(تصحيح الفقرة 9 الوصف لـ “Lower” ، وليس “الأداء”)
بقلم كاتيا جولبكوفا وأنطون بريدج
طوكيو (رويترز) -إن مستثمرو ومحللو النينبون الصلب يسألون عما إذا كانت صفقةها التي تبلغ قيمتها 15 مليار دولار لشراء الولايات المتحدة ، المدعومة ، ولكن لم تتم الموافقة عليها بعد من قبل الرئيس دونالد ترامب ، هي إيجابية على المدى القريب ، حتى لو تتحقق آمالها في الطلب الأمريكي القوي.
مثل هذا الاندماج من شأنه أن يخلق ثالث أكبر منتج للصلب في العالم من حيث الحجم ، بعد أن أظهرت مجموعة Baowu Steel في الصين و ArcelorMittal التي تتخذ من Luxembourg المستندة إلى Luxembourg.
قال ترامب الأسبوع الماضي إن “الشراكة المخططة” ستخلق ما لا يقل عن 70،000 وظيفة وتضيف 14 مليار دولار إلى الاقتصاد الأمريكي عبر استثمارات نيبون ستيل الإضافية.
في حين أن التفاصيل الكاملة للصفقة لا تزال غير واضحة ، ارتفعت أسهم الولايات المتحدة الصلب بنسبة 21 ٪ على الأخبار واكتسبت Nippon Steel 7 ٪.
قال نائب رئيس مجلس الإدارة تاكاهيرو موري في ديسمبر / كانون الأول ، بعد أن جمع بالفعل بعض الأموال من خلال التمويل الهجين ومبيعات الأصول.
“إذا تم إصدار الأسهم الجديدة ، فسيسأل المستثمرون عن حق: هل هذا هو أفضل استخدام ممكن لرأس المال في هذه اللحظة؟” وقال فيونا دويتش ، المحلل الرئيسي في المركز الأسترالي لمسؤولية الشركات (ACCR).
وقالت دويتش ، إن الشركة تعهدت باستثمار يصل إلى 4 مليارات دولار في فرن الصهر الجديد الذي يعتمد على الفحم.
وأضافت أن هذه الخطة ، وهي جزء من التزام الاستثمار الأوسع نطاقًا بقيمة 14 مليار دولار ، “في وقت يتحول فيه قطاع الصلب العالمي نحو بدائل منخفضة الكربون”.
ارتفعت أسهم Nippon Steel بنسبة 1 ٪ بحلول 0405 بتوقيت جرينتش ، أقل من مؤشر Nikkei الكلي ، الذي ارتفع بنسبة 1.6 ٪.
كشف النقاب عن الصفقة في أواخر عام 2023 ، عرض Nippon Steel 55 دولارًا لكل حصة من الصلب الأمريكي ، مقابل 40 ٪ في ذلك الوقت. أغلقت أسهم الولايات المتحدة ستيل عند 53.3 دولار يوم الأربعاء.
وقال مستشار للمستثمرين المؤسسيين في استراتيجيات نيبون ستيل: “هناك الكثير من الآثار السلبية الفورية ، على الرغم من أن التأثير طويل الأجل قد يكون إيجابيًا”.
وأشار إلى التخفيف باعتباره رادعا آخر ، إلى جانب ارتفاع سعر العرض والالتزامات الاستثمارية الإضافية.
لم يرد Nippon Steel على طلب رويترز للحصول على تعليق.
وقال شينيشيرو أوزاكي ، كبير المحللين في دايوا للأوراق المالية: “على المدى القصير ، هناك مخاوف بشأن التمويل”.
“بالنظر إلى أن US Steel أبلغت عن خسارة صافية لفترة من يناير إلى مارس ، فقد يقلق سوق الأوراق المالية بشأن الاحتمال المحدود لعائد قصير الأجل على الاستثمار.”
الأهداف الاستراتيجية
إن التوقعات بأن الطلب المحلي سيبقى ضعيفًا قد دفعت Nippon Steel ، وهي أكبر صانع فولاذي في اليابان ، وغيرها للبحث عن التوسع في الخارج ، بينما يفكرون في إغلاق بعض أفران الصهر في المنزل.
تعد الولايات المتحدة ستيل هي مفتاح هدف Nippon Steel في رفع قدرتها على الإنتاج العالمي إلى أكثر من 100 مليون طن متري سنويًا من 63 مليون طن الآن ، حيث تهدف إلى الاستفادة من الطلب في الهند والولايات المتحدة.
كلا الأسوقين محميون نسبيا من صادرات فولاذية شاسعة من الصين ، أفضل منتج في العالم ، وذلك بفضل التدابير الحمائية التي تبنوها ، مثل التعريفة الجمركية.
في مارس ، حذر رئيس Nippon Steel Tadashi Imai ، الذي يرأس اتحاد اليابان للحديد والصلب ، من أن التعريفة الجمركية للسيارات والصلب الأمريكية يمكن أن تخفض عدة ملايين طن من إنتاج الصلب السنوي في اليابان إلى أقل من 80 مليون طن.
وقال أليستير رامزي ، نائب رئيس شركة Rystad Energy ، إن ملكية Us Steel يمكن أن توفر درعًا لـ Nippon Steel من تأثير التعريفات على العمليات غير الأمريكية.
وقال: “إذا بدأ الطلب الأساسي في الولايات المتحدة في الولايات المتحدة ومواصلة التعافي ، فإننا نتوقع أن يؤتي الاستثمار في الوقت المناسب ، بغض النظر عن مدة التعريفات”.
“لكن هذا أمر كبير إذا تقلصت سوق الولايات المتحدة خلال السنوات القليلة الماضية ، ولا تهتم بهذا القرن.”
من المتوقع أن يرتفع استهلاك الصلب الأمريكي بنسبة 2 ٪ هذا العام بعد انخفاض قدره 1.5 ٪ في عام 2024 ، وفقًا لـ Worldsteel.
هذا الشهر ، قالت Nippon Steel إنها ستخفض توزيع أرباحها للسنة المالية الحالية إلى 120 ين للسهم ، وقام بطرد 160 ين العام الماضي ، وأدنى مستوى لها منذ عام 2021 ، وسط انخفاض متوقع في الأرباح ، لكن نسبة الدفع الإجمالية ستبقى بنسبة 30 ٪.
وقال المستشار ، الذي سعى إلى عدم الكشف عن هويته: “بالنسبة للمستثمر الذي يهتم بسعر السهم اليوم ، فلن تبحث عن العوملة في التآزر بناءً على ما تعتقد أنه قد يحدث في غضون سنتين إلى ثلاث سنوات”.
(شاركت في تقارير كاتيا جولبكوفا ؛ تقارير إضافية من أنطون بريدج ويوكا أوبايشي في طوكيو ؛ تحرير كلارنس فرنانديز)