هذا هو الوجبات الجاهزة من ملخص الصباح اليوم ، والتي يمكنك ذلك اشتراك لتلقي في صندوق الوارد الخاص بك كل صباح جنبا إلى جنب مع:
استقر الغبار على أحدث طراز Nvidia (NVDA) أسبوع الأرباح.
وأعتقد أنه من المهم إجراء تقييم للمكان الذي تضعه الأمور على أهم أسهم في العالم (آسف ، Apple (AAPL)). لماذا؟ لأنك يجب أن تفكر فيما إذا كان التراجع في Nvidia هو فرصة شراء أو بداية عملية بيع أعمق حيث يتم إعادة تعيين التوقعات.
نحن نعلم أن هوامش Nvidia في النصف الأول من العام ستكون أقل من مستوياتها القوية المعتادة حيث ترتفع رقائق Blackwell AI. أود أن أزعم أن الشارع كان يعرف هذا قبل النتائج ، لذلك شعروا بالارتباك على أي شيء.
في مكالمة أرباح Nvidia ، سعى Execs إلى التراجع عن الدببة ، الذين طرحوا سردًا مفاده أنه ستكون هناك فترة هضم لاستثمارات الذكاء الاصطناعى من قِبل فرط الأمواج مثل Amazon (AMZN) وأن هوامش Nvidia قد بلغت ذروتها.
وقالت NVIDIA CFO COLETTE KRESS: “بمجرد جولات بلاكويل بالكامل ، يمكننا تحسين تكلفتنا وهامشنا الإجمالي”. “لذلك ، نتوقع أن نكون في منتصف السبعينيات في وقت لاحق من هذا العام.”
نعلم أيضًا أنه ، في الأساس ، فإن أعمال Nvidia قوية ومن المرجح أن تظل قوية.
ارتفعت إيرادات الربع الرابع بنسبة 12 ٪ و 78 ٪ من العام السابق. تضاعفت مبيعات مركز البيانات أكثر من الضعف من العام السابق. أرباح الفوز على تقديرات المحللين.
وقال مؤسس نفيديا والمدير التنفيذي جنسن هوانغ: “سيتعين علينا أن نستمر في التوسع لأن الطلب مرتفع للغاية ، والعملاء قلقون وصبرون في الحصول على أنظمة بلاكويل الخاصة بهم”.
في أي مكان في توجيهات الشركة أو تعليقها من عام 2025 من هوانغ ، شعرت أن AMD (AMD) تأخذ حصة السوق في NVIDIA ؛ كما سبق رقائق مخصصة من أمازون. لم أسمع أي تلميح إلى أن المفرطين يرسلون رقائق الذكاء الاصطناعى إلى Nvidia أو توقفوا عن التخلص من Jensen للحصول على المزيد من هذه الرقائق بأي ثمن.
معا ، أود أن أزعم ما سمعناه من Nvidia من حيث الطلب والهوامش كان كلها معروفة جيدًا في النتائج. لذلك ، يمكن أن يكون عملية البيع بمثابة رد فعل مبالغ فيه ، وهي وظيفة للمستثمرين الذين يهدفون إلى تصميم إرشادات في الربع الأول المختلط للعامين المقبلين.
ولكن هناك بعض الأشياء التي لا نعرفها بعد عن Nvidia التي تضمن اهتمامًا أكبر. هذه اللعب في أطروحة الثور طويلة الأجل.
بالنسبة للمبتدئين ، هناك نقطة هوانغ حول R1's Deepseek التي تتطلب أكثر من 100x موارد حسابية مقارنة بنماذج التدريب المسبق بسبب التحجيم الزمني للاستدلال. انظر ، معظمنا ليس لديه أدنى فكرة عما يعنيه هذا. لكن يمكن للمراقب غير الرسمي قراءته لأن السوق لديه قوي على Deepseek ، وقد يكون هناك الكثير من الاتجاه الصعودي لتقديرات Nvidia كما تكتسب Deepseek ونماذج التفكير الأخرى.
