بقلم هوارد شنايدر
واشنطن (رويترز) – سيدلي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، جيروم باول ، والمرشحون لثلاثة مقاعد في مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، بشهاداتهم في الكابيتول هيل الأربعاء ، حيث يعرضون على مدى عدة ساعات مجموعة من الآراء التي يمكن أن تشكل على نطاق واسع الظروف الاقتصادية التي تواجه البلاد خلال انتخابات رئاسية مثيرة للجدل. الحملة الانتخابية العام المقبل.
من المحتمل أن تبدو الموضوعات مألوفة بالنظر إلى الإجماع الذي يحرك سياسة البنك المركزي حاليًا: التضخم مرتفع للغاية وأسعار الفائدة بحاجة إلى أن تظل مقيدة لمحاربته ؛ لا يزال سوق العمل قويًا وقد يحتاج حتى إلى إضعاف البعض حتى تهدأ الأسعار ؛ لم تهز إخفاقات البنوك في مارس النظام المالي بشكل أساسي.
لكن المشهد الاقتصادي في العام المقبل ، عندما قد تواجه الولايات المتحدة مباراة العودة المحددة للعصر بين الديموقراطي الحالي جو بايدن والرئيس الجمهوري السابق دونالد ترامب ، من الممكن أن يتم تجاوزها أو كسرها من خلال قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقبلة بشأن مدى الحاجة إلى ارتفاع أسعار الفائدة ، وما إذا كان. يظل التحيز تجاه السيطرة على التضخم حتى على حساب التكلفة المحتملة للركود.
قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون في شهادة معدة مسبقًا صدرت يوم الثلاثاء ، قبل الساعة العاشرة صباحًا (1400 بتوقيت جرينتش): “يواجه الاقتصاد تحديات متعددة ، بما في ذلك التضخم ، وضغوط القطاع المصرفي ، وعدم الاستقرار الجيوسياسي. يجب أن يظل مجلس الاحتياطي الفيدرالي منتبهًا لها جميعًا”. ) جلسة إقرار لجنة البنوك بمجلس الشيوخ بشأن ترشيحه لمنصب نائب الرئيس. “لقد بدأ التضخم في الانحسار ، وما زلت أركز على إعادته إلى هدفنا البالغ 2٪.”
حاكمة بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك على وشك التعيين لفترة 14 عامًا كاملة في مجلس المحافظين المكون من سبعة مقاعد ، وقد تم ترشيح أدريانا كوجلر ، المديرة التنفيذية الأمريكية للبنك الدولي وأول مرشح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي من أصل إسباني ، لعضوية مجلس الإدارة. مقعد مجلس مفتوح.
في جميع أنحاء مجمع الكابيتول ، سيظهر باول أمام لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب في أحد تحديثات السياسة النقدية المقررة مرتين سنويًا ، والتي ستبدأ أيضًا في الساعة 10 صباحًا.
على الرغم من الإجماع على خفض التضخم ، وصل الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى نقطة قد تبدأ فيها الآراء حول الحاجة إلى زيادات إضافية في أسعار الفائدة وتوقيتها في الاختلاف. كما حدث مع شاغلي المناصب الرئاسية السابقة ، فإن كيفية حل هذا النقاش يمكن أن تُحدث فرقًا بين اقتصاد عام انتخابي سليم واقتصاد مدمر.
بالنسبة لبايدن ، قد يعني نجاح أو فشل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي “هبوطًا ناعمًا” للنمو الاقتصادي المستمر ، وتضخمًا منخفضًا ومعدل بطالة مرتفعًا بشكل طفيف ، أو قد يجبره على شن حملة على خلفية البطالة المتزايدة ، وارتفاع الأسعار بعناد ، ومعاقبة أسعار الفائدة لأي شخص يحاول شراء منزل أو سيارة أو تمويل شركة.
قال بريستون موي ، كبير الاقتصاديين في شركة Employ America ، وهي مجموعة أبحاث ودعوة تركز على سياسات التوظيف الكامل.
وقال موي إن البيانات الأخيرة جعلت تحقيق “هبوط ناعم” يبدو أكثر ترجيحًا ، على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال مستعدًا لمزيد من الزيادات في الأسعار التي قد تزيد من احتمالية حدوث ركود أو زيادة غير ضرورية في البطالة.
أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه الأسبوع الماضي سعر الفائدة القياسي ثابتًا عند ما بين 5٪ و 5.25٪ ، لكن المسؤولين توقعوا أن الأسعار ستضطر إلى زيادة نصف نقطة مئوية أخرى بحلول نهاية العام لأن التضخم كان ينخفض ببطء شديد ولا يزال أكثر من ضعف معدل الاحتياطي الفيدرالي. 2٪ الهدف.
الوظائف والتضخم
في هذه المرحلة من ولايته الأولى ، يُمنح بايدن علامات منخفضة بشكل خاص لإدارته للاقتصاد ، على الرغم من انخفاض معدل البطالة شبه القياسي ، ومكاسب الوظائف الثابتة ، وارتفاع الأجور.
قد يكون ارتفاع الأسعار ، الذي لامس الطعام والغاز في وقت أو آخر بالإضافة إلى السلع التقديرية ومجموعة متنوعة من الخدمات ، أحد أسباب ذلك.
في استطلاع أجرته رويترز / إبسوس في الفترة من 2 إلى 5 يونيو ، وافق 35٪ فقط من المشاركين على إدارة بايدن الاقتصادية. حوالي 53٪ عارضوا ، بحسب الاستطلاع ، الذي كان بهامش خطأ ثلاث نقاط مئوية.
وافق 25٪ فقط من المشاركين على كيفية تعامل بايدن مع التضخم.
لقد سقطت هذه الوظيفة إلى حد كبير على عاتق بنك الاحتياطي الفيدرالي ، لكنه بنك مركزي من صنع بايدن. إذا تمت الموافقة على المجموعة الحالية من المرشحين ، فسيكون خمسة من أعضاء مجلس الإدارة السبعة معينين بايدن. سيكون أيضًا مجلس الإدارة الأكثر تنوعًا في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي ، مع وجود عضوين من أعضاء مجلس الإدارة من السود بما في ذلك نائب الرئيس ، وأول من أصل إسباني ، وعدد كبير من النساء ، وثلاث ، مثل الرجال البيض ، وهو تجمع التوظيف التقليدي للاحتياطي الفيدرالي.
تم ترقية باول في البداية إلى منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي من قبل ترامب ولكن بايدن أعاد تعيينه.
رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي في عهد باول أسعار الفائدة بشكل أسرع من أي وقت مضى منذ معارك التضخم التي قام بها رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق بول فولكر في السبعينيات والثمانينيات.
على الرغم من أن مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي والاقتصاديين يختلفون حول ما إذا كانت هناك حاجة إلى مقايضة مع البطالة للسيطرة على التضخم – وهو مفهوم متجذر بعمق في الاقتصاد ، مع رؤية “ركود” العمالة يخفف الضغط على الأسعار – توقع صناع السياسة في اجتماع البنك المركزي الأسبوع الماضي معدل البطالة سيستمر في الارتفاع من الآن حتى عام 2024.
الزيادات متواضعة ، من 3.7٪ حاليا إلى 4.1٪ بنهاية هذا العام. لكن المعدل يستمر أيضًا في الارتفاع خلال عام الانتخابات ، إلى 4.5 ٪ – أي ما يعادل حوالي 1.3 مليون وظيفة مفقودة من المستوى الحالي.
بالنسبة للسياسات الانتخابية في الولايات المتحدة ، فإن خلفية ارتفاع معدلات البطالة صعبة على شاغلي المناصب ، وتظهر البيانات من مايو بعض المخاطر على بايدن. قفز معدل البطالة للأمريكيين السود ، وهو دائرة مركزية لانتصاره في عام 2020 ، ما يقرب من نقطة مئوية كاملة – وهي زيادة ، إذا استمرت أو تمت إضافتها ، يمكن أن تزيد من المخاطر السياسية حول معركة التضخم في بنك الاحتياطي الفيدرالي.
(شارك في التغطية هوارد شنايدر ؛ شارك في التغطية جيسون لانج ؛ تحرير بقلم دان بيرنز وأندريا ريتشي)