تم تعيين مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء للإعلان عن قرار سعر الفائدة الأول منذ أن استدرج سياسات الرئيس دونالد ترامب الاقتصادية.
من المتوقع أن يترك البنك المركزي الأمريكي أسعارًا دون تغيير حيث ينتظر أن يرى كيف تؤثر حرب الرئيس المتوسعة على الحرب ، والإطفاء الجماعي للعمال الفيدراليين والتغييرات الأخرى في الاقتصاد.
تشير مجموعة من المؤشرات ، ناهيك عن تعليقات من مسؤولي إدارة ترامب أنفسهم ، إلى أن الإنفاق على المستهلك وتوظيف أصحاب العمل يتباطأون. بعد انفجار أولي من التفاؤل على انتخاب ترامب ، يبدو النمو الآن أكثر هدوءًا. وفي الوقت نفسه ، أثارت تخفيضات القوى العاملة الفيدرالية من قبل وزارة الكفاءة الحكومية في إيلون موسك أيضًا مخاوف بشأن الضغط على الاقتصادات المحلية ، ناهيك عن قدرة العمال العاطلين عن العمل حديثًا على الحصول على مساعدة من البطالة.
وقد أدت التغييرات الشاملة أيضًا إلى زيادة عدم اليقين بين المستثمرين. في الأسبوع الماضي ، تراجعت S&P 500 إلى منطقة تصحيح ، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 10 ٪ عن ذروته الأخيرة ، لأول مرة منذ ثلاث سنوات.
كما تشير الدراسات الاستقصائية إلى ثقة المستهلكين والأعمال التجارية ، فقد غيّر ترامب وكبار المسؤولين رسائلهم منذ الحملة ، مما يحذر المستهلكين من استعداد الألم الاقتصادي المحتمل ورفض استبعاد احتمال حدوث ركود. لقد أشار ترامب إلى أن الاقتصاد قد يكون في فترة من “الانتقال” مع ساري المفعول ، في حين قال وزير الخزانة سكوت بيسين مؤخرًا أنه يجب على الولايات المتحدة “التخلص من السموم” من اعتمادها على الإنفاق العام.
خلقت الاضطرابات خلفية أكثر صعوبة للاحتياطي الفيدرالي للتنقل لأنها تحدد معدلات الاقتراض للولايات المتحدة ، ويتم فرض رسوم على البنك المركزي من قبل الكونغرس للمساعدة في الحفاظ على انخفاض البطالة والتضخم. في الوقت الحالي ، كلاهما مهزوم إلى حد ما. ومع ذلك ، هناك علامات على أنها على استعداد لأن إدارة ترامب تتطلع إلى خفض الوكالات الحكومية وفرض تعريفة جديدة شديدة الانحدار التي حذرت الشركات الكبرى بالفعل المتسوقين.
وقال وزير الخزانة السابق لاري سمرز في منشور يوم الثلاثاء: “إنهم يواجهون التحدي الأكثر صعوبة الذي يواجهه البنك المركزي على الإطلاق عندما تقوم الصدمة بزيادة الأسعار ، من حيث الواردات ، وتقليل الوظائف ، من حيث تكاليف المدخلات”. “هذا ما تفعله التعريفات.”
وصف الصيف بالاتجاهات الحالية في الاقتصاد بأنه “صدمة ركود” ، وهو وجهة نظر ردد المعلقين الاقتصاديون الآخرون على أنها سلسلة من الدراسات الاستقصائية الأخيرة تظهر التشاؤم المتزايد في كل شيء من سوق العمل إلى وتيرة الأسعار.
حتى الآن ، توقع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الهدوء.
وقال باول في وقت سابق من هذا الشهر: “على الرغم من ارتفاع مستويات عدم اليقين ، لا يزال الاقتصاد الأمريكي في مكان جيد”. “لا نحتاج إلى أن نكون في عجلة من أمرنا ، ونحن في وضع جيد لانتظار وضوح أكبر.”
ومع ذلك ، يعتقد المستثمرون في شهرين الأولين من إدارة ترامب الآن أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المحتمل أن يقلل أسعار الفائدة مرتين على الأقل هذا العام للحفاظ على الاقتصاد على المسار الصحيح. هذا تحول كبير مقارنة بالتوقعات في بداية العام لمدة أقل من لا شيء على الإطلاق.
من المحتمل أن يقدم الاحتياطي الفيدرالي دفعة سياسة [through lower interest rates] في النصف الثاني من عام 2025 ، إن لم يكن في وقت مبكر ، مع إضعاف الاقتصاد ومع اتساع تشققات سوق العمل.
وقالت إن هذا يرجع إلى حد كبير لأن تأثير تعريفة ترامب على الأسعار لا يزال يتعين رؤيته. كان بعض المحللين يأملون في وقت سابق في أن يتم استخدام مقترحاته التجارية المتشددة كرقائق مساومة مع الحكومات الأجنبية ، بدلاً من تنفيذها بالفعل ، لكن هذا الرأي قد تراجعت منذ ذلك الحين.
وقال محللو جولدمان ساكس في مذكرة للعملاء يوم الأحد: “تشير إشارات الإدارة إلى أنها غير مستعدة لاستبعاد الركود في تضاعف قلق النمو الأخير”.
وقال نيل دوتا ، رئيس الاقتصاد الأمريكي في استشارات عصر النهضة الماكرو ، إن البيت الأبيض قد ينتظر أن يتحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي في المرتبة الأولى والانخفاض لدعم أجندة ترامب الاقتصادية. هذا يمكن أن يمنح البيت الأبيض هدفًا لإلقاء اللوم على أي نتائج اقتصادية سلبية ، وتكهن في مذكرة للعملاء يوم الاثنين.
“إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي هو الصدقة ، فمن المحتمل أن تضعف الأسواق أكثر من ذلك ؛ [the] “سوق الأسهم” ، “إذا كانوا يتجولون ، فقد يشجعون الإدارة على الاتصال بالحرارة أكثر. وبالتالي ، من الأفضل أن تقول شيئًا “.
تم نشر هذا المقال في الأصل على NBCNews.com