية العام التي تتبعها Yahoo Finance ، انظر الآن S&P 500 إما تنتهي مسطحة أو أقل لكامل عام 2025.
قد يكون للانتعاش هذه المرة فائزين وخاسرين مختلفين أيضًا. في عام 2020 ، أدت أسعار الفائدة المنخفضة للغاية والإنفاق الاستهلاكي الذي يحركه التحفيز إلى بعض المناطق المرتفعة في السوق ، مثل Peloton (PTON) و Etsy (Etsy). هذه المرة ، لا يتوقع الاستراتيجيون وجود مخاطر مماثلة.
وقال ستيف سوسنيك كبير الوسطاء التفاعليين: “نحن في بيئة نقدية أكثر طبيعية مما كنا عليه قبل خمس سنوات”. “أشياء مثل الأرباح ، أشياء مثل التدفقات النقدية مهمة ، القدرة على خدمة مسائل الديون. الناس ليسوا على استعداد لأخذ النشرات على الأشياء. وهذا في حد ذاته هو فرق كبير للغاية.”
جوش شيفر هو مراسل لتمويل ياهو. اتبعه على x _joshschafer.
انقر هنا للحصول على أحدث أخبار سوق الأوراق المالية والتحليل المتعمق ، بما في ذلك الأحداث التي تحرك الأسهم
اقرأ آخر أخبار مالية وتجارية من ياهو تمويل