22 ديسمبر (رويترز) – بدأت عودة الرئيس دونالد ترامب إلى البيت الأبيض في عام 2025 عاما محموما للتجارة العالمية، مع موجات من الرسوم الجمركية على الشركاء التجاريين للولايات المتحدة أدت إلى رفع ضرائب الاستيراد إلى أعلى مستوياتها منذ الكساد الكبير، واضطراب الأسواق المالية وأثارت جولات من المفاوضات بشأن صفقات التجارة والاستثمار.
وسوف تظل سياساته التجارية ــ ورد الفعل العالمي عليها ــ في المقدمة والمركز في عام 2026، ولكنها تواجه بعض التحديات الضخمة.
ماذا حدث في عام 2025
أدت تحركات ترامب، التي تهدف على نطاق واسع إلى إحياء قاعدة التصنيع المتدهورة، إلى رفع متوسط معدل التعريفة الجمركية إلى ما يقرب من 17٪ من أقل من 3٪ في نهاية عام 2024، وفقًا لمختبر ييل للميزانية، وتدر الرسوم الآن ما يقرب من 30 مليار دولار شهريًا من الإيرادات للخزانة الأمريكية.
لقد جلبوا زعماء العالم يهرعون إلى واشنطن بحثًا عن صفقات لأسعار فائدة أقل، غالبًا مقابل تعهدات بمليارات الدولارات من الاستثمارات الأمريكية. تم إبرام صفقات إطارية مع مجموعة من الشركاء التجاريين الرئيسيين، بما في ذلك الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وسويسرا واليابان وكوريا الجنوبية وفيتنام وغيرها، ولكن من الجدير بالذكر أن الاتفاق النهائي مع الصين لا يزال على القائمة التي تم التراجع عنها على الرغم من جولات متعددة من المحادثات والاجتماع وجهاً لوجه بين ترامب والزعيم الصيني شي جين بينغ.
تعرض الاتحاد الأوروبي لانتقادات من قبل كثيرين بسبب اتفاقه على فرض تعريفة بنسبة 15% على صادراته والتزامه الغامض باستثمارات أمريكية كبيرة. ووصف رئيس الوزراء الفرنسي في ذلك الوقت، فرانسوا بايرو، ذلك بأنه عمل من أعمال الاستسلام و”يوم كئيب” للكتلة. وتجاهل آخرون أن هذه كانت الصفقة “الأقل سوءا” المعروضة.
ومنذ ذلك الحين، تعامل المصدرون والاقتصادات الأوروبية على نطاق واسع مع معدل التعريفات الجمركية الجديد، وذلك بفضل الإعفاءات المختلفة وقدرتهم على إيجاد أسواق في أماكن أخرى. وقدر بنك سوسيتيه جنرال الفرنسي أن التأثير الإجمالي المباشر للتعريفات الجمركية يعادل 0.37٪ فقط من الناتج المحلي الإجمالي للمنطقة.
وفي الوقت نفسه، تحدى الفائض التجاري الصيني تعريفات ترامب ليتجاوز تريليون دولار، حيث نجحت في التنويع بعيداً عن الولايات المتحدة، ورفع قطاع التصنيع لديها إلى أعلى سلسلة القيمة، واستخدمت النفوذ الذي اكتسبته في المعادن الأرضية النادرة ــ المدخلات الحاسمة في السقالات الأمنية للغرب ــ لمقاومة الضغوط التي تمارسها الولايات المتحدة أو أوروبا للحد من فائضها.
وما لم يحدث بشكل ملحوظ هو الكارثة الاقتصادية والتضخم المرتفع الذي توقع جحافل من الاقتصاديين أن ينكشفا عن تعريفات ترامب.
عانى الاقتصاد الأمريكي من انكماش متواضع في الربع الأول وسط تدافع لاستيراد السلع قبل دخول التعريفات الجمركية حيز التنفيذ، لكنه انتعش بسرعة ويستمر في النمو بوتيرة أعلى من الاتجاه بفضل طفرة هائلة في الاستثمار في الذكاء الاصطناعي والإنفاق الاستهلاكي المرن. في الواقع، رفع صندوق النقد الدولي توقعاته للنمو العالمي مرتين في الأشهر التي تلت إعلان ترامب عن التعريفات الجمركية “يوم التحرير” في أبريل مع انحسار حالة عدم اليقين والتوصل إلى صفقات لخفض المعدلات المعلنة في الأصل.
وبينما يظل التضخم في الولايات المتحدة مرتفعا إلى حد ما جزئيا بسبب التعريفات الجمركية، يتوقع الاقتصاديون وصناع السياسات الآن أن تكون التأثيرات أكثر اعتدالا وقصيرة الأجل مما كان يخشى، مع تقاسم تكاليف ضرائب الاستيراد التي تحدث عبر سلسلة التوريد بين المنتجين والمستوردين وتجار التجزئة والمستهلكين.
ما الذي تبحث عنه في عام 2026 ولماذا هو مهم
من الأمور المجهولة الكبيرة لعام 2026 هو ما إذا كان سيتم السماح للعديد من تعريفات ترامب بالاستمرار. وقد تمت مناقشة تحدي الفرضية القانونية الجديدة لما وصفه بالتعريفات الجمركية “المتبادلة” على البضائع من الدول الفردية والرسوم المفروضة على الصين وكندا والمكسيك المرتبطة بتدفق الفنتانيل إلى الولايات المتحدة أمام المحكمة العليا الأمريكية في أواخر عام 2025، ومن المتوقع صدور قرار في أوائل عام 2026.
تصر إدارة ترامب على أنها تستطيع التحول إلى سلطات قانونية أخرى أكثر رسوخًا للحفاظ على التعريفات الجمركية في حالة خسارتها. لكن هذه الأمور أكثر تعقيدا ومحدودة النطاق غالبا، لذا فإن خسارة الإدارة أمام المحكمة العليا قد تؤدي إلى إعادة التفاوض على الصفقات المبرمة حتى الآن أو الدخول في عصر جديد من عدم اليقين بشأن المكان الذي قد تنتهي إليه التعريفات الجمركية.
ويمكن القول إن ما يحدث في علاقتها التجارية مع الصين لا يقل أهمية بالنسبة لأوروبا، التي ظلت لسنوات وجهة موثوقة لمصدريها. وقد ساعد انخفاض قيمة اليوان والتحرك التدريجي في سلسلة القيمة للشركات الصينية المصدرين الصينيين. وفي الوقت نفسه، كافحت الشركات الأوروبية لتحقيق المزيد من التقدم في السوق الصينية المحلية المتباطئة. أحد الأسئلة الرئيسية لعام 2026 هو ما إذا كانت أوروبا ستستخدم أخيرًا التعريفات الجمركية أو غيرها من التدابير لمعالجة ما بدأ بعض مسؤوليها في وصفه بـ “اختلالات التوازن” في العلاقات التجارية بين الصين والاتحاد الأوروبي.
وتلوح في الأفق أيضًا جهود كبيرة لتعزيز الاتفاق بين الولايات المتحدة والصين. ومن المقرر أن ينتهي الانفراج الهش الذي تم التوصل إليه في محادثات هذا العام في النصف الثاني من عام 2026، ومن المقرر مبدئيا أن يلتقي ترامب وشي مرتين على مدار العام.
وأخيرًا، فإن اتفاقية التجارة الحرة مع أكبر شريكين تجاريين للولايات المتحدة – كندا والمكسيك – معروضة للمراجعة في عام 2026 وسط حالة من عدم اليقين بشأن ما إذا كان ترامب سيسمح بانتهاء الاتفاقية أو سيحاول إعادة تجهيزها بشكل أكبر حسب رغبته.
ماذا يقول المحللون:
وقال كريس إيجو، كبير مسؤولي الاستثمار في Core Investments ورئيس معهد الاستثمار في AXA Investment Managers، في مكالمة توقعات عام 2026: “يبدو أن الإدارة تتراجع عن موقفها القاسي بشأن التعريفات الجمركية من أجل التخفيف من بعض مشكلات التضخم/التسعير”. “وبالتالي لا يشكل ذلك مصدر قلق للأسواق. وقد يكون مفيدًا بشكل هامشي لتوقعات التضخم إذا تم تخفيض التعريفات الجمركية أو على الأقل عدم زيادتها بشكل أكبر.” وأضاف أنه قبل انتخابات التجديد النصفي في وقت لاحق من العام، “لن تكون الحرب التجارية المواجهة مع الصين عظيمة – فالاتفاق سيكون أفضل سياسيا واقتصاديا بالنسبة للتوقعات الأمريكية”.
(تقرير دان بيرنز ومارك جون وماريوس زاهاريا؛ تحرير أندريا ريتشي)