بقلم نيمش فورا وجاسبيت كالرا
MUMBAI (Reuters) -The Reserve Bank of India's surprise outsized rate cut last week will leave the rupee vulnerable to further depreciation by pressuring already depressed foreign exchange forward premiums, several analysts said on Monday.
لقد كان روبية أقل من أقرانها الآسيويين في عام 2025 وسط تدفقات رأس المال الضعيفة. يشير تفاضل سعر الفائدة الذي يضيق – مع تحريك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أبطأ من RBI في معدلات القطع – إلى أن العملة الهندية قد تستمر في التأخر.
الإعلان: عروض التوفير عالية العائد
رد فعل السوق
انخفض قسط الأمام/روبية أمريكي لمدة شهر واحد-عادة ما يكون أكثر حساسية لظروف السيولة-إلى 7.5 PAISA ، وهو أدنى مستوى له منذ نوفمبر.
وفي الوقت نفسه ، انخفض قسط عام واحد ، والذي يستجيب بشكل أكثر استجابة لتقييم الفرق بين الولايات المتحدة والهند ، إلى 1.5250 روبية ، مما يمثل أدنى مستوى له في غضون عام تقريبًا.
رسم بياني:
لماذا هذا مهم
إن الانخفاض في أقساط الدولار/الروبية الأمامية يجعل الروبية أقل جاذبية لتداولات الحمل ، ويقلل من الحافز للمصدرين للتحوط من القمم المستقبلية.
في الوقت نفسه ، فإنه يرفع احتمال أن يقوم المستوردون-الذين عادةً بتحوط التزامات الدفع على المدى القريب-بتكثيف نشاط التحوط.
إن انخفاض أقساط التأمين – الفارق الأقل إيجابية بين الولايات المتحدة والهند – يمكن أن يترك الروبية مفتوحة للاستهلاك الأكثر وضوحًا.
سياق
على خلفية التضخم الحميد والحاجة إلى دعم النمو ، قدم بنك الاحتياطي الهندي يوم الجمعة الماضي تخفيضًا أكبر من 50 نقطة أساس (BPS) ، وهو ما يتجاوز 25 نقطة أساس متوقع من قبل الاقتصاديين.
في خطوة أخرى ، قام البنك المركزي بقطع نسبة الاحتياطي النقدي للبنوك.
اقتباسات رئيسية
“هناك شيء واحد كان يتمتع به الروبية هو أنه قدم حملًا جذابًا … مع تخفيض معدل 50 نقطة في الثانية من RBI ، تم تقليل جاذبية الحمل” ، مضيفًا في بيئة تركز فيها المستثمرون مرة أخرى على الحمل ، وقد تم تخمي نداء Rupee.
وقال Dhiraj NIM ، خبير استراتيجي FX في ANZ Research ، وقال إن أقساط الأسعار المتساقطة “معتدل معتدل” للروبية وسط غلة مرتفعة عالميًا ، قد يكون هناك مجال لتخفيض معدل واحد.
(شارك في تقارير نيميش فورة ، جاسبيت كارلا ؛ تحرير هاريكريشنان ناير)