يقوم مستثمرو التجزئة بشراء الأسهم السارية ويدفعون أسعار الأسهم إلى الارتفاع – وهي ديناميكية تثير ذعر بعض المحللين والمراقبين المخضرمين في وول ستريت.
وفقًا للبيانات الصادرة هذا الأسبوع، ارتفع مؤشر سيتي جروب للأسهم الأكثر تفضيلاً من قبل المستثمرين الأفراد، والذي يشمل SoFi Technologies وRiot Platforms وMeta الشركة الأم لفيسبوك، بنسبة 30٪ منذ بداية سبتمبر، مقارنة بمكاسب بنسبة 4.3٪ في مؤشر S&P 500.
إليك ما يجب معرفته.
يقول جيه بي مورجان تشيس إن مستثمري التجزئة اشتروا حوالي 7 مليارات دولار من الأسهم في الأسبوع الأول من هذا الشهر، ارتفاعًا من حوالي 5 مليارات دولار أسبوعيًا خلال فصل الصيف. يمثل ذلك زيادة بنسبة 40٪ تقريبًا وأسرع وتيرة لشراء التجزئة منذ طفرة أسهم الميمات في عام 2021.
وبطبيعة الحال، فإن العلاقة بين دولارات التجزئة التي تتدفق إلى السوق وارتفاع أسعار الأسهم ليست علاقة فردية بشكل صارم. لكن يبدو أن الضغط الاتجاهي صعودي بشكل لا لبس فيه. فالقفزة بنسبة 40% في الشراء لا تترجم تلقائيا إلى مكسب بنسبة 30% لأن الأسعار تعكس قوة الدفع والجذب لقوى أوسع، بما في ذلك مصادر الطلب المؤسسية والخوارزمية وغيرها.
ومع ذلك، عندما تتدفق المليارات من الأموال الجديدة كل أسبوع إلى حفنة من أسماء التكنولوجيا الشهيرة، يمكن أن يضيف ذلك وقودًا مفيدًا لارتفاعات السوق. ارتفاع الأسعار يجذب المزيد من المشترين، الأمر الذي يعمل على رفع الأسعار، والذي يعمل بعد ذلك على جذب المزيد من المشترين. إنها حلقة ردود فعل كلاسيكية.
وكما قال ستيف سوسنيك، الخبير الاستراتيجي في شركة Interactive Brokers، “يُنظر إلى كل انخفاض على أنه فرصة شراء” في حين أن “الاتجاهات الصعودية هي شيء يجب ملاحقته”.
وأشار بنك جيه بي مورجان إلى أن تداول الخيارات بين مستثمري التجزئة ارتفع أيضًا إلى مستويات قياسية. بالنسبة للمخضرمين في وول ستريت، قد تبدو هذه الظاهرة مخيفة لأنها تمس الأنماط التاريخية وما يمكن أن نسميه وجهة النظر الأساسية للمطلعين على ديناميكيات المؤسسات مقابل ديناميكيات التجزئة.
وفي وول ستريت، يعود التمييز القديم بين “المال الذكي” و”المال الغبي” إلى قرن من الزمان على الأقل. وتشير الأموال “الذكية” عموما إلى مؤسسات مثل صناديق التحوط، ومديري الأموال، والمطلعين على بواطن الأمور في الشركات، والتي يُنظر إليها على أنها تتحرك مبكرا وعلى نحو استراتيجي، مسترشدة بالبحث والقدرة على الوصول.
كانت الأموال “الغبية” تعني تقليديا المستثمرين الأفراد أو “الأمهات والبوب”، الذين يميلون إلى الوصول متأخرين إلى التجمعات، مدفوعين بالعناوين الرئيسية والخوف من الضياع أكثر من العوامل الأساسية أو سوء تسعير الأصول. لقد أصبح الخط غير واضح على مدى العقد الماضي، مع ظهور تطبيقات التداول والبيانات في الوقت الحقيقي، ولكن التمييز لا يزال بمثابة اختصار لدورة مألوفة.