بقلم ماكيكو يامازاكي ولايكا كيهارا
طوكيو (رويترز) – يستفيد كبار المسؤولين النقديين في اليابان من الدعم الأمريكي النادر في معركتهم ضد الين الضعيف، مستخدمين الصمت التكتيكي والاتصالات المدروسة لدفع العملة إلى الارتفاع بشكل حاد دون اللجوء إلى تدخل واسع النطاق.
وفي قلب هذا النهج يقف أتسوشي ميمورا، كبير دبلوماسيي العملة في اليابان، الذي تحولت تصريحاته العامة المتناثرة إلى إشارات سياسية في حد ذاتها.
وبدلاً من تقديم ألوان متكررة للعملة، أبقى ميمورا التغييرات في اللهجة متعمدة، وفقًا لمصادر مطلعة على تفكيره، وهو أسلوب اتصالات جعل المضاربين في الآونة الأخيرة يخمنون متى أو ما إذا كانت طوكيو قد تتدخل.
وقال شوتا ريو، استراتيجي العملات الأجنبية في شركة ميتسوبيشي يو إف جيه مورجان ستانلي للأوراق المالية: “لقد دفعوا الدولار مقابل الين للانخفاض بنحو سبعة ينات تقريبًا مع الحفاظ على قوتهم”. “إنه نهج فعال بشكل ملحوظ.”
وقد حدثت ارتفاعات الين في ثلاث مناسبات منذ أواخر الأسبوع الماضي، وكانت التحركات الأكثر حدة عقب التقارير عن فحص غير عادي لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، الأمر الذي وضع المستثمرين في حالة تأهب لأول تدخل مشترك بين الولايات المتحدة واليابان منذ 15 عامًا.
وفي حين نفى وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسينت أن الولايات المتحدة كانت تتدخل في أسواق العملة لدعم الين، قال مسؤولون نقديون يابانيون سابقون إن مشاركة الولايات المتحدة في فحص أسعار الفائدة تشكل تقدماً كبيراً بالنسبة لليابان، نظراً لأن واشنطن تنظر تقليدياً إلى التدخل في العملة بشكل سلبي.
وقالوا إن مشاركتها، حتى على مستوى فحص أسعار الفائدة، عززت التصور بأن الحكومتين متفقتان على اللحاق بانخفاضات الين.
والتزمت طوكيو الصمت عمدا بشأن تقلبات السوق اليومية، وكررت فقط أنها بالتنسيق الوثيق مع السلطات الأمريكية.
وقال يوجي سايتو، المستشار التنفيذي لشركة SBI FX Trade: “من خلال التزامهم الصمت، فإنهم يجعلون السوق تعتقد أنهم يجب أن يفعلوا شيئًا خلف الكواليس. صمتهم يغذي المضاربات ويزيد من عدم اليقين”.
وقد وصف ميمورا، الذي أصبح نائب وزير المالية للشؤون الدولية في عام 2024 بعد أن أمضى ما يقرب من ثلث حياته المهنية التي استمرت 37 عامًا في هيئة تنظيم البنوك اليابانية، نهجه في السابق بأنه مقصود.
وقال لرويترز عندما تولى منصبه الحالي الذي يشرف على سياسة العملة في اليابان وينسق السياسة الاقتصادية مع الدول الأخرى: “إن التحدث بصوت عالٍ دائمًا هو أحد أساليب التواصل، لكن عدم التحدث قد يكون أيضًا طريقة أخرى”.
وقد يكون هذا النهج قوياً على وجه التحديد لأنه لا يتطلب الأموال اللازمة لتنفيذ التدخلات المكلفة في مجال العملة. ولا تظهر بيانات سوق المال من بنك اليابان أي علامات واضحة على قيام اليابان بإجراء تدخلات منذ ارتفاع الين يوم الجمعة، على الأقل ليس على نطاق العمليات في عامي 2022 و2024، عندما أنفقت اليابان 24.5 تريليون ين (160.19 مليار دولار) في المجموع.