00:00 المتحدث أ
انتعشت أسعار البيتكوين لتبدأ العام بعد تداولها في نطاق ضيق بعد عمليات البيع في الربع الأخير من العام الماضي. وأدت عمليات التصفية القسرية والبيع من قبل حاملي السندات طويلة الأجل إلى انخفاض الأسعار بما يصل إلى 35% عن أعلى مستوياتها في أكتوبر. أنت تعرف من لم ينس البيتكوين، ضيفي التالي، جون داجوستينو، رئيس الإستراتيجية المؤسسية في Coinbase موجود هنا. جون، من الجيد رؤيتك مرة أخرى. من الجيد رؤيتك تعيش شخصيًا. نقدر ذلك.
00:23 جون داجوستينو
دائما، دائما أحب أن أراك.
00:25 المتحدث أ
إذًا، في أبسط مستوياتها، ما الذي يحدث في عملة البيتكوين؟ ساعدونا في فهم هذا التجمع المصغر.
00:35 جون داجوستينو
بالتأكيد. حسنًا، أستطيع أن أفهم لماذا يعتقد الناس أن هذا يحدث فجأة، كنوع من ما بعد رأس السنة الجديدة. الحقيقة هي أن عملة البيتكوين تتعافى بهدوء منذ أزمة السيولة في أوائل شهر أكتوبر تقريبًا.
00:53 جون داجوستينو
أم، الآن أزمة السيولة في أه العملة المشفرة تختلف قليلاً عن الأسواق الأخرى لأنه على عكس الأسهم على سبيل المثال، صناع السوق، المشاركون الذين عادة ما يشترون ويبيعون ويربطون السيولة، ليسوا ملزمين بنشر العطاءات والعروض كما هو الحال في أسواق الأسهم. لذا فإن أسواق السلع وأسواق العملات المشفرة متشابهة بهذه الطريقة.
01:17 جون داجوستينو
لذا، في العاشر من أكتوبر، لدينا ما نسميه أزمة السيولة، مما يعني أن الناس شعروا بالخوف. لقد شعروا بالخوف من الإفراط في تمديد ميزانياتهم العمومية وقاموا بسحب السيولة بعيدًا. لقد خرجوا للتو من السوق.
01:29 جون داجوستينو
وعندما يحدث ذلك، فإنك تميل إلى خفض هذه الفجوات العنيفة في الأسعار لأن الناس خائفون جدًا جدًا من عدم قدرتهم على الخروج من مراكزهم وسيبيعون بأي ثمن. أم أن هذا حدث. يحدث أننا سمعنا عن انهيارات مفاجئة في أسواق الأسهم، أليس كذلك؟ هذا هو ما يعادل.
01:38 المتحدث أ
لقد حاولت أن أنسى تلك، ولكن نعم.
01:39 جون داجوستينو
يمين. نحن يحدث ذلك في جميع الأسواق. عندما يحدث ذلك في أسواق مثل العملات المشفرة والسلع حيث لا يكون صانعو السوق ملزمين بالتواجد في السوق، فإنهم يميلون إلى أن يكونوا أكثر حدة قليلاً. حدث ذلك في العاشر من أكتوبر وكان الأمر مخيفًا.
01:52 جون داجوستينو
ها هي الأخبار الجيدة. الخبر السار هو أنك لم تحصل على هذا التفكيك العنيف السريع. وكانت هناك مستويات الدعم هذه للمشترين المؤسسيين. لذلك أصيب قطاع التجزئة بالذعر قليلاً، وكانوا بحاجة إلى الخروج، لكن المشترين المؤسسيين أبقوا ذلك على هذا الأساس، وهذا الأساس.
02:12 جون داجوستينو
الآن، أه تم الإبلاغ عن وجود بيئة سيولة رهيبة، لذا فقد خرجت العملات المشفرة من دورة الأخبار لهذين الربعين، وقد رأيت هذا النوع من الحركة الجانبية البطيئة، وحركة الأسعار المملة.
02:32 جون داجوستينو
ما كان يحدث بالنسبة لأولئك منا الذين ظلوا نشطين في السوق هو أننا كنا في حيرة من أمرنا لأنه كان لدينا هذا الشعور المروع للبيع بالتجزئة. كان لديك هذا، كما تعلمون، Twitter المشفر وفقط Twitter X بشكل عام وهو مجرد هبوطي للغاية بشأن فئة الأصول. لكن ما رأيناه في Coinbase…
02:51 المتحدث أ
يعرف بيتر شيف التغريد على مايكل. لقد انتهى كل شيء، لقد مات، وسيصبح صفرًا، كل شيء.
02:57 جون داجوستينو
و و و أم وهذا جيد. أنا في الواقع أحب تلك البيئات لأنه يمكنك شراء أشياء رخيصة ينساها الناس. ولكن ما كان يحدث في Coinbase هو أننا كنا نلاحظ أن المؤسسات كانت تكتسب الاهتمام للتو. لذلك ربما كانت تلك الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر واحدة من أكثر فترات الشراء المؤسسي نشاطًا، ولم تكن هناك مؤسسة واحدة كانت تنظر إلى البيتكوين والعملات المشفرة قبل 10 أكتوبر وتوقفت فجأة بسبب 10 أكتوبر.
03:31 جون داجوستينو
لذلك، كان هناك هذا التشعب الكبير في الاهتمام. كان لديها اهتمام مؤسسي هائل ومشاعر التجزئة الرهيبة. وهكذا فإن ما يحدث منذ العاشر من أكتوبر وحتى الآن هو أنك ترى القليل من اللحاق بمشاعر التجزئة مع إدراك أن المؤسسات لا تزال في طور البناء وما زالت تنمو. حسنًا، أعتقد أن هذا ليس ارتفاعًا قصير المدى بقدر ما هو انتعاش مستدام.