عندما تعلن الشركات عن إفلاسها، لا يكون ذلك في كثير من الأحيان بسبب عدم تدفقها النقدي بشكل إيجابي.
يمكن أن تحدث حالات الإفلاس ببساطة لأن الشركة لا تستطيع توليد الأموال النقدية اللازمة لخدمة ديونها. في كثير من الحالات، إذا قمت بإزالة هذا الدين، فإن العمل نفسه سيكون ناجحًا بالفعل.
هذه هي الحجة التي قدمها آندي فيدرهورن، الرئيس التنفيذي لشركة FAT Brands، في 12 يناير في مؤتمر ICR في أورلاندو.
وقال فيديرهورن، وفقاً لمجلة Nation’s Restaurant News: “كنا نتحدث عن إعادة هيكلة هذا الدين لمدة تتراوح بين 18 شهراً وسنتين مع حاملي السندات لدينا”. “لم تكن المفاوضات بناءة للغاية…إننا نبحث عن سبل لخفض الديون وجعلها عملية. وأتمنى أن أقول إن هذا الأمر سوف يتم بسرعة ويتم حله، ولكن الأمر قد يستغرق بضع جولتين”.
حذرت الشركة في أواخر العام الماضي من أنها قد تضطر إلى تقديم طلب للإفلاس بموجب الفصل 11 بعد أن قام أحد المقرضين الرئيسيين بطلب مذكرتها. وأوضحت تصريحات فيدرهورن أن الوضع أكثر تعقيدا مما يبدو على السطح.
تمتلك FAT Brands عددًا من العلامات التجارية للمطاعم ذات الأسماء الكبيرة، بما في ذلك Johnny Rockets، وPonderosa Steakhouse، وGreat American Cookie، ومفهوم مطعم Twin Peaks، المملوك لشركة تابعة.
شاركت الشركة تفاصيل مشكلتها المالية الأخيرة في ملف 10-K لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.
“في 25 نوفمبر 2025، تلقت شركة FAT Brands Inc. إشعارًا بالتسريع (“إشعار التسريع”) من بنك UMB، الرابطة الوطنية، بصفته الوصي بموجب السند الأساسي، بتاريخ 10 يوليو 2023 من قبل وبين الشركة التابعة للشركة، FB Resid Holdings I, LLC FB Resid وUMB، فيما يتعلق بالسندات المضمونة ذات السعر الثابت الصادرة عن FB Resid. وذكر إشعار التسريع أن UMB، وفقًا إلى القسم 9.2 من سندات FB Resid، التي تعمل بناءً على توجيهات ممثل الفئة المسيطرة بموجب FB Resid Indenture، تقوم بتسريع وإعلان المبلغ الأصلي المستحق لسندات FB Resid Notes المستحقة والمدفوعة على الفور،” كتبت الشركة.
من الناحية العملية، جاء في الملف أن UMB سلمت إلى Fat Brands “إشعارًا بحدث التقصير” فيما يتعلق بسندات FB Resid، مشيرًا إلى أن “حدث التقصير قد وقع وفقًا للقسم 9.2 من FB Resid Indenture. إجمالي المبلغ الأصلي المستحق بموجب سندات FB Resid Notes هو 158.9 مليون دولار، أو 110.0 مليون دولار صافي من FB Resid Note”.
وتم إرسال إشعارات مماثلة إلى أربع شركات تابعة أخرى لشركة FAT Brands.
تتمتع FAT Brands بهيكل مالي معقد.
“بينما أعلن أحد الوصيين أن ديون FAT Brands البالغة 1.26 مليار دولار مستحقة على الفور، صرح Wiederhorn يوم الثلاثاء أن الدين غير مضمون من قبل الشركة الأم ككل. وبدلاً من ذلك، فإن إجمالي المسؤولية موزعة على خمس صناديق توريق، وتتضمن طبقات متعددة من المستثمرين، وترتبط بالعلامات التجارية الفردية،” حسبما ذكرت NRN.