00:00 المتحدث أ
حسنًا ، في حين أن السياسة التجارية والتكنولوجيا الكبيرة تهيمن على الأسواق اليوم ، يتعين علينا أن نطرق البيانات الاقتصادية التي حصلنا عليها هذا الصباح أيضًا. مراجعات الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول تُظهر الاقتصاد الذي يعاقد بمعدل أقل قليلاً ، تقلصت بمقدار عُشر في المئة مقارنة بالثلاثين الذين رأيناه الشهر الماضي. لمعرفة المزيد عن ذلك ، أريد أن أحضر مضيفًا مشاركًا في الساعة. لقد حصلنا على Paul Gruenwald ، S&P Global Contings Global Econolist. وينضم إلينا أيضًا للمناقشة ، لدينا جولي بيل ، كبير خبراء الاستراتيجيين في السوق ومدير المحفظة في كين أندرسون رودنيك. أريد أن أبدأ بمضيف مشاركتي للساعة ، بول ، رائع أن يكون لك. تحدث معي حول كيفية مشاهدتك في مجمل البيانات الاقتصادية التي حصلنا عليها هذا الصباح.
00:49 بول جروينوالد
نعم ، حسنًا ، لنبدأ مع الناتج المحلي الإجمالي. العدد الكبير ، كما قلت ، لم يتغير. لا يزال سلبيا قليلا. هناك قطعتان كبيرتان تحركت في اتجاهين متعاكسين. الأول له علاقة مع التعريفات الأمامية ، لأننا تذكر تلك القصة ، لقد سحبنا الكثير من الواردات وتم تخزينها. لذلك حصلنا على القليل من المخزون ، كما تعلمون ، الارتفاع ، الذي كان جيدًا. أم ، ولكن بعد ذلك كان لدينا أكثر جدية ، أود أن أقول ، مراجعة لأسفل إلى نمو الاستهلاك. لذلك ، 1.8 إلى 1.2 هي خطوة كبيرة. 1.8 نوع من أراضي الهبوط الناعمة ، 1.2'sa أصعب قليلاً. لذلك هذا سلبي. سيتعين علينا انتظار المراجعات المستقبلية ، لكنني أعتقد أن الوجبات الجاهزة هي Q1 تبدو أكثر ليونة قليلاً مما كنا نظن في الأصل.
02:00 المتحدث أ
وجولي ، لإحضارك إلى المحادثة ، إلى Paul's Point ، يبدو أن بيانات النعومة والاستهلاك قد تكون على عقول مستثمري سوق السندات هذا الصباح. ما الذي يشير إليه هذا حول المخاطر التي يتعرض لها الأسهم إذا بدأنا في رؤية تليين لدى المستهلكين يستهلكون؟
02:25 جولي بيل
نعم ، أعني ، أعتقد أن الكثير مما يمكن أن نعزوه حقًا إلى النمو الذي استمتعنا به خلال السنوات القليلة الماضية كان على ظهور قوة المستهلك ، وهذا مرتبط حقًا بصحة ، كما تعلمون ، المكاسب الاقتصادية التي رأيناها في الوظائف. ما يجعلني متوترة بعض الشيء عندما أنظر إلى بعض البيانات الاقتصادية ، فأنت ترى المزيد والمزيد من الأشخاص الذين يختارون القيام بعمل الاقتصاد. وأنا قلق من أن هذا هو في الواقع العمل الأضعف في الوضع الاقتصادي ، أليس كذلك؟ فجأة ، ركوب أوبر ليست مهمة. فجأة ، أنت لا تتخلى عن ذلك بنفس القدر. وهكذا ، إذا وصلنا إلى رقعة حيث يكون هناك ضعف في الإنفاق على المستهلكين ، فأنا أخشى أن يكون له تأثير مكرر ، كما تعلمون ، قدرة الناس على الاستمرار في العثور على الدخل لأنها تستمر الأسعار في الارتفاع.
03:30 المتحدث أ
وبالطبع ، فإن التأثير الذي يمكن أن يكون له على نمو الأرباح للمضي قدمًا. بول ، يعيدك إلى المحادثة هنا ، أين ترى المستهلك الأمريكي اليوم؟
03:43 بول جروينوالد
نعم ، حسنًا ، لقد أوضحت نقطة جيدة جدًا. إنه حقًا المستهلك وسوق العمل الذي يتم تجميعه معًا. منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى في رفع الأسعار ، كان لدينا هذا الرابطة المرنة حقًا من الطلب على العمالة واستهلاكها. إذا كانت هذه الشقوق ، ونحن ، لم يتم تكسيرها بعد ، لكن لدينا بعض الضعف. إذا بدأ ذلك في التصدع ، أعتقد أننا ندخل في الساق مع النمو الأضعف. كان سوق العمل بخير اليوم. كان لدينا القليل من الارتفاع في المطالبات ، كما تعلمون ، مطالبات مستمرة أعلى قليلاً ، لكننا لسنا بالقرب من منطقة الذعر. لذلك إذا كان هذا هبوطًا ناعمًا ، والذي كان الدعوة الأصلية هذا العام ، فنحن بخير. ولكن ، كما تعلمون ، سيتعين علينا مشاهدة البيانات خلال الشهرين المقبلين ، والإنفاق على المستهلكين وسوق العمل.
04:39 المتحدث أ
دعنا نتحدث عن سوق العمل قليلاً لأنه يبدو أيضًا أن الأمر يستغرق وقتًا أطول للناس للحصول على وظائف وأن العمل المبتدئ على التحدي بشكل متزايد. ما مدى قلقك بشأن ذلك؟
04:56 بول جروينوالد
حسنًا ، رأينا شيئين. لا نرى الكثير من تسريح العمال ، لكننا أيضًا لا نرى الكثير من التوظيف. لذلك هذا النوع من ، كما تعلمون ، يتركون ، والتعيينات الجديدة ، والأشياء نوع من تخفيف قليلا. يبدو أن الشركات معلقة. لدينا كل هذا عدم اليقين في السياسة ، كما تعلمون ، قد يكون الحكم الليلة الماضية من قبل المحكمة على AIIPA قليلاً من الدعم ، لكن لا يزال لدينا هذا متدلي في كل شيء. هذا في الواقع ما نراقبه ، أليس كذلك؟ إذا بدأ الناس في الابتعاد عن الإنفاق التقديري ، وهو أول صدع ستراه ، إذن ، كما تعلمون ، ما هو في هذا الدلو؟ هل الأكل بالخارج؟ هل هو السفر؟ هل هو ، كما تعلمون ، Doordash وأشياء من هذا القبيل؟ لذلك سوف نشاهد هذا النوع من الدلو التقديري للمستهلك أولاً. من المحتمل أن تمر الضروريات بأي نوع من التباطؤ ، ولكن الأشياء التقديرية هي في الحقيقة حيث نبدأ في رؤية الدلتا.