بقلم مدها سينغ وليزا بولين ماتكال
(رويترز) – إنها أشياء من المستوى التالي.
وجدت العملات المشفرة “الطبقة الثانية” الأصلية للمشاريع المبنية على أعلى سلاسل الكتل “الطبقة الأولى” مثل Bitcoin وEthereum – فرصة جديدة للحياة بعد عام من الركود، مدعومة بارتفاع موجة العملات المشفرة.
أدت التوقعات بتخفيف تكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة واحتمال إنشاء صندوق أمريكي متداول في البورصة للبيتكوين إلى رفع أسعار العملات المشفرة منذ الصيف، مع ارتفاع عملة البيتكوين في السوق بنحو النصف منذ نهاية أغسطس.
وتبلغ القيمة السوقية المجمعة للرموز المرتبطة بمشاريع الطبقة الثانية – والتي تهدف عادةً إلى تسريع المعاملات وخفض التكاليف – حوالي 14.3 مليار دولار، أي حوالي عُشر إجمالي سوق العملات المشفرة، وفقًا لبيانات من موقع CoinMaketCap.com.
وقفز Matic، وهو أكبر رمز للطبقة الثانية بقيمة سوقية تبلغ 6.90 مليار دولار، بنسبة 20٪ إلى 0.74 دولار على مدار الثلاثين يومًا الماضية، وفقًا لـ CoinGecko. يتم استخدامه على Polygon، وهي منصة تقلل الازدحام على شبكة Ethereum.
وقد قفزت العملات الأربع الكبرى التالية – غير القابلة للتغيير، والعباءة، والمراجحة، والتفاؤل – بما يتراوح بين 9٪ و105٪ خلال الشهر الماضي ويتم تداولها بين 0.5 دولار إلى أقل من 2 دولار للقطعة الواحدة.
ومع ذلك، انخفضت جميع الرموز الخمسة بنسبة تتراوح بين 16% و86% عن أعلى مستوياتها على الإطلاق خلال العامين الماضيين.
قفز إيثريوم، وهو رمز الطبقة الأولى المرتبط ببلوكتشين إيثريوم والذي تعتمد عليه معظم رموز الطبقة الثانية، بنسبة 13.8٪ إلى 2028.80 دولارًا في الشهر الماضي.
يمكن أن تكون رموز الطبقة الثانية، التي انتشرت في السنوات الأخيرة، عملاً محفوفًا بالمخاطر. وهي صغيرة الحجم ويتم تداولها بشكل ضئيل، مما يعني أنها يمكن أن تكون شديدة التقلب ولا يمكن التنبؤ بها. إن اختيار الفائزين على المدى الطويل أمر صعب.
وقال ماتيو جريكو، محلل الأبحاث في شركة Fineqia International للاستثمار في الأصول الرقمية والتكنولوجيا المالية: “في المتوسط، النمو غير مستدام لهذه الرموز… 100 محاولة وواحد يفوز”.
“هناك دائما القليل من الهواء الرقيق وراء التحركات.”
أداء السعر غير مكتمل أيضًا.
انخفض سعر Matic بحوالي 3٪ في عام 2023، في حين تضاعف سعر رمز الألعاب غير القابل للتغيير بأكثر من ثلاثة أضعاف، مقابل مكاسب البيتكوين بنسبة 123٪ والإيثريوم بنسبة 69٪.
شخصية المضاربة
تعد رموز الطبقة الثانية مقياسًا للمشاعر تجاه المشاريع المرتبطة بها، ولكن تقلبها الشديد يمنحها أيضًا طابعًا مضاربًا. غالبًا ما يكونون من بين آخر من يحصلون على عرض عندما يرتفع سوق العملات المشفرة على نطاق أوسع ومن بين أول من يبيعون عندما تهتز المعنويات.
في حين أن رموز الطبقة الثانية صغيرة جدًا مقارنة بالعملات الكبيرة مثل البيتكوين، فإن تقلبها يجعلها المفضلة لدى المتداولين النشطين الذين يحاولون الاستفادة من زخم السوق.
وقال جوشوا بيك، كبير مسؤولي الاستثمار في صندوق التحوط TrueCode Capital، الذي يستثمر صندوقه في ماتيك: “يمكن أن تكون استثمارات جذابة للغاية على الرغم من أنها يمكن أن تكون مضاربة للغاية”. “بالنسبة للعملة الرمزية التي انخفضت بنسبة 97٪، لا يتطلب الأمر الكثير من تدفق رأس المال حتى يرتفع سعرها ثلاث مرات أو أربع مرات أو خمس مرات.”
وأضاف بيك: “التداول النشط هو النهج الصحيح لهذه الرموز لأن السوق يتحرك كثيرًا”.
مستقبل الرموز المميزة للطبقة الثانية غير واضح.
ويرى بعض المحللين أن المشاريع حيوية لزيادة الاستخدامات العملية لسلاسل الكتل مثل إيثريوم، في مجالات مثل تمويل الألعاب.
ومع ذلك فإن السوق مزدحم. تم إطلاق العديد من المشاريع ورموزها مع ازدهار سوق العملات المشفرة في عام 2020، قبل أن تتراجع خلال شتاء العملات المشفرة في عام 2022.
وقالت أليس كيلين، الشريك الإداري في شركة ستيلمارك لرأس المال الاستثماري: “تبدو المساحة غير جدية في الوقت الحالي… من حيث القدرة على الإشارة إلى مثال لشيء ترغب في إدارة عملك أو الشؤون المالية الشخصية لعائلتك عليه”. .
يتفق العديد من المستثمرين على أن المشاريع ذات التطبيقات العملية المفيدة فقط هي التي ستنجو.
وقال غريكو من شركة Fineqia International: “في هذه المراحل الكلية، حالات الاستخدام ليست في الواقع ذات أهمية كبيرة. والفرق الحقيقي بين الأصول التي لديها حالات استخدام لائقة والأصول التي لا تتمتع بها هو (في) السوق الهابطة”.
“الأصول التي تتمتع بحالات استخدام جيدة قادرة على مقاومة الاتجاه الهبوطي على الرغم من تعرضها لضربة قوية.”
(شارك في التغطية ليزا ماتاكال وميدها سينغ في بنغالورو؛ التحرير بقلم توم ويلسون و)