لسنوات عديدة، كافحت أكبر شركات الإعلام في العالم لكسب المال من خدمات البث المباشر الخاصة بها. الأسباب: المحتوى باهظ الثمن، واضطراب المستخدمين، والكثير من المنافسة.
وفي عام 2024، تغير ذلك أخيرًا.
أعلنت الشركات الخمس العملاقة – Netflix (NFLX)، وDisney (DIS)، وParamount (PARA)، وBeacock من NBCUniversal (CMCSA)، وWarner Bros. Discovery's Max (WBD) – بشكل جماعي عن تحقيق أرباح في الأشهر التسعة الأولى من العام لنفس العام. المرة الأولى. في المجمل، حققت تلك الشركات الخمس أرباحًا بلغت حوالي 5.9 مليار دولار، وهو ما يفوق بكثير خسارة 142 مليون دولار التي أعلنت عنها المجموعة في الفترة نفسها من العام الماضي.
قادت Netflix هذه الحملة، حيث حققت أرباحًا تبلغ حوالي 6.9 مليار دولار في الأرباع الثلاثة الأولى. (أعلنت وول ستريت أن الشركة هي الفائز غير الرسمي في حروب البث المباشر). ولكن هناك المزيد: في وقت سابق من هذا الأسبوع، أعلنت الشركة عن أرباح إضافية بقيمة 1.87 مليار دولار لإنهاء الربع الرابع – وما يقرب من 20 مليون مشترك إضافي.
وستعلن شركات الإعلام الأربعة العملاقة الأخرى عن نتائج الربع الرابع في وقت لاحق من هذا الشهر والشهر المقبل، مع إعلان كومكاست لأول مرة في 30 يناير. والسؤال الكبير الذي يطرحه المستثمرون هو ما إذا كان بإمكان اللاعبين التقليديين اتباع القائد بنجاح أم لا.
قدم العام الماضي بعض الإجابات المبكرة. أعلنت كل من Disney وParamount Global عن أرباحهما في الربع الأول من البث المباشر في أغسطس. أيضًا، قامت شركة Peacock بتقليص خسائرها بشكل ملحوظ على أساس سنوي، في حين أنهت أرباح WBD المتدفقة العام على أساس إيجابي.
صنف تيم نولين، محلل ماكواري، التحسينات على أنها “تقدم”، لكنه حذر من أنه حتى القائمين على البث المباشر الذين حققوا الربحية ليس لديهم أرباح كافية لتحقيق هوامش كبيرة. معظمها، باستثناء Netflix الواضح، وصلت إلى مستوى التعادل تقريبًا.
بالنسبة لمحلل Morningstar ماثيو دولجين، فإن مفتاح النجاح هو “وتيرة نمو الإيرادات”. وأضاف: “بالنسبة لي، الأرباح تتعلق كثيرًا بالحجم. لذا، إذا تمكنت من زيادة الحجم، وهو ما رأينا بعض الفوائد منه في العام الماضي، فيمكنك الحفاظ على الربحية.”
وتابع أنه بالنسبة لشركات الإعلام التقليدية، فإن الربحية ليست كافية. “نظرًا لأن لديهم أعمالًا خطية رهيبة تستمر في التدهور، فإنهم بحاجة إلى البث المباشر ليكون أكثر من مجرد مربح. إنهم بحاجة إلى البث المباشر لتحقيق أرباح سريعة النمو.”
أطلقت “حروب البث المباشر”، التي انطلقت بشكل غير رسمي في نوفمبر 2019 بعد إطلاق منصة البث المباشر الرائدة من ديزني، سباقًا متسارعًا على المحتوى والمواهب والمشتركين. أدى ذلك إلى حقبة من الإنفاق الزائد حيث تسابقت المنصات، الجديدة والقائمة على حد سواء، لجذب كبار المنتجين وتأمين العروض الأكثر رواجًا.
لكن المستثمرين سرعان ما أدركوا أنه من الصعب تحقيق الدخل من المستخدمين، وتبرير التكلفة العالية للمحتوى، والحفاظ على تفاعل المشتركين، و تحقيق الربح. أحد أكبر الأسباب: نقطة السعر المنخفضة للبث المباشر. باستثناء خدمات استبدال الكابلات مثل YouTube TV وHulu + Live TV، يمكن أن تتراوح الأسعار من 4.99 دولارًا أمريكيًا في الشهر إلى 22.99 دولارًا أمريكيًا.
وتعني هذه التكلفة المنخفضة أن هناك حاجة إلى المزيد من المشتركين لتحقيق عوائد كبيرة.
استجابة لمخاوف المستثمرين المتزايدة بشأن الأرباح، قامت الشركات بتعديل استراتيجياتها وتمكنت في النهاية من جذب المزيد من المشتركين من خلال حملات مشاركة كلمات المرور المثيرة للجدل وعروض الاشتراك متعددة المستويات، بالإضافة إلى المزيد من عمليات الاستحواذ الإستراتيجية على المحتوى وعودة البرمجة الأصلية الرئيسية.
كما غيرت الشركات مدى قوتها في إنفاق أموالها. بدلاً من تضخم ميزانيات المحتوى وإصدار أكبر عدد ممكن من العروض، تراجع القائمون على البث للتركيز على المزيد من المشاريع ذات الجودة بدلاً من الكمية.
قال نولين من ماكواري: “كان كل شيء فوضويًا نوعًا ما لبضع سنوات”. “أخيرًا، تمكنت شركات البث المباشر من تحقيق التوازن بين الإيرادات وخطوط التكلفة. ولكن من المشكوك فيه مدى ربحية هذه الخدمات.”
(تحرير)
إحدى العقبات التي تحول دون تحقيق أرباح متسقة هي مكافحة التغير المتزايد في مواجهة ارتفاع الأسعار. (أصبحت Netflix أحدث منصة لزيادة تكاليف الاشتراك في الولايات المتحدة، مما أدى إلى ارتفاع أسعار مستوياتها المختلفة في وقت سابق من هذا الأسبوع).
وقال Dolgin من Morningstar: “الخطر الأكبر هو الاحتفاظ بقاعدة العملاء ومعرفة ما إذا كنا قد وصلنا إلى الحد الذي يوجد فيه عدد كبير جدًا من المنصات”. أيضًا، “هناك حد” لمدى قدرة القائمين على البث المباشر على رفع الأسعار. في الوقت نفسه، هناك حد لعدد المشتركين الذين يمكن أن يضيفهم مقدمو البث.
وقال: “في مكان ما، تحتاج إلى القيام بذلك بشكل صحيح من أجل الحفاظ على نمو الأرباح بوتيرة جيدة”.
ولمكافحة المشتركين المتقلبين، تعمل المنصات المتنافسة الآن على تجميع خدماتها معًا. وكما قال ديفيد زاسلاف، الرئيس التنفيذي لشركة WBD، للمستثمرين العام الماضي: “هناك المزيد من القوة معًا”.
قال دولجين: “أواجه صعوبة في تصور سيناريو يأخذ فيه أي من هؤلاء اللاعبين عباءة Netflix”. “لذا [bundling with one another] هي كيفية سد الفجوة. إنهم لا يفعلون ذلك بشكل فردي. ومن المحتمل أن يفعلوا ذلك كمجموعة.”
وإذا كانت الأخبار الأخيرة عن عمليات التسريح الجماعي وإعادة الهيكلة تمثل أي مؤشر (مثال على ذلك: التجديد الرقمي لـ CNN)، فإن الطريق إلى اللحاق بـ Netflix – ومجرد البقاء الأساسي في عصر البث المباشر الأول – قد يكون طريقًا وعرًا.
قناة الكسندرا هو أحد كبار المراسلين في Yahoo Finance. اتبعها على X @allie_canal, لينكدإن, وأرسلها بالبريد الإلكتروني على alexandra.canal@yahoofinance.com.
انقر هنا للحصول على آخر أخبار سوق الأسهم والتحليل المتعمق، بما في ذلك الأحداث التي تحرك الأسهم
اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance