الصحفيون الماليون يحبون الأمثال والأقوال المأثورة في وول ستريت. أستخدمها كلما استطعت.
لقد كانت عبارة “لا تحارب بنك الاحتياطي الفيدرالي” مفيدة هذا العام. إن عبارة “سوق الأوراق المالية تتسلق جدار القلق” مفيدة عندما يشعر المستثمرون بالقلق.
اشترك في النشرة الإخبارية لصحيفة The Morning الإخبارية من صحيفة نيويورك تايمز
وإليك مقالًا لم أتمكن مطلقًا من إدراجه في أي مقال – ليس بعد، على أي حال: “إنها بديهية قديمة في الحي المالي مفادها أن احتمالات المراهنة في وول ستريت “ليست خاطئة أبدًا”.”
ولكن منذ ما يقرب من قرن من الزمان، في 28 سبتمبر 1924، استخدمها أحد أسلافي المجهولين في صحيفة نيويورك تايمز (كانت الخطوط الثانوية غير شائعة في ذلك الوقت). ومن الممكن إعادة استخدام هذا القول المقدس اليوم، باستثناء مشكلة هائلة. فهو يشير إلى الرهان على الانتخابات التي جرت في وول ستريت، وهو الأمر الذي كان شائعا في ذلك الوقت – وتمت تغطيته على نطاق واسع في صحيفة التايمز وغيرها من الصحف الكبرى، كمصدر مهم للمعلومات حول المنافسات السياسية الوطنية والمحلية.
واليوم، باستثناء التحوطات المالية غير المباشرة والمفصلة بشأن العواقب السياسية المترتبة على نتائج الانتخابات، لم يعد الرهان الصريح على الانتخابات جزءا أساسيا من التمويل الأميركي.
لكن المعارك القانونية جارية لتغيير ذلك. وفي هذه الأثناء، تستمر ثلاثة أسواق للتنبؤ – PredictIt، وKalshi، وIowa Electronic Markets – في العمل وتوليد رؤى مقنعة. مع أي منهم، من الممكن المراهنة على من سيفوز في الانتخابات الرئاسية لعام 2024 وعلى مجموعة من الأمور الأخرى ذات الصلة.
الأسواق مقابل استطلاعات الرأي
لقد استخدمت أسواق التنبؤ لسنوات، وخاصة خلال موسم الانتخابات، مثلما كان من المفترض أن يستخدم أسلافي أسواق المراهنة على الانتخابات في وول ستريت – ليس للمراهنة ولكن للحصول على المعلومات.
أنا لا أعتمد على هذه الأسواق، ولا أقتنع بفكرة تفوقها على الوسائل الأخرى للحصول على المعلومات، أو أن لديها القدرة على التنبؤ بالمستقبل بشكل موثوق أو تغيير العالم.
ومع ذلك، فهي مضيئة. وجدت بعض الدراسات أن أسواق التنبؤ يمكن مقارنتها بشكل إيجابي مع استطلاعات الرأي، خاصة عندما تكون على بعد أسابيع أو أشهر من التصويت. وعندما تكون قضية ما أو انتخابات مهمة، لا يمكن للمرء أبدا الحصول على بيانات كافية.
في الوقت الحالي، على سبيل المثال.
أظهر أحدث استطلاع أجرته صحيفة نيويورك تايمز بالتعاون مع كلية سيينا أنه بالنسبة لانتخابات عام 2024، يتخلف الرئيس جو بايدن عن الرئيس السابق دونالد ترامب في خمس من الولايات الست المتأرجحة. ومع ذلك، يشير كل من موقع PredictIt وسوق ولاية أيوا إلى أن معظم الأشخاص الذين يراهنون على تلك المواقع يعتقدون أن بايدن سيفوز في النهاية.
اي سؤال؟
قال جون أرسطو فيليبس، الذي يدير سوق PredictIt نيابة عن جامعة فيكتوريا في ولنجتون، وهي مؤسسة نيوزيلندية، في مقابلة أجريت معه إنه كانت هناك في كثير من الأحيان اختلافات كبيرة بين نتائج استطلاعات الرأي وأسواق التنبؤ. وقال إن هذا طبيعي تماما. “استطلاعات الرأي وأسواق التنبؤ تطرح أسئلة مختلفة.”
يسأل الاستطلاع من تفضله الآن كمرشح. لكن السوق العاملة التي تتطلب أموالا حقيقية للتجارة تسأل شيئا آخر، كما قال، “ليس من أنت يريد للفوز ولكن من أنت يفكر سيفوز.”
كمشجع للرياضة، أنا أفهم الفرق. إذا سألتني أي فريق البيسبول أنا مطلوب للفوز، وأود أن دائماً اختر نيويورك ميتس. لكن على مدى عقود عديدة، عادة ما كانت هذه الأمور تصيبني بخيبة الأمل. لذا، إذا اضطررت إلى توفير المال، سأفعل ذلك أبداً الرهان عليهم.
ماذا أعتقد حقا؟ ذلك يعتمد على السؤال الذي تطرحه.
حالة اللعب
تعمل كل من Kalshi وPredictIt وسوق Iowa بشكل قانوني ولكنها تعمل ضمن قيود محددة.
وقال كايت ديباون، نائب رئيس جمعية الألعاب الأمريكية، التي تمثل صناعة القمار، إن إحدى المشاكل العامة هي أنه “لا تسمح أي ولاية بالمراهنة على الأحداث السياسية، وإذا سمح بذلك، فسيكون ذلك على أساس كل ولاية على حدة”. . لا يمكنك تجنب إغراءات المراهنة على الألعاب الرياضية إذا كنت تشاهد مباراة على شاشة التلفزيون في معظم الأسواق الكبرى، ولكنك لن ترى إعلانات للمراهنة على السياسة. لا يسمح لهم.
لكن كلاً من “بريدكت إت” وسوق أيوا يقدمان رهانات سياسية علنية بموجب الإعفاءات الأكاديمية التي تمنحها لجنة تداول العقود الآجلة للسلع.
سوق أيوا، الذي بدأ في عام 1988، هو الأكثر أكاديمية بحتة بين الثلاثة. إنه مخصص بالكامل للبحث والتدريس، ولكنه مفتوح لأي شخص يريد المراهنة.
تعمل شركة PredictIt بموجب إعفاء أكاديمي أيضًا، لكن كان عليها أن تكافح من أجل الاحتفاظ به. سحبت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) إذنها في أغسطس 2022، وأمرت بإغلاق الموقع، قائلة إنه انحرف عن مهمته الأكاديمية. لكن شركة PredictIt فازت بأمر قضائي يسمح لها بمواصلة العمل، وهي ترفع دعوى قضائية ضد هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، سعيًا للحصول على سلطة دائمة لإدارة سوقها.
ولديها 19 عقدًا جاريًا الآن، لكن فيليبس قال إنه يتوقع أن يعرض “المئات” قريبًا. وقال: “نحن لن نذهب إلى أي مكان”. “سنواصل العمل.”
“كالشي”، وهو الأكبر بين المواقع الثلاثة، هو الأكثر تقييدًا في الوقت الحالي في الرهان على السياسة. وباعتباره سوقًا للمشتقات التجارية، يمكنه قبول صفقات تصل قيمتها إلى عشرات الملايين من الدولارات.
إنه يدير بالفعل أسواق تنبؤية بشأن التضخم والبطالة وأسعار النفط وسياسة الاحتياطي الفيدرالي وإغلاق الحكومة ودرجة الحرارة في أوستن، تكساس، الذي سيفوز بجائزة الأوسكار وتصنيف موافقة بايدن. غالبًا ما تكون التوقعات المتفق عليها صحيحة ومفيدة للغاية.
لكن ما لم يتمكن كالشي من فعله هو إدارة السوق للتنبؤ بالحزب السياسي الذي سيسيطر على الكونجرس. وقد رفضته لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، قائلة إن هذا من شأنه أن ينتهك الحظر المفروض على العقود الانتخابية الذي ينص عليه قانون دود-فرانك لعام 2010. لذا فقد رفع كالشي دعوى قضائية ضد لجنة تداول السلع الآجلة هذا الشهر.
وفي مقابلة، قال طارق منصور، مؤسس كلشي، إنه يود في نهاية المطاف أن يبدأ الأسواق في الانتخابات الرئاسية وفي مجموعة من المسابقات الأخرى. وقال: “إن الرهان على الانتخابات أمر قديم قدم الولايات المتحدة”، مضيفاً أنه إذا لم يتم هذا الرهان من خلال سوق حذرة مثل سوقه، فإنه سيحدث في مكان آخر على أي حال.
وأشار بالفعل إلى أن المستثمرين المتطورين وذوي التمويل الجيد قادرون على التحوط ضد مخاطر نتائج الانتخابات من خلال عقود مشتقة مخصصة تنظمها البنوك الاستثمارية. “لماذا تقتصر هذه الصفقات على الأغنياء؟” سأل. “نريد أن نجعل هذا النوع من التحوط متاحا للمستثمر العادي.”
قلت إنني سأطلق على هذه الرهانات “الصفقات”.
فقال: لا أختلف.
الرهان على الانتخابات الأمريكية يتم في الخارج. تدير Betfair في بريطانيا سوقًا قويًا. ويتم إجراء المراهنة الخارجية غير المنظمة على شركة Polymarket، التي تستخدم العملة المشفرة وتم تغريمها بمبلغ 1.4 مليون دولار من قبل هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) لمخالفتها قواعدها. ثم هناك FTX، بورصة العملات المشفرة الفاشلة التي كان يرأسها سام بانكمان فريد، الذي أدين هذا الشهر بسبع تهم بالاحتيال والتآمر. لقد أدارت سوقًا للتنبؤات الخارجية غير المنظمة في الدورة الانتخابية لعام 2020.
وقال منصور: “إن دفع هذه الأسواق إلى الخارج ليس له معنى بالنسبة لي”.
سأترك هذه الأمور القانونية للمحاكم والهيئات التنظيمية لاتخاذ قرار بشأنها.
ولكن مثل أسلافي من الصحفيين، فإنني أرحب بالبيانات الدفينة التي توفرها المراهنة على الانتخابات. آمل أن يحافظ رجال الأعمال الذين يديرون أسواق التنبؤ على تدفق المعلومات، حتى نتمكن من اختبار حقيقة القول المأثور، “احتمالات المراهنة في وول ستريت ليست خاطئة أبدًا”.
ج.2023 شركة نيويورك تايمز