00:00 المتحدث أ
لديك ثلاثة برامج تشغيل أساسية في السوق التي توجه نهجك إلى تخصيصات الأسهم. تمشينا من خلال هؤلاء.
00:07 أليسيو دي لونغي
بالتأكيد ، أكبر موضوع بجوار بيع الأسهم ، مما يجعل المستثمرين مهتمين بشكل واضح ويجادلون في وضعية دفاعية أكثر ، وهو أكبر موضوع نشأ الآن هو التناوب من الأسهم الأمريكية إلى أسواق دولية متطورة ، وخاصة من منظور المستثمر المنزلي الأمريكي. سيطرت قصة الاستثنائية الأمريكية على أسواق الأسهم العالمية لمدة 15 عامًا ، وبدأنا نرى بعض المحفز الدوري ، ولكن أيضًا محفزات هيكلية طويلة الأجل لدوران أكثر توازناً لهذا التعرض العالمي للأسهم ، إلى أسهم دولية. ما هي هؤلاء السائقين الثلاثة الذين نحب مشاهدته؟ زخم الأرباح النسبي. تتجادل مراجعات الأرباح النسبية بالفعل عن الزخم في الولايات المتحدة التي تراجعت نتيجة لبيع التكنولوجيا الكبير ، والمراجعات في أوروبا تتحسن نتيجة للتحفيز المالي المحسن. ثانياً ، نحتاج إلى رؤية نغمة أفضل من حيث شهية المخاطر العالمية. توقعات النمو العالمي تباطؤ. هذه ليست بيئة جيدة في حد ذاتها للتناوب بالفعل إلى الأسهم الدولية التي تتعرض أكثر للتجارة العالمية. والقطعة الثالثة هي الدولار. بالنسبة لي ، هذا هو أكبر اتجاه محتمل على المدى الطويل الذي يتكشف أمام أعيننا. بدأت كل من التطورات الدورية والهيكلية في زراعة البذور لدورة انخفاض في الدولار طويلة الأجل ، ومع ذلك فوائد التنويع في الأسهم الدولية للاستفادة من هذا الاتجاه.
03:08 المتحدث أ
حسنًا ، ما هو نوع تخصيص المحفظة الذي يجب أن يفكر فيه المستثمر الآن مع كل هؤلاء المحركات الرئيسية التي ذكرتها في الاعتبار؟
03:19 أليسيو دي لونغي
حسنًا ، الخطوة الأولى هي دائمًا القرار الأكثر أهمية هو الأسهم المتعلقة بالسندات. ومقارنة مع المعيار ، دعنا نقول ، تخصيص 60/40 الذي يرغب معظم المستثمرين في تخصيصه ، UH ، هذا هو الوقت المناسب لزيادة الدخل الثابت بدرجة كبيرة بالنسبة للأسهم. نعتقد أن هذا التقييم لا يزال أمامه طريق ما. الآن ، الأهم من ذلك ، ضمن محفظة الأسهم هذه ، لا يزال بإمكانك الحفاظ على التعرضات الدفاعية من خلال قطاعات التقلبات المنخفضة والقطاعات الدفاعية. وكما ذكرت ، تأكد من أن اليوم مقارنة بالسنوات القليلة الماضية ، فأنت أكثر تنوعًا في الأسهم الدولية ، وليس فقط الأسهم الأمريكية. وعلى جانب الدخل الثابت ، حذر مع التوسيع المحتمل في فروق الائتمان ونشر المخاطر. لذلك نفضل أن نستثمر في الدخل الثابت عالية الجودة للاستثمار.
04:42 المتحدث أ
أنت تعرف ، لقد ذكرت موسم الأرباح. ما الذي تفكر فيه أن القاسم المشترك ، موضوع ، لموسم الكسب هذا قد يكون؟
04:54 أليسيو دي لونغي
التعديل المستمر لموضوعين ، من الواضح أن التقدير ، تخمين تأثير التعريفات التجارية في جميع المجالات ، في جميع القطاعات. لذا ، فإن تقلبات التوجيه في التوجيه ، على الأرجح ، سيكون موضوعًا كبيرًا ، والمستمر المستمر للثبات ، UH ، تقييمات الذكاء الاصطناعي أو التوجيه حول الذكاء الاصطناعي. لماذا؟ يبدو أنه منذ فترة طويلة ، ولكن ما حدث في أواخر شهر يناير مع إعلان Deepseek هو تطور مهم كبير قد يتحدى في حد ذاته افتراض الظروف الاحتكارية تقريبًا للتكنولوجيا الكبيرة فيما يتعلق بـ AI R&D.
06:18 المتحدث أ
وهكذا مع وضع ذلك في الاعتبار ، هناك شيء واحد تتحدث عنه الشركات أيضًا ، وهو هذا النوع من المسرحيات في حالة عدم اليقين التي كنت تتحدث عنها منذ لحظة ، هو مجرد شكل التوقعات للتعريفات وحيث تتأثر صناعاتها أو لا تتأثر بها. وبالطبع ، فإن نوع التحرك لخط المرمى على ما يبدو أنه مفاوضات جيدة أو صفقات. أعني ، كل هذا هو نوع من الهواء الآن. فكيف يقوم المستثمر بحماية محفظته الخاصة ضد بعض هذه المخاطر؟
07:04 أليسيو دي لونغي
أعتقد أنك تضرب الظفر في الرأس. لا يوجد قافية أو سبب في طريقة التشغيل التي نعتاد عليها ، أليس كذلك؟ لذا ، في محاولة لاستخدام التحليل الأساسي ، UH ، الذي كنا نفعله ، صحيح ، لمحاولة قياس احتمال التعريفات أو تأثير التعريفات ، لا تدفع بالضرورة في هذه البيئة. لذلك أود أن أقول إن الاعتراف بأن نطاق النتائج أوسع بكثير ، لذلك يجب أن تكون ثقتك في التوقعات الحالية مخفضة. اه ، الموضوع المشترك الوحيد هو انخفاض قيمة الدولار. في رأيي ، بغض النظر عن التعريفة الجمركية وعن أي قطاعات وكيف تسير هذه المفاوضات ، فإن إحدى النتائج التي تتوافق مع رغبة الإدارة الجديدة في انخفاض العجز التجاري هي بيئة الأضعف الدولار ، وأقوى ، وأوه ، وأضعف الدولار الأجنبية والأقوى.
08:42 المتحدث أ
أليسو ، من الرائع رؤيتك هنا شخصيًا. شكرا جزيلا لأخذ الوقت.
08:46 أليسيو دي لونغي
شكرا لاستضافتي. قطعاً.