لقد كان جيمس كارفيل، معلم حملة بيل كلينتون، هو الذي قام بتدوين فكرة مفادها أن التوقعات الانتخابية للحزب الديمقراطي من شأنها أن ترتفع مع تراجع مشاعر الأميركيين بشأن الرفاهية الاقتصادية: “إنه الاقتصاد، أيها الغبي”، كان شعاره.
وقد أكدت نتائج الانتخابات التي جرت يوم الثلاثاء صحة مبدأ كارفيل. وبوسع المرء أن يرى ذلك في هوامش النصر القوية إلى حد مدهش التي حققها المرشحون لمنصب حاكم الولاية في فيرجينيا ونيوجيرسي، فضلاً عن الهامش الحاسم في موافقة الناخبين على مبادرة الاقتراع رقم 50 لإعادة تقسيم الدوائر الانتخابية في ولاية كاليفورنيا. والدرس المستفاد من هذه النتائج هو أن الأميركيين يشعرون بأن الاقتصاد يترنح.
إنهم على حق. تومض معظم المؤشرات الاقتصادية باللون الأصفر أو حتى الأحمر. من الصعب بعض الشيء قياس مدى سوء الأمور، ومدى سوءها، في هذه اللحظة، لأن التدفق المستمر للإحصاءات الاقتصادية الحكومية قد توقف بسبب إغلاق الحكومة.
هناك أدلة دامغة على أن التعريفات الجمركية دفعت التضخم إلى الارتفاع بالنسبة للمستهلكين.
بنك أوف أمريكا
إن مؤشرات الألم الاقتصادي تحيط بنا في كل مكان. أظهرت جميع استطلاعات الرأي الرائدة التي أجريت منذ الأول من أكتوبر أن معدلات موافقة دونالد ترامب على الاقتصاد منخفضة للغاية، حيث بلغ المتوسط الذي حسبته شركة RealClearPolling سالب 13.4 نقطة.
انخفض مؤشر ثقة المستهلك بجامعة ميشيغان بشكل متواضع في أكتوبر إلى 53.6، بانخفاض 1.5 نقطة عن سبتمبر، لكنه انخفض بشكل كبير عن أكتوبر 2024، عندما كان 70.5.
يعتقد أغلبية الأمريكيين (53٪) أن الاقتصاد يزداد سوءًا، وفقًا لاستطلاع أجرته هاريس بتكليف من صحيفة الغارديان. كما أفاد الاستطلاع أن 75% من المشاركين شهدوا ارتفاع تكاليف أسرهم الشهرية بأكثر من 100 دولار.
قد يرفض المرء هذه التعبيرات عن القلق باعتبارها مجرد “مشاعر”، لكن الأرقام الأولية تؤكد ذلك. ومن الواضح أن التضخم في ارتفاع مرة أخرى. ارتفعت الزيادة السنوية في مؤشر أسعار المستهلك إلى 3.0٪ في سبتمبر من مستوى منخفض بلغ 2.3٪ في أبريل، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل.
وهذا تحسن منذ الذروة التي سببها الوباء والتي بلغت 9.1٪ في يونيو 2022، لكن الاتجاه يتحرك في الاتجاه الخاطئ. ويتجلى هذا الارتفاع بشكل خاص في المواد الغذائية، حيث ارتفعت الأسعار بنسبة 3.1% على أساس سنوي، مقارنة بـ 2.1% في مايو. وهذا له آثار سياسية قوية، لأن الغذاء يمثل نفقات يتحملها المستهلكون بشكل يومي تقريبًا.
وقد انحسر نمو الوظائف، وفقا لشركة الرواتب الخاصة ADP. وقالت ADP إن أحدث تقرير شهري للشركة، والذي صدر يوم الأربعاء، أظهر أن التوظيف في القطاع الخاص قد زاد بمقدار 42 ألف وظيفة، لكن هذه الزيادة كانت “متواضعة مقارنة بما أبلغنا عنه في وقت سابق من هذا العام”. كما قامت ADP بمراجعة تقرير سبتمبر لإظهار انخفاض في التوظيف بمقدار 29000 وظيفة، وهو تحسن طفيف عن التقدير الأولي البالغ سالب 32000.
اقرأ المزيد: هيلتزيك: يشير الانهيار المالي المفاجئ لشركة قطع غيار السيارات الكبيرة هذه إلى الانهيار التالي للسوق
وقد تراجع معدل خلق الوظائف الشهرية منذ تولى ترامب منصبه، حيث تحولت الأرقام إلى سلبية في يونيو وأغسطس وسبتمبر.
وفي الوقت نفسه، ارتفعت حالات إفلاس المزارع طوال فترة ولاية ترامب، مع 93 حالة إفلاس في الربع الثاني الذي انتهى في 30 سبتمبر، ارتفاعًا من 88 حالة في الربع الأول ومن 47 فقط في نهاية عام 2024. وقد انخفضت أسعار المحاصيل الرئيسية مثل الذرة والقمح وفول الصويا مع تقليص حرب ترامب التجارية للطلب الأجنبي على المنتجات الأمريكية.
وانخفض نمو الإنفاق الاستهلاكي إلى 0.5% في الربع الأول من هذا العام وإلى 1.4% في الربع الثاني، وهو تباطؤ خطير من معدلات النمو البالغة 3.7% و4.0% في الربعين الثالث والرابع من العام الماضي، قبل تولي ترامب منصبه، حسب حسابات وكالة فيتش للتصنيف الائتماني في سبتمبر/أيلول.
وتهدد الرياح المعاكسة بمواصلة البناء، خاصة إذا استمر إغلاق الحكومة. حذر وزير النقل شون دافي من أن حركة الطيران التجارية ستصبح فوضوية مع قيام المزيد من مراقبي الحركة الجوية، الذين لم يتقاضوا رواتبهم أثناء الإغلاق، باستدعاء المرضى. وبالفعل، فإن أقساط التأمين الصحي لعام 2026 آخذة في الارتفاع. ومن المحتم أن يرتفع التضخم المرتبط بالتعريفات الجمركية.
ومن المناسب أن نلاحظ أن الاقتصاد الذي ورثه ترامب من بايدن كان قويا ويزداد قوة، على الرغم من شعار ترامب، الذي أوضحه خلال مقابلته مع برنامج “60 دقيقة” الذي تم بثه في الثاني من تشرين الثاني/نوفمبر، بأن “جو بايدن كان أسوأ رئيس في تاريخ بلادنا… كان لدينا الأسوأ في كل شيء”.
في الحقيقة، ورث بايدن معدل بطالة بلغ 6.8% من ولاية ترامب الأولى، وأورث ترامب في الولاية الثانية معدل بطالة بلغ 4.1%، وهو أدنى معدل منذ انتخاب جورج دبليو بوش. وانخفض نمو الوظائف السنوي إلى سالب 6% خلال فترة ولاية ترامب الأولى، ورفعه بايدن إلى متوسط 1.4%.
اقرأ المزيد: هيلتزيك: الإعفاءات الضريبية للشركات تؤدي إلى تفاقم العجز الفيدرالي. خمن من المستفيد من ذلك
وانخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للفرد إلى معدل سنوي سلبي قدره 1.8% في عهد ترامب 1.0؛ رفعها بايدن إلى 2.1٪ إيجابية. كانت نسبة التوظيف إلى عدد السكان للعمال الذين تتراوح أعمارهم بين 24 و54 عامًا 76.2% عندما تولى بايدن السلطة وارتفعت إلى 80.5% عندما تنازل عن البيت الأبيض لترامب – وهي أعلى قيمة تسليم منذ عام 2000، وفقًا لمعهد السياسة الاقتصادية التابع لحزب العمال.
وقد انتبه المحافظون لذلك. وكتب ميكي دي ليفي، زميل معهد هوفر، قبل شهر واحد من تنصيبه، أن الولاية الثانية “ستبدأ بوضع الاقتصاد على أساس سليم، مع نمو اقتصادي قوي وأسواق عمل صحية”.
كان ليفي، مثل غيره من المحافظين، ينظر إلى ولاية ترامب الثانية الوشيكة بمستوى معين من الخوف. وتوقع ليفي أن “الآثار الاقتصادية الصافية” للسياسات التي كان من المتوقع أن يفرضها ترامب – “التعريفات الجمركية الأعلى والسياسات الصارمة المناهضة للصين؛ وتمديد التخفيضات الضريبية لعام 2017؛ وإلغاء القيود التنظيمية وزيادة كفاءة الحكومة؛ وترحيل المهاجرين” – من المحتمل أن تقع “في مكان ما بين التوقعات الأكثر تشاؤماً والسيناريو الوردي الذي تصوره فريق ترامب”.
وتوقع ليفي أن “السياسات الفعلية ستكون أقل شدة مما اقترحه برنامج حملة ترامب الصاخبة”. وفي هذه الحالة، كانوا أكثر خطورة.
إن أقوى الرياح المعاكسة ضد النمو هي حالة عدم اليقين التي فرضها ترامب على الاقتصاد. قال المحللون الاقتصاديون في بنك أوف أمريكا في مذكرة نُشرت في 31 أكتوبر/تشرين الأول: “هناك أدلة دامغة على أن التعريفات الجمركية دفعت التضخم إلى الارتفاع بالنسبة للمستهلكين”. وقدّروا أن المستهلكين دفعوا ما يصل إلى 70% من إجمالي تكلفة التعريفات حتى الآن.
وأشار العديد من قضاة المحكمة العليا، وخاصة الأعضاء الثلاثة في الجناح الليبرالي للمحكمة، خلال المرافعات الشفهية يوم الأربعاء حول شرعية تعريفات ترامب، إلى أن الرسوم الجمركية تعادل الضرائب المفروضة على الأمريكيين.
اقرأ المزيد: هلتزيك: لهذا السبب يعتقد الرؤساء التنفيذيون أن سياسات ترامب الاقتصادية غير ناجحة
ألقت القاضية سونيا سوتومايور محاضرة أمام المحامي الجنرال جون سوير، الذي يمثل البيت الأبيض، قائلة: “أنت تريد أن تقول إن التعريفات الجمركية ليست ضرائب، ولكن هذا هو بالضبط ما هي عليه”. “إنهم يدرون الأموال من المواطنين الأمريكيين، والإيرادات”. (أصر سوير باستمرار على أن الرسوم الجمركية ليست ضريبة، في محاولة لتجنب الحجة التي كان من شأنها أن تقوض حجة الحكومة).
واعترفت الحكومة أيضًا بأن سياسات الهجرة التي ينتهجها ترامب – “التوقف شبه الكامل لتدفق الأجانب غير الشرعيين [and] إن زيادة إنفاذ قانون الهجرة الحالي “يخاطر بنقص الغذاء الناجم عن صدمة العرض”.
بالنسبة للشركات، فإن تأثير قرارات ترامب غير المتماسكة في مجال السياسة الاقتصادية هو تجميد تخطيطها في مكانه. يشير استطلاع للرأي أجري مؤخراً بين الرؤساء التنفيذيين للشركات إلى أن قادة الأعمال يدركون تماماً الاتجاهات السلبية التي ربما لم يلاحظها الأميركيون العاديون بعد.
وقال حوالي 71% من الرؤساء التنفيذيين الذين استطلعت جامعة ييل آراءهم إن التعريفات تضر بأعمالهم، وقال 62% إن التعريفات لم تشجعهم على الاستثمار بشكل أكبر محليًا، وقال 59% إنهم لا يتوقعون أي نتائج من الاستثمار المحلي نتيجة للتعريفات الجمركية.
اقرأ المزيد: هيلتزيك: كيف انتقل الاقتصاد من معدل نمو سنوي قدره 3% إلى حافة الركود بعد يومين فقط
وقد صور ترامب تعريفاته جزئياً على أنها محاولة لإنقاذ قطاع التصنيع المحلي من سنوات المنافسة من الخارج. إذا كان الأمر كذلك، فهو لم ينجح. أفاد معهد إدارة التوريدات أن النشاط الاقتصادي في قطاع التصنيع انكمش في أكتوبر للشهر الثامن على التوالي، بعد توسع لمدة شهرين في نهاية إدارة بايدن.
ويؤكد البيت الأبيض أن خطة ترامب ستحقق فوائد كبيرة في المستقبل.
وقال لي المتحدث باسم البيت الأبيض، كوش ديساي، عبر البريد الإلكتروني: “لقد ضمنت الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس ترامب اتفاقيات تجارية تاريخية توفر فرصاً متساوية للعمال والصناعات الأمريكية ذات الاقتصادات التي تبلغ قيمتها الإجمالية أكثر من 35 تريليون دولار”. “لقد استجاب قادة الصناعة أيضًا لتعريفات الرئيس بتريليونات الالتزامات الاستثمارية التي سيتم تنفيذها وتوظيفها في أمريكا. ومع دخول هذه الاستثمارات حيز التنفيذ وازدهار صادرات “صنع في الولايات المتحدة الأمريكية” في جميع أنحاء أوروبا وآسيا، يمكن للأمريكيين أن يطمئنوا إلى أن الأفضل لم يأت بعد.”
لكن الدلائل تشير إلى أن المستقبل القريب، على الأقل، سيكون أكثر كآبة على الصعيد الاقتصادي من الحاضر. إذا نظرنا بشكل منفصل، فإن “تسريح الإدارة للعمال الفيدراليين، والترحيل الجماعي، والتهديدات المستمرة والتراجع عن التعريفات واسعة النطاق، وتخفيضات الإنفاق على برنامج Medicaid – ستكون سيئة للاقتصاد، كما كتب جوش بيفينز، كبير الاقتصاديين في برنامج EPI، في مارس. “لكن يتم اتباع كل سياسة أيضًا بأقصى مستويات الفوضى وعدم التنسيق، مما يخلق مستويات غير مسبوقة من عدم اليقين الاقتصادي. إن حالة عدم اليقين هذه تشكل في حد ذاتها تهديدًا اقتصاديًا خطيرًا.”
العلامة الإيجابية الوحيدة التي لا لبس فيها في المشهد الاقتصادي – وصول سوق الأوراق المالية إلى مستويات قياسية – قد تكون أقل تشجيعا مما تبدو على السطح.
وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وهو مؤشر مشترك للسوق الواسعة، بنحو 16% هذا العام حتى الآن، كما ارتفع مؤشر ناسداك للتكنولوجيا الثقيلة بأكثر من 22%. لكن المكاسب تتركز بين سبعة أسهم مرتبطة بالإنفاق على الذكاء الاصطناعي، وما إذا كان من الممكن الحفاظ عليها هو سؤال مفتوح.
أين نذهب من هنا؟ لا توجد تنمية اقتصادية مرئية في الأفق قد تخفف من شعور المستهلكين بأنهم يدفعون أكثر مقابل الضروريات وأن سبل عيشهم معرضة للخطر. لا تزال التعريفات سارية، ومن غير المرجح أن تتم استعادة فوائد برنامج SNAP بالكامل لأسابيع أو حتى أشهر من الآن، كما أن تطبيق قوانين الهجرة غير المقيدة يؤدي إلى ارتفاع أسعار المواد الغذائية.
ما أظهرته نتائج انتخابات يوم الثلاثاء هو أن المستهلكين هم ناخبون. والإدارة الرشيدة ستعتبر ذلك بمثابة صفارة إنذار وتعيد النظر في سياساتها. هذه الإدارة؟ من يعرف؟
احصل على الأحدث من مايكل هيلتزيك
تعليق على الاقتصاد وأكثر من الفائز بجائزة بوليتزر.
سجلني.
ظهرت هذه القصة في الأصل في صحيفة لوس أنجلوس تايمز.