في العادة، لا تكون زيادة الأرباح من الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة ضخمة للغاية. وعادة ما يكون لدى مثل هذه الشركات عدد كبير من الأسهم المتداولة، لذا فإن أي زيادة متواضعة في توزيعات الأرباح على المساهمين قد تعني نفقات إضافية بملايين الدولارات، وربما حتى مليارات الدولارات. لذا ففي أغلب الأحيان، عندما تعلن إحدى هذه الشركات العملاقة عن زيادة أرباحها، فإن هذا يمثل ارتفاعاً وليس قفزة.
بالتأكيد لم يكن هذا هو الحال مع الاتصالات تي موبايل الولايات المتحدة (ناسداك: TMUS) في وقت سابق من هذا الشهر، قامت الشركة بزيادة أرباحها بنسبة 35%. إنها زيادة سخية للغاية؛ دعونا نلقي نظرة فاحصة عليها ونكتشف ما إذا كانت تساعد في جعل السهم يستحق الشراء.
تحسين النتائج وربحية غير متوقعة من FCF
في منتصف سبتمبر/أيلول، أعلن مجلس إدارة شركة تي-موبايل أن أرباحها الفصلية المقبلة سوف تبلغ 0.88 دولار للسهم. ولا شك أن هذا كان مسرورا للمساهمين الذين حصلوا في السابق على مدفوعات “مجرد” 0.65 دولار. وبالنسبة للمستثمرين الذين يرغبون في الاستفادة من مثل هذه المواقف، فما زال لديهم متسع من الوقت للاستفادة من هذه الزيادة في الأرباح، حيث سيتم دفعها في الثاني عشر من ديسمبر/كانون الأول للمستثمرين المسجلين اعتبارا من السابع والعشرين من نوفمبر/تشرين الثاني.
من المرجح أن تشعر شركة T-Mobile بالثراء لأن تدفقاتها النقدية تتدفق بقوة. عند تصفح إصدار أرباح الربع الثاني من نهاية يوليو، يبرز عنصر واحد بشكل حاد – التدفق النقدي الحر غير المعدَّل (FCF). عند 4.4 مليار دولار، كان هذا أعلى بنسبة 54٪ على أساس سنوي وحقق أعلى مستوى على الإطلاق للشركة. ارتفعت المقاييس المالية الأخرى بشكل جيد، ولكن ليس بنفس الحدة، مع تقدم إيرادات الخدمات الأساسية بنسبة 4٪ إلى 16.4 مليار دولار، وزيادة صافي الدخل الرئيسي بنسبة 32٪ إلى 2.9 مليار دولار.
إن نمو التدفقات النقدية الحرة هو المحرك الذي يدفع زيادات الأرباح، ومن هنا تأتي ثقة الشركة في زيادة الدفعات بأكثر من الثلث. في الواقع، كان لدى T-Mobile قدر كبير من الوقود في الخزان لزيادة الأرباح حتى قبل ارتفاع التدفقات النقدية الحرة في الربع الثاني، حيث بلغ الإنفاق ربع السنوي على جولاتها القليلة من الأرباح – حيث بدأت في دفعها في نهاية عام 2023 فقط – 769 مليون دولار على الأكثر.
ولحسن الحظ بالنسبة لمساهمي الشركة، قامت الإدارة برفع إرشادات التدفق النقدي الحر للعام المالي 2024 بأكمله. ومن شأن هذا أن يساعد الإدارة على تحقيق هدفها المتمثل في نمو الأرباح السنوية بنحو 10%.
لعب اللحاق
ربما تشعر إدارة T-Mobile بأنها في وضع اللحاق بالركب. ففي نهاية المطاف، تقارن الشركة دائمًا بالشركتين المنافستين — فيريزون للاتصالات و ايه تي اند تي — لقد كانوا دافعي أرباح ثابتين وموثوقين لسنوات. ليس هذا فحسب, ولكن منذ فترة طويلة دخل الزوج إلى منطقة توزيعات الأرباح المرتفعة العائد وظل هناك (على الرغم من التغييرات الكبيرة في هيكل الشركة، كما في حالة AT&T). وتحرص Verizon على إرضاء مستثمريها بتوزيعات أرباح تزيد عن 6%، في حين لا تتخلف AT&T كثيراً عنهم بعائد 5.1%.
على الرغم من أن الزيادة التي بلغت 35% التي أعلنت عنها شركة T-Mobile مثيرة للإعجاب على عدة مستويات، إلا أن توزيعها حتى على المستوى الجديد المحسن لن يدر سوى 1.7%.
ولكن يمكننا أن نتوقع أن يضيق هذا الفارق في العائدات قبل فترة طويلة، على افتراض أن شركة T-Mobile تواصل نجاحها. وإذا ألقينا نظرة على نسبة توزيع أرباحها النقدية ــ وهي النسبة المئوية من التدفقات النقدية الحرة التي تخصصها لتوزيعات الأرباح ــ فسوف نجد رقماً أقل كثيراً من الرقم الذي توزعه شركة AT&T أو (خاصة) شركة Verizon:
بيانات نسبة توزيع أرباح VZ النقدية من YCharts
وفي الوقت نفسه، تتمتع شركة T-Mobile بوضع أفضل من نظيراتها في تكنولوجيا الجيل التالي للهواتف المحمولة. فقد نجحت في بناء بنيتها التحتية لشبكة الجيل الخامس إلى الحد الذي جعلها رائدة؛ فوفقًا لتحليل أجرته شركة OpenSignal للأبحاث في مجال الاتصالات في شهر يوليو/تموز، فإن الشركة “غير قابلة للمساس” فيما يتعلق بتوافر شبكة الجيل الخامس، حيث يتصل مشتركو خدمة T-Mobile 5G بالتكنولوجيا بنسبة 68% تقريبًا من الوقت عندما يكونون متصلين بالإنترنت. وهذه النسبة تعادل ستة أضعاف نسبة AT&T، ونحو تسعة أضعاف نسبة Verizon.
في الواقع، من بين الفئات الخمس عشرة التي تتبعها OpenSignal، حصلت T-Mobile على الميدالية الذهبية في تسع منها، بما في ذلك تجربة تغطية 5G وثبات الجودة.
من الواضح أن شركتي AT&T وVerizon عازمتان على سد هذه الفجوات، لكن تقنية الجيل الخامس ليست رخيصة أو سهلة البناء. تخطط AT&T لإنفاق 11.5 مليار دولار إلى 12.5 مليار دولار خلال النصف الثاني من هذا العام على النفقات الرأسمالية، ويمكنك الرهان على أن أجزاء كبيرة من هذا المبلغ تُصب في تقنية الجيل الخامس. في نفس الفترة من العام الماضي، بلغ إجمالي نفقات AT&T 11.2 مليار دولار. كما تنفق Verizon المزيد، بنحو 8.9 مليار دولار إلى 9.4 مليار دولار مقابل 8.7 مليار دولار في النصف الثاني من عام 2023. فهل من المستغرب أن تكون الشركتان مثقلتين بالديون؟
لا شك أن شركة T-Mobile مضطرة إلى الإنفاق لتحقيق الأرباح أيضًا، ولكن العبء الذي تتحمله ليس بالقدر نفسه من الثقل. وتقدر الشركة أن الإنفاق الرأسمالي في النصف الثاني من العام سيبلغ 4.2 مليار دولار، ارتفاعًا من 4 مليارات دولار في الفترة نفسها من العام الماضي.
باختصار، تعمل شركة T-Mobile في مجال يعتبره العديد من المستهلكين أمراً لا غنى عنه، وهي تعمل على تحسين أساسياتها بشكل فعال في حين لا تثقلها أهداف الإنفاق مثل الشركات الأخرى، ولديها توزيعات أرباح مع وجود مجال للنمو بمعدلات ملهمة. كل هذا يجعل أسهمها مقنعة إلى حد ما، في رأيي.
هل يجب عليك استثمار 1000 دولار في T-Mobile US الآن؟
قبل أن تشتري أسهمًا في T-Mobile US، ضع ما يلي في اعتبارك:
ال مستشار الأسهم في شركة Motley Fool لقد حدد فريق المحللين للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم الآن، يمكن للمستثمرين شراء أسهم في شركة T-Mobile US… ولم تكن هذه الشركة من بين هذه الشركات. ومن الممكن أن تحقق الأسهم العشرة التي نجحت في تحقيق هذا الهدف عائدات هائلة في السنوات القادمة.
فكر في متى نفيديا لقد قمت بإعداد هذه القائمة في 15 أبريل 2005… إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، سيكون لديك 756,882 دولارًا!*
مستشار الأسهم يقدم للمستثمرين مخططًا سهل المتابعة للنجاح، بما في ذلك التوجيه بشأن بناء محفظة، وتحديثات منتظمة من المحللين، واختيارين جديدين للأسهم كل شهر. مستشار الأسهم الخدمة لديها أكثر من أربعة أضعاف عودة مؤشر S&P 500 منذ عام 2002*.
شاهد الأسهم العشرة »
*عوائد مستشار الأسهم اعتبارًا من 23 سبتمبر 2024
لا يشغل إريك فولكمان منصبًا في أي من الأسهم المذكورة. توصي شركة Motley Fool بشركة T-Mobile US وVerizon Communications. تتبع شركة Motley Fool سياسة الإفصاح.
أعلن سهم الاتصالات هذا للتو عن زيادة كبيرة في الأرباح. هل يجب عليك شراءه؟ تم نشر المقال في الأصل بواسطة The Motley Fool