-
يحذر ألبرت إدواردز من انخفاض التفاؤل المحللي بالنسبة للأسهم التقنية الأمريكية قد يعني المتاعب.
-
تاريخيا ، أدى التفاؤل المتكرر المحلل إلى ضعف أداء سوق الأسهم.
-
وقال إن القيمة الأساسية للتكنولوجيا تتجاوز الآن مستويات فقاعة DOT-COM ، مما يترك السوق عرضة للخطر.
لطالما كان ألبرت إدواردز الاستراتيجي Societe Generale متشككًا في أن أسهم منظمة العفو الدولية في الولايات المتحدة يمكن أن ترقى إلى مستوى الضجيج المحيط بها. الآن ، يبدو أن محللي الأسهم الذين يغطيون قطاع التكنولوجيا بدأوا في النمو المشكوك فيه أيضًا.
في مذكرة عميل نُشرت يوم الخميس ، نشر إدواردز في كثير من الأحيان سلسلة من المخططات التي يعتقد أنه ينبغي أن يمنح المستثمرين توقفًا مؤقتًا حيث تظل الأسهم قريبة من أعلى المستويات على الإطلاق. إنهم يظهرون التفاؤل المحللي على أسهم التكنولوجيا ، التي دعمت تجمع السوق المثير للإعجاب في السوق – وهو تطور قال إن المخزونات “في خطر شديد”.
هنا عدد قليل منهم. الأول هو المتوسط المتحرك لمدة 12 شهرًا للنسبة المئوية للمحللين الذين يقومون بترقية توقعات الأرباح لكل مشاركة. لقد انخفض من حوالي 58 ٪ إلى 50 ٪ منذ بداية عام 2024 ، ومع ذلك ، استمرت NASDAQ 100 في زيادة زيادة. تاريخيا ، تزامنت الانحدار الهبوطي في التفاؤل مع تراجع أقل من المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم في بورصة ناسداك.
وكتب إدواردز: “إذا كان الانخفاض السريع في التفاؤل المحلل في بورصة ناسداك 100 هو أي شيء يمر به ، فإن المد يخرج بسرعة”. “في الواقع ، إنها معجزة ماكرو بسيطة لا يزال المؤشر يتداول فوق 200 Mav ناهيك عن تسجيلات أعلى.”
كان هناك أيضًا فصل بين توقعات المحللين عن الأرباح ومدى أداء الأرباح ، مع تأخير الواقع. الآن ، يبدو أن التوقعات بدأت في التحول جنوبًا حيث تسطح الأرباح المتأخرة والاختصار.
وبدأت تقديرات S&P Composite 1500 في الانخفاض لأول مرة منذ انتعاشها الذي يحركه ChatGPT.
وكتب إدواردز: “إنه الرسم البياني أدناه يجب أن يكون المستثمرون متوترين حقًا”. “بصرف النظر عن” بطرس “من الألعاب التي يتم لعبها حول جولات التقارير ، فإن التفاؤل المحلل لـ S&P 500 كان سلسلة من المرتفعات المنخفضة والانخفاضات المنخفضة. يتم الآن رفض المتوسطات المتحركة لمدة 6 و 12 شهرًا.”
مرة أخرى ، يؤكد إدواردز ، فإن مشكلة التوقعات المتكررة هي أن توقعات المستثمرين موجودة بالفعل في أقصى الحفر ، وأي شيء لا يقل عن تلك التطرف هو ملكة جمال سلبية.
“في الأوقات العادية ، لن يكون هذا بمثابة تهديد خطير للمستثمرين في الأسهم ، ولكن من المحتمل أن يكون ذلك بمثابة خطر كبير عندما نكون في التقييمات والتفاؤل المرتفع.”
فيما يلي نظرة على كيفية حصول قطاع التكنولوجيا والأسهم الأمريكية على. تشكل أسهم التكنولوجيا الآن نسبة مئوية أعلى من السوق مما كانت عليه خلال فقاعة DOT-COM-التي تشتهر إدواردز بالاتصال-وأصبحت الأسهم الأمريكية الآن 75 ٪ من الحد الأقصى للسوق العالمي.