00:00 المتحدث أ
مقدّس آخر تتجه نشاهد SMCI. قام جولدمان ساكس بتخفيض تصنيف الأسهم للبيع من محايد ، قائلين إنهم ينظرون إلى مكافأة المخاطر على أنها غير مواتية بالنظر إلى المخاطر السلبية على التقييم والمنافسة والهوامش الإجمالية. يمكنك رؤية أسهم كمبيوتر Micro Super Micro بنسبة 2 ٪. Bucking ، ما نراه في الاتجاه الأوسع لكثير من الأسماء التقنية والرقائق على وجه الخصوص الانتقال إلى الاتجاه الصعودي هذا الصباح. ولكن ، كنا نبحث فقط من خلال المذكرة معًا. تمسك شيئان لكلينا هنا بالضغط على الهوامش الإجمالية ، وهي فكرة أن الانتقال من القادوس إلى شريحة بلاكويل من نفيديا ، وسوف يكلفهم وهذا سيؤذي هوامشهم. نعم ، ما زالوا يرون قصة إيرادات ، ولكن ليس بما يكفي من حيث التوقعات المضي قدماً للسهم الذي يبدو أن التقدم قد أسعاره بالفعل.
01:19 المتحدث ب
إنها ، هذه العبارة الصغيرة التي تتسلل إليها هناك ، مادي ، التي لم تكن كافية. دعنا نقرأ فقط ما تقوله. يقول جولدمان إننا نتوقع أن تضاعف SMCI إيراداتها لعام 2024 بحلول نهاية عام 2026. هذا في غضون عامين ، ولكن لا يزال غير كافٍ. ويشعر وكأنه قصة نفيديا ، أليس كذلك؟ الذي كان لديه للتو ربع أرباح رائع بعد الربع ، ولكن توقعات الأرباح ، لم تكن توقعات الإيرادات كافية. هذا حقًا يبدو وكأنه مثال آخر على كيف أن التوقع هو اسم اللعبة في قطاع الرقائق بأكمله.
02:21 المتحدث أ
ومثال آخر رائع بالنسبة لي من حيث تقييم الأسهم ، فهو يتعلق حقًا بنمو الأرباح. مثلها تعود دائمًا إلى نمو الأرباح. نتحدث كثيرًا عن SMCI ، القضايا المحاسبية ، هل سيبقى الرئيس التنفيذي الرئيس التنفيذي؟ كل هذا ذهابًا وإيابًا ، هل سيحطمون؟ وفي النهاية ما يتعلق الأمر في نظرتنا السريعة على هذا ، لم يذكر حتى من جولدمان ، القضايا المحاسبية. يتعلق الأمر بقصة النمو للشركة المضي قدمًا.
03:03 المتحدث ب
والكثير من المحادثة حول التقييم بالنسبة للأقران. ومن الأمثلة على ذلك أن Dell عبارة عن شركات تستمر في الظهور في هذا التقرير أثناء قراءتها من خلاله ، قائلين بشكل أساسي ، كما تعلمون ، SMCI مكلفة للغاية بالنسبة إلى Dell وبعض الآخرين. أنا تعرف ، لا أعتقد أن Dell هو حقًا واحد فكرنا فيه مثل بعض الأسماء الأخرى هناك. لذلك يبدو كما لو أن التركيز على الأساسيات يعود إلى العودة إلى اللعب.