-
ولا تزال صادرات روسيا من النفط ثابتة، لكن عائدات الطاقة انخفضت بشكل حاد هذا العام.
-
وأجبرت العقوبات الأمريكية على شركات النفط الروسية الكبرى موسكو على إعادة توجيه الشحنات عبر منتجين صغار.
-
وانخفاض عائدات النفط يضغط على تمويل روسيا لحربها في أوكرانيا.
لا تزال شركات النفط الروسية تشحن نفس الكمية تقريبًا من النفط بعد أن قامت وزارة الخزانة الأمريكية باتخاذ إجراءات صارمة ضد أكبر منتجيها مؤخرًا – لكن أرباح الطاقة في البلاد تتراجع بسرعة، حسبما أظهر تحليل جولدمان ساكس.
وفي أواخر تشرين الأول/أكتوبر، أعلنت وزارة الخزانة الأميركية فرض عقوبات على شركتي لوك أويل وروسنفت، أكبر منتجي النفط في روسيا. وأدت التغييرات إلى انخفاض الشحنات المنقولة بحرا من هذه الشركات بنسبة 42%، إلى حوالي 1.7 مليون برميل يوميا.
ومع ذلك، انخفض إجمالي صادرات روسيا من النفط بمقدار 100 ألف برميل فقط يوميًا بعد دخول العقوبات حيز التنفيذ. وهذا يعني أن روسيا أعادت توجيه الشحنات بسرعة عبر منتجين أصغر غير خاضعين للعقوبات.
وكتب محللون من جولدمان ساكس في مذكرة نشرت يوم الثلاثاء “شبكات تجارة النفط الروسية تعيد تنظيمها بسرعة بينما انخفضت إيرادات صادرات النفط الروسية”.
ومع ذلك، فإن التدفق المستمر للبراميل يخفي ضغوطا مالية أعمق بكثير.
وانخفضت عائدات تصدير النفط الروسية، مقاسة بالروبل، بنسبة 50% هذا العام، حيث انخفضت من ما يعادل 7.6% من الناتج المحلي الإجمالي إلى 3.7% فقط، وفقًا لتحليل جولدمان.
وجاء تقرير البنك في الوقت الذي كشفت فيه وزارة المالية الروسية عن انخفاض عائدات الضرائب على النفط والغاز بنسبة 34% مقارنة بالعام الماضي، مما يؤكد الضغوط المالية.
ينبع انهيار الإيرادات من مزيج من ارتفاع الروبل وانخفاض أسعار برنت، واتساع الخصومات على الخام الروسي حيث يطالب المشترون بتخفيضات حادة في الأسعار لتعويض مخاطر العقوبات.
إن التباين بين الصادرات المستقرة والإيرادات المنهارة له آثار كبيرة على قدرة موسكو على تمويل حربها في أوكرانيا.
وشكلت عائدات النفط والغاز تاريخياً أكثر من ثلث الميزانية الفيدرالية الروسية، وتظل الطاقة واحدة من أهم مصادر التمويل في البلاد.
ولكن حتى مع قيام روسيا بتعزيز إنتاج الأسلحة وزيادة الإنفاق الدفاعي، فإن الأموال المتدفقة لدعم هذا التراكم آخذة في التقلص.
التوقيت حساس بشكل خاص. وكثفت أوكرانيا حملتها باستخدام الطائرات بدون طيار ضد البنية التحتية للطاقة في روسيا، وهو اتجاه يسلط جولدمان الضوء عليه باعتباره خطرا جيوسياسيا متزايدا.
على الرغم من تلك الهجمات، لم تتحرك أسعار خام برنت إلا بالكاد، مما يشير إلى أن الأسواق لا تزال غير مقتنعة بأن العرض الروسي في خطر مباشر – وهي ديناميكية تبقي الأسعار العالمية منخفضة وإيرادات روسيا أقل.
يبدو أن إنهاء الحرب في أوكرانيا أمر بعيد المنال بعد ما يقرب من أربع سنوات من الغزو الروسي واسع النطاق، على الرغم من المحاولات الدبلوماسية المتجددة.