بقلم جاريت رينشو وهوارد شنايدر
واشنطن (رويترز) – يتجه مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) نحو خفض أسعار الفائدة مع احتدام موسم الحملات الانتخابية الرئاسية مما قد يؤدي إلى تسليم الرئيس. جو بايدن دفعة حيث تظهر استطلاعات الرأي أن الأمريكيين لا يحبون طريقة تعامله مع الاقتصاد.
ومن الممكن أن يلعب بنك الاحتياطي الفيدرالي دوراً ضخماً ــ وربما غير مريح ــ في العام الانتخابي من خلال المساعدة في تشكيل المواقف بشأن التضخم المرتفع العنيد وتكاليف الإسكان المتزايدة التي كانت بمثابة عائق أمام جهود إعادة انتخاب بايدن. وسوف تؤدي تخفيضات أسعار الفائدة أيضًا إلى دعوة النقاد – المنافس الجمهوري دونالد ترمب وأهمها القول بأن الوكالة التي تم إنشاؤها لتكون سلطة نقدية مستقلة تعمل على ترجيح كفة الميزان السياسي لصالح بايدن.
في الواقع، لا ينتظر ترامب حتى حدوث التخفيض الأول لأسعار الفائدة قبل تقديم هذا الادعاء، حيث أخبر قناة فوكس بيزنس الشهر الماضي أنه يتوقع من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول – الذي عينه ترامب رئيسًا للبنك المركزي في عام 2018 وتوتر بعد ذلك بوقت قصير – “أن يفعل ذلك”. شيء ربما يساعد الديمقراطيين… إذا خفض أسعار الفائدة.”
إن قلق ترامب – وتفاؤل بايدن المحتمل – بشأن هذه المسألة أمر مفهوم بالنظر إلى أسعار الفائدة الباهظة التي أصبحت تستحوذ على اهتمام المستهلكين المرهقين والغاضبين من تحمل التضخم الأكثر حدة منذ إدارة ريغان.
وقالت سيليندا ليك، إحدى أبرز مستطلعي استطلاعات الرأي في حملة بايدن لعام 2020 والتي أجرت مؤخرًا استطلاعات رأي خاصة حول الانتخابات: “تحظى تخفيضات أسعار الفائدة بشعبية كبيرة لدى الناس. إنها ستساعد حقًا في بناء الثقة في الاقتصاد تمامًا كما يولي الناس اهتمامًا أكبر للانتخابات”. بنك الاحتياطي الفيدرالي للعميل. “يشعر الناس حقًا وكأنهم يتعرضون للتلاعب في كل شيء حتى يوم الأحد.”
بطيء جدًا في الاهتمام؟
يصنف الأمريكيون في استطلاعات الرأي تلو الأخرى الاقتصاد عند قمة أهم قضاياهم في عام الانتخابات أو بالقرب منها، والتوقعات التي رسمها محافظو البنوك المركزية الأمريكية في اجتماع الأسبوع الماضي هي إلى حد ما وردية بالنسبة لبايدن. تشير توقعات المسؤولين إلى أنه سوف يركب الاقتصاد المتنامي، وانخفاض البطالة، والتضخم المعتدل، وكذلك الائتمان الرخيص حتى يوم الانتخابات في الخامس من تشرين الثاني (نوفمبر).
ويتوقع المستثمرون الآن تخفيضات في أسعار الفائدة في اثنين من اجتماعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأربعة بين الحين والآخر، في منتصف يونيو ومرة أخرى في منتصف سبتمبر، وهي قرارات يمكن أن يشير إليها بايدن بعد ذلك كدليل على أن أسوأ مستويات التضخم قد مرت ويمكن أن تؤثر على تصورات الناخبين بشأن التضخم. الاقتصاد.
وعلى الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يسيطر إلا على سعر الاقتراض لليلة واحدة بين البنوك، فإن التخفيضات على هذا المؤشر – المحدد بنسبة 5.25٪ إلى 5.50٪ منذ يوليو الماضي – تُترجم بسرعة إلى انخفاض أسعار الفائدة على الرهن العقاري، وقروض السيارات الرخيصة، وشروط تمويل أسهل للشركات الصغيرة. والسؤال الآن هو ما إذا كان ما هو متوقع ــ ما يقرب من نصف نقطة مئوية من التخفيضات قبل أن يتوجه الناخبون إلى صناديق الاقتراع ــ سيكون كافياً لتحريك الإبرة.
ويشكك ليندساي أوينز، رئيس مؤسسة Groundwork Collaborative، وهي مؤسسة بحثية تقدمية في واشنطن، في حدوث ذلك. وقالت إنه مع انخفاض معدل البطالة، ونمو الاقتصاد بوتيرة قوية واستمرار التضخم مصدر قلق، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة ببطء شديد لمساعدة بايدن بشكل سياسي كبير.
وقال أوينز: “نحن في بيئة أسعار فائدة مرتفعة منذ 23 عامًا، والحصول على خفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس أو نقطتين قبل نوفمبر لا يغير حقيقة أن أسعار الفائدة على الرهن العقاري ستكون مرتفعة”.
“هذا الزي الصغير”
وتظهر استطلاعات الرأي مرارا وتكرارا أن الأمريكيين يمنحون بايدن تقييمات ضعيفة لتعامله مع الاقتصاد الأمريكي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع تكاليف البقالة والبنزين وغيرها من الضروريات التي ضغطت على الفقراء والطبقة المتوسطة. لقد أمضى بايدن أجزاء كبيرة من العام الماضي في الترويج للاقتصاد القوي، لكن الجهود لم تفعل الكثير لتغيير المواقف السلبية للأمريكيين.
انخفض مؤشر ثقة المستهلك التابع لجامعة ميشيغان والذي يتم متابعته على نطاق واسع إلى مستوى قياسي منخفض في يونيو 2022 مع ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوى له منذ أربعة عقود عند 9.1٪. وأصبحت المعنويات الآن في منتصف الطريق تقريبًا بين ذلك وبين متوسطاتها قبل الوباء.
تتناقض الديناميكية النامية بين بايدن والاقتصاد وبنك الاحتياطي الفيدرالي مع ما واجهه الرئيسان السابقان جيمي كارتر وجورج بوش الأب في أواخر السبعينيات وأوائل التسعينيات، عندما أضر التضخم وارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية بفرص إعادة انتخابهما. كلاهما خسر.
بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن التوقعات الحالية، إذا كانت تلبي التوقعات، ستكون بمثابة انتصار فريد في حد ذاته. أدت الزيادات العنيفة في أسعار الفائدة خلال عامي 2022 و2023 إلى السيطرة على نوبة تضخم عقابية دون التسبب في الركود، والآن قد يكون التحول إلى خفض أسعار الفائدة أقرب ما يكون إلى إعلان البنك المركزي النصر.
قدم بايدن معاينة لكيفية دمج قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال توقف حملته في فيلادلفيا في وقت سابق من هذا الشهر. تحدث عن جهوده لخفض تكاليف السكن للأمريكيين وتنبأ.
وقال بايدن: “لا أستطيع أن أضمن ذلك، لكنني أراهنك – أراهنك على أن أسعار الفائدة ستنخفض أكثر لأنني أراهنك على أن تلك الشركة الصغيرة التي تحدد أسعار الفائدة ستنخفض”.
وأوضح البيت الأبيض في وقت لاحق أن بايدن كان يعرض وجهة نظره بشأن الاقتصاد، ولم يقدم توصيات إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي المستقل، مما يسلط الضوء على الحبل السياسي المشدود الذي يجب على بايدن وحملته السير عليه عند الحديث عن البنك المركزي.
“التضخم”
استخدم الجمهوريون رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي لضرب بايدن، سعياً إلى ربطهم بسوء إدارته للاقتصاد.
وقالت المتحدثة باسم اللجنة الوطنية الجمهورية آنا كيلي: “في عهد جو بايدن، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى منذ 23 عامًا – مما جعل الحياة أكثر صعوبة بالنسبة للعائلات التي تعاني بالفعل من تأثير التضخم”.
ولا شك أن ترامب، الذي لديه تاريخه المتشابك مع باول، سوف يأخذ في الاعتبار أي تخفيضات في أسعار الفائدة. وقام بترقية باول، الذي كان محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي في ذلك الوقت، لمنصب رئيس البنك، لكنه سرعان ما اصطدم معه بسبب رفع أسعار الفائدة – متهماً إياه بمحاولة تدمير الاقتصاد، وفي وقت ما أعلن أنه عدو للشعب.
لقد جعل ترامب إلقاء اللوم على بايدن في التضخم سمة رئيسية في مسيرات حملته الانتخابية، ولم يتردد في تصوير باول على أنه ممثل سياسي سيتخذ إجراء يمكن أن يفيد منافسه الديمقراطي.
وفي مقابلته مع ماريا بارتيرومو على قناة فوكس بيزنس الشهر الماضي، قال ترامب إنه يعتقد أن باول يتطلع إلى خفض أسعار الفائدة “من أجل انتخاب الناس”.
يقدم مايكل والدن، أستاذ الاقتصاد في ولاية كارولينا الشمالية، بعض النصائح لباول، الذي يواجه التغطرس من معسكر أو آخر بغض النظر عما يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف فيما يتعلق بأسعار الفائدة.
وقال “أيا كان مصدر الانتقادات، فإن الرئيس باول يجب أن يكون مستعدا لسماع أذنيه في الأشهر المقبلة”.
(تقرير بقلم جاريت رينشو وهوارد شنايدر ؛ تقرير إضافي بقلم ناثان لين ؛ تحرير دان بيرنز وأندريا ريتشي)