لقد انهارت رسوم معاملات البيتكوين إلى أدنى مستويات قريبة من التاريخ حتى مع ارتفاع سعره على الإطلاق ، مما يخلق وضعًا غير عادي يتحدى الحكمة التقليدية.
Will Owens من Galaxy Digital Research تأليف تقرير شامل تحليل هذا ، ودراسة كل شيء من صعود الحراس إلى الآثار الحوسبة الكمومية لأنواع عناوين البيتكوين المختلفة. انضم إلى غرفة الكاتب في Bitcoin Season 2 لمناقشة النتائج وما تعنيه بالنسبة للعاملين الذين يكافحون مع الاقتصاد والاستمتاع بالمعاملات الرخيصة مؤقتًا.
الاستمتاع بالقراءة؟ احصل على النشرة الإخبارية الخاصة بنا مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك على كل شيء أسهم Bitcoin من خلال النقر هنا.
فيما يلي نسخة تم تحريرها للمحادثة بين المضيفين تشارلي سبيرز وكولين هاربر و Will Owens's Will Owens.
تشارلي: كان لبيتكوين انخفاضًا بسيطًا من 124 كيلو إلى 113 ألفًا ، ولكن ما يختلف هذه المرة هو ما يحدث في السلسلة. ما مدى أهمية أن ننظر إلى رسوم المعاملات الآن؟
كولين: من الغريب جدًا أن يتم تمزيق البيتكوين إلى أعلى مستوياته على الإطلاق ورسوم المعاملات منخفضة للغاية. في المرة الأخيرة التي رأينا فيها رسوم المعاملات حقًا ، ربما كانت رسوم المعاملات في Bitcoin هي على الأرجح 2017 أو 2018. لقد واجهت ذلك قليلاً في عام 2021 ، لكن لم يكن الأمر مجنونًا. حقيقة أن لدينا كتل فارغة أو قرب كتل فارغة عندما تكون البيتكوين بسعر 120،000 دولار هو نوع من البرية.
على المدى الطويل ، تريد التأكد من أن عمال المناجم يحصلون على إيرادات خارج الدعم من الكتلة لأن ذلك سيصل في النهاية إلى الصفر. لا أعتقد أن هذه مشكلة كبيرة الآن. من المؤكد أن بعض عمال المناجم يكافحون ، والهوامش رقيقة ، لكن تلك التي لديها قوة رخيصة بما فيه الكفاية ستنطلق. ستعمل الشبكة دائمًا على ضبطها.
إن الوجبات الجاهزة الخاصة بي من قراءة تقريرك ، سوف نحتاج إلى المزيد من الأشخاص الذين يلقيون القمار مرة أخرى. نحتاج إلى Degens و Discription Degens لضخ البريد العشوائي حتى يتمكن عمال المناجم من الدفع.
تشارلي: سوف ، لماذا كتبت هذا التقرير؟
سوف: كنت أحاول التفكير في ما كان أفضل شيء لتحليله على البيتكوين الآن. كنت جالسًا على mempool.space أبحث عن رسوم المعاملات ، واستمرت العديد من الكتل في قول “1 SAT/VBYTE ، 1 SAT/VBYTE.” فكرت ، كم عدد الكتل الموجودة في الواقع مثل ذلك؟
واحدة من المخططات المفضلة لدي في التقرير هي هذه النسبة المئوية من الكتل الحرة. هذا شيء لم يكن موجودًا في عام 2024 بسبب كيف كان سوق الرسوم العام الماضي. بمجرد أن رأيت ذلك ، قررت الغوص. الجميع يتحدثون عن Bitcoin ، ويبدو أن الجميع يشترون Bitcoin ، لكن لا أحد يستخدم السلسلة فعليًا.
تشارلي: هل يمكنك شرح الفرق بين رسوم المعاملات المتوسطة ومتوسط الرسوم البيانية الخاصة بك؟
سوف: سيكون هناك دائمًا معاملات عشوائية خارجية حيث يزيد الناس من الدفع. يمكنك أن ترى مضاعفات من الناس الذين يتقاضون رسومًا زائدة في الرسوم. لهذا السبب أترافق مع المتوسط والمتوسط ، أشعر أنها طريقة أفضل لتصورها. خاصة خلال المراسيم والروني ، كان هناك أشخاص على استعداد لدفع رسوم مرتفعة فقط للتأكد من مرور معاملاتهم بسرعة. كان هناك كتلة واحدة حولها عندما انخفضت الأوامر ، حرفيا كتلة النصف. أعتقد أنه كان شيئًا مجنونًا مثل متوسط رسوم 200 دولار.
تشارلي: ما هو بالضبط “كتلة مجانية”؟
سوف: إنه ليس مجانيًا بالفعل. لقد حددتها على أنها كتل حيث كان متوسط معدل الرسوم أقل من أو يساوي SAT لكل VBYTE. لم يحدث هذا في عام 2024. لقد بدأنا الآن في رؤية المزيد والمزيد من الكتل هي في الواقع كتل مجانية. فيما يتعلق إذا كنت عامل منجم. لقد رأينا الكثير من هؤلاء من عمال المناجم الذين يحرقون إلى أشياء من نوع HPC للحصول على تدفقات إيرادات أكثر اتساقًا.
مع انخفاض الدعم من كل النصف ، يأمل عمال المناجم أن تصبح رسوم المعاملات قطعة أكبر من الفطيرة. إنه لا يحدث فقط. أنا لا أحاول أن أكون مثيرة للقلق ، فأنا فقط أقوم بتحليل البيانات كما أراها.
تشارلي: كولين ، هل يدرك عمال المناجم مدى انخفاض رسوم المعاملات؟
كولين: أوه ، إنهم بالتأكيد على دراية بذلك. إذا كانت رسوم المعاملات هي المكان الذي كانوا فيه خلال الربع الثالث من عام 2024 مع أوامر ونقوش ، فسيكونون في أي مكان من 15 إلى 20 ٪ من رسوم المعاملات. أصبح سعر التجزئة متقلبة حقًا ، 35 دولارًا لكل تيراهاش يوميًا ، منخفضة على الإطلاق. كان الكثير من عمال المناجم على وشك الاقتراع اعتمادًا على تكاليف الكهرباء الخاصة بهم.
هذا يصبح أكثر أهمية أكثر من إطار زمني أطول. إذا كنا لا نزال في هذه المرحلة بعد 4 أو 5 سنوات من النصف التالي ، فهذا عندما أبدأ في الاهتمام بمزيد من القلق. كما أنه يتوقف على سعر البيتكوين. إذا كان سعر Bitcoin يقدر بسرعة كافية ، فسيظل الدعم يستحق الكثير ولن يهم حقًا رسوم المعاملات.
في النهاية ، أعتقد أن تعدين البيتكوين سيقترب من الهامش حيث يتم إنتاج الكهرباء. مناجم النطاق الصناعي الضخم الذي اعتدنا عليه سيأخذ شكلًا مختلفًا.
تشارلي: دعنا نتحدث عن OP_RETURN. هل يمكنك شرح مخطط تكوين المعاملات الخاص بك؟
سوف: في الأسود لدينا معاملات غير OP_RETURN ، معاملات مالية بدقة. باللون الأزرق لدينا معاملات تحتوي على مخرجات OP_RETURN.
هذا يمكن أن يكون الكثير من الأشياء المختلفة. تعتبر المعاملات الرونية هذا. لقد رأينا مؤخرًا المزيد من الأشخاص الذين يستخدمون OP_RETURN لربط البيانات على blockchain.
بالنسبة للمستخدم العادي ، ليس من السهل العثور على هذه البيانات. عليك بالفعل أن تذهب في مستكشف كتلة وتفقده بنفسك.
أنا حقا أحب الرسم البياني على الإطلاق فوقه ، والمرحلة على الإطلاق.
المصدر: Galaxy Digital
يمكنك أن ترى مع إطلاق الرونية ، تلك الارتفاع الضخم باللون الأزرق حيث كان كل شيء أسود سابقًا.
حول الارتفاع في عام 2019 ، أحتاج بصراحة إلى النظر في ذلك. رأيته ونظرت فقط في الرونية. كقاعدة عامة ، إذا كنت لا تعرف ما يحدث في السلسلة ، تسع مرات من أصل عشرة ، فهي تقوم الصين بشيء مجنون.
تشارلي: أخبرني عن البيان الصحفي لـ Galaxy Digital's OP_RETURN.
سوف: يدرك الجميع في Crypto أن حوت البيتكوين من عصر Satoshi باع 80 ألف Bitcoin. في Galaxy ، أعلنا هذا في بيان صحفي ، ثم اعتقدنا أنه من المنطقي الإعلان عن ذلك بالفعل على Bitcoin blockchain. يمكنك أن ترى في OP_RETURN على MEMPOOL ، يتم تضمين الإعلان الرسمي الفعلي. تكلف 94 دولارًا ، أقل من 100 دولار لإصدار هذا البيان الصحفي. حصلت على الكثير من الدورة الدموية. أعتقد أنه من المنطقي أن تنشر شركات Bitcoin أشياء بارزة مثل هذا على Bitcoin.
تشارلي: هل كنت تتابع معايير OP_RETURN في الإصدار 28؟
سوف: من ما أفهمه ، تقوم Bitcoin Core بإزالة هذا الحد الافتراضي الطويل المتمثل في 80 بايت لبيانات OP_RETURN في سياسات ترحيل المعاملات. ستكون العقد قادرة على قبول ما يصل إلى 4 ميغابايت من البيانات التعسفية في حقول OP_RETURN.
تمييز مهم: ليس من الضروري لمشغلي عمال المناجم أو العقدة نقل هذه المعاملات. يتم ترك الخيار لهم. لدينا دائمًا هذا الخطاب على Twitter حول مخاوف البريد العشوائي ، ولكن ربما يكون ذلك مفيدًا بالفعل لأننا بحاجة إلى رسوم للعودة. نريد زيادة النشاط على السلسلة على البيتكوين.
سوف: قام Mempool.space بتقرير جيد حقًا عن هذا في مايو. نسمع دائمًا أشياء حول تأثيرات الحوسبة الكمومية على البيتكوين. أنواع البرامج النصية المختلفة لها آثار كمية مختلفة. الدفع إلى pubkey ، هذا النوع من البرمجيات القديمة المبكر ، يحتوي مخرجاته مباشرة على pubkey الكامل. إذا كان الكمبيوتر الكم قويًا بما فيه الكفاية يمكن أن يستمد مفاتيح خاصة من المفاتيح العامة ، فستكون هذه المخرجات ضعيفة على الفور. هذا أكثر من 1.5 مليون بيتكوين.
لقد تجاوزت المدفوعة إلى الشبكة-التثبيط في الآونة الأخيرة جميع الآخرين على أنها تحتوي على معظم عملات البيتكوين. الدفع إلى taproot هو أحدث نوع نص ، صغير جدًا من حيث مقدار البيتكوين ، ولكن ليس صغيرًا من حيث العناوين.
تشارلي: لماذا هي بعض أنواع العناوين أكثر عرضة للحوسبة الكمومية؟
سوف: الأمر كله يتعلق إذا تم الكشف عن المفتاح العام على السلسلة. بالنسبة لأنواع العناوين المدفوعة إلى السلوت ، يكون PubKey آمنًا حتى يتم إنفاق العنوان. إذا كانت Bitcoins غير معروفة ، فإن PubKey آمن. سنقوم في الواقع بإخراج تقرير الكم أطول عن الآثار المترتبة على Bitcoin لاحقًا ، سنغوص في عمق ذلك.
تشارلي: هذا يقودنا إلى “Paper Bitcoin Summer” ، هل ينقل المستخدمون بالفعل Bitcoin خارج السلسلة إلى الوصي؟
كولين: المستخدم العادي لن يتحمل الجسم الذاتي. منحنى التعلم حاد للغاية. هذه حالات الاستخدام للحساسة تنمو بسرعة أكبر بكثير. لا يوجد سبب لإجراء أي مدفوعات على السلسلة إذا كنت تستخدم الوصي.
انتقل المزيد من التداول أيضًا إلى منتجات مالية مثل صناديق الاستثمار المتداولة. جميع شركات الخزانة Bitcoin ، تلك البيتكوين محتجزة بين 2 أو 3 أمناء. Coinbase لديه أكثر من مليون Bitcoin. عندما تحدث التداولات هناك ، لا يوجد سبب لذلك يحدث في السلسلة. انها مجرد الورق تبديل اليدين. أعتقد أن هذا كان نوعًا ما لا مفر منه.
سوف: عندما يقوم الأشخاص بشراء وبيع ETF ، لا توجد معاملات على مستوى UTXO. من الواضح أن هذا يضعف رسوم المعاملات. أيضا ، انتقل المزيد والمزيد من النشاط المضاربة إلى سلاسل أسرع وأرخص مثل سولانا. إذا أراد شخص ما الدخول إلى Crypto لتداول memecoins ، فلا يوجد سبب حقيقي لعلاجهم على البيتكوين الآن. UX ببساطة ليست جيدة بما يكفي مقارنة بالبدائل. جميع تجار Degen لديهم نوع من ترك النظام البيئي Bitcoin.
تشارلي: أي أفكار نهائية؟
سوف: سيكون من المثير للاهتمام أن نرى كيف يتطور. ربما سنبدأ في رؤية بعض الأنشطة المضاربة التي تأتي إلى Bitcoin. من الواضح أن الجميع يراقبون عمل بيتكوين ، ولكن من حيث رسوم المعاملات ، لا يبدو رائعًا في الوقت الحالي. سأبقي الجميع على تحديث. لدي كل البيانات ، لذلك سأعرفها كل يوم.
آخر شيء للمستخدمين: إنه وقت مناسب حقًا لتوحيد UTXOS. رخيصة جدا الآن. إنه نوع من الهدية المؤقتة والمعاملات الرخيصة والسريعة.