(يعيد الصياغة ويضيف الخلفية)
بقلم ستيفانو ريباودو
8 مارس (رويترز) – يتجه عائد البوند الألماني، المؤشر القياسي لمنطقة اليورو، لتسجيل أكبر انخفاض أسبوعي له منذ منتصف ديسمبر، مع تعزيز الأسواق رهاناتها على تخفيضات أسعار الفائدة بعد أن بدا البنك المركزي الأوروبي أكثر انفتاحا على تيسير السياسة النقدية.
وأبقى البنك المركزي تكاليف الاقتراض عند مستويات قياسية في اجتماع السياسة يوم الخميس بينما مهّد الطريق بحذر لخفضها في وقت لاحق من هذا العام، قائلا إنه حقق تقدما جيدا في خفض التضخم.
وانخفض العائد على السندات الحكومية الألمانية لأجل 10 سنوات بمقدار 3.5 نقطة أساس إلى 2.26% يوم الجمعة، وبدا أنه على وشك تسجيل انخفاض أسبوعي قدره 15 نقطة أساس.
وقال المحللون إن ثقة البنك المركزي الأوروبي تتزايد في قدرته على التخفيض وإرسال إشارة قوية لشهر يونيو، بينما كانت توقعات التضخم الجديدة في طريقها للوصول إلى 2%.
قال رئيس البنك المركزي الفرنسي فرانسوا فيليروي دي جالهاو، الذي يعتبر وسطيًا في مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي الذي يحدد سعر الفائدة، يوم الجمعة إن أسعار الفائدة سيتم تخفيضها هذا الربيع، مضيفًا أن “الربيع يبدأ من أبريل حتى 21 يونيو”.
حددت أسعار الفائدة الآجلة لليورو على المدى القصير (ESTR) من البنك المركزي الأوروبي فرصة بنسبة 98٪ لخفض سعر الفائدة لأول مرة بحلول يونيو وفرصة أقل من 20٪ لمثل هذه الخطوة في مارس.
لقد قاموا حاليًا بتسعير تخفيضات أسعار الفائدة بمقدار 103 نقاط أساس في عام 2024.
قال أولي رين عضو البنك المركزي الأوروبي يوم الجمعة إن خطر اندفاع البنك المركزي الأوروبي إلى خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر للغاية قد تراجع، في حين قال محافظ البنك المركزي النمساوي روبرت هولزمان، وهو من الصقور البارزين، إن البنك المركزي ربما يستعد لخفض أسعار الفائدة.
وقال محافظ البنك المركزي الليتواني جيديميناس سيمكوس، الذي يُنظر إليه أيضًا على أنه من الصقور السياسيين، إنه من المرجح جدًا أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في يونيو بينما تكون فرصة التحرك في أبريل “منخفضة”.
ويصف المشاركون في السوق صناع السياسات بأنهم الصقور الذين يدعون إلى سياسة نقدية متشددة للسيطرة على التضخم، في حين يركز الحمائم بشكل أكبر على النمو الاقتصادي وسوق العمل.
تحركات حذرة
وقال فريدريك دوكروزيت، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي في بيكتيت لإدارة الثروات: “ما زلنا نتوقع أن يتحرك البنك المركزي الأوروبي بحذر في عام 2024، على الأرجح أن يتوقف مؤقتًا في يوليو بعد التخفيض في يونيو وينتقل إلى وتيرة تخفيف قدرها 25 نقطة أساس لكل اجتماع اعتبارًا من سبتمبر”. في مذكرة.
وأضاف: “ومع ذلك، فإن التوقعات الضعيفة للطلب المحلي، لأسباب ليس أقلها “انتقال السياسة الذي يمكن التنبؤ به”، والموقف المالي الأكثر تقييدًا مما هو عليه في الولايات المتحدة، يشيران إلى مزيد من التيسير النقدي حتى عام 2025”.
وتنتظر الأسواق بيانات الوظائف الأمريكية في وقت لاحق من الجلسة، والتي يمكن أن توفر أدلة جديدة حول مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
وقال بادرايك جارفي، الرئيس الإقليمي للأبحاث في الأمريكتين في ING: “إن تقريرًا يوم الجمعة يتماشى مع الإجماع البالغ 200 ألف لزيادة الوظائف غير الزراعية من شأنه أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي في نمط الاحتفاظ به ويشير ضمنًا إلى أن أسعار الفائدة تظل عرضة للتحركات الصعودية”. في مذكرة.
وانخفض العائد على السندات الحكومية الإيطالية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 3.59%.
ويبلغ الفارق على العائد الألماني لأجل 10 سنوات – وهو مقياس لعلاوة المخاطرة التي يطلبها المستثمرون للاحتفاظ بسندات الدول الأكثر مديونية في منطقة اليورو – 132 نقطة أساس. وبلغ 128.8 نقطة أساس في اليوم السابق، وهو أدنى مستوى له منذ يناير 2022.
وقال المحللون إن العائدات الجذابة وغياب المخاطر السياسية والاقتصادية قصيرة المدى دعمت الطلب على السندات الإيطالية. (تقرير بقلم ستيفانو ريباودو، تحرير إميليا سيثول-ماتاريس وأليكس ريتشاردسون) ؛))