بقلم باريتوش بانسال
(رويترز) – أخبرني مدير ثروات خاصة أوروبي في هونج كونج الأسبوع الماضي أنه حصل مؤخرًا على الحافز الذي يحتاجه لفتح حساب ملياردير تايواني: الجغرافيا السياسية.
انخفض الملياردير إلى اثنين من مديري الثروات الرئيسيين – UBS و JPMorgan Chase – بعد زوال بنك Credit Suisse العام الماضي. لقد أراد بنكًا ثالثًا لكنه لم يرغب في زيادة تعرضه للأمريكيين.
وقال المصرفي إن قلق رجل الأعمال التايواني ينبع من حالة عدم اليقين الناجمة عن التوترات الصينية الأمريكية: ماذا لو انقلب الأمريكيون ضد أشخاص مثله، أو تعرضت البنوك الأمريكية لضغوط للانسحاب من العمل هناك؟
في السنوات الأخيرة، مع تزايد قعقعة الأسلحة بين الصين والولايات المتحدة، سمعت مرارا وتكرارا من مصادر في الولايات المتحدة حول كيفية قيام الشركات والمستثمرين بالتخلص من المخاطر من الصين، وبناء المرونة في سلاسل التوريد الخاصة بهم، والحد من تعرضهم ووضع أسعار أعلى. علاوة المخاطر للأعمال التجارية هناك. ويقولون إن الصين لا تزال سوقا كبيرة للغاية بحيث لا يمكن تجاهلها أو التخلي عنها، لكنهم بحاجة إلى نسخة احتياطية، وهي “الصين زائد 1”.
على مدى الأيام القليلة الماضية في هونج كونج وسنغافورة، أظهرت المحادثات مع أكثر من عشرة من كبار المصرفيين والمسؤولين والمستثمرين أن نفس عملية إزالة المخاطر تحدث في الطرف الآخر من العالم بنفس القدر من الإلحاح. يتساءل الناس ما هو “أمريكا زائد 1” بالنسبة لهم؟
يقوم الأثرياء مثل الملياردير التايواني بتنويع أصولهم وتعرضهم بعيدًا عن الولايات المتحدة. وتبحث الشركات عن مصادر تمويل إضافية من أجزاء أخرى من العالم، مثل الشرق الأوسط، وبناء المصانع في أماكن مثل جنوب شرق آسيا. وقالت هذه المصادر إنهم يفكرون في كيفية تقليل اعتمادهم على الدولار. وطلبت المصادر عدم الكشف عن هويتها للحديث بحرية بسبب حساسية الموضوع.
توفر هذه المحادثات نافذة على كيفية تأثير الجغرافيا السياسية على قرارات الاستثمار في الشرق. وبينما تؤدي هذه المخاوف إلى اتخاذ إجراءات، فإنها تسلط الضوء على مخاطر المزيد من تفتيت الاقتصاد العالمي، مع ما يصاحب ذلك من عواقب، مثل الضغوط التضخمية.
ولكن من الواضح أيضاً من هذه المحادثات أن أي فصل من هذا القبيل من غير المرجح أن يكون كاملاً وسوف يستغرق سنوات، إن لم يكن عقوداً، نظراً للوضع المهيمن للدولار. وقال أحد كبار المصرفيين في المنطقة إن الشركات والمستثمرين في آسيا ما زالوا يريدون الوصول إلى الولايات المتحدة باعتبارها السوق الأعمق والأكثر سيولة في العالم.
ولكن يبدو أن هناك إلحاحًا جديدًا حول هذه المحادثات حيث يرى الناس أن التوترات تتصاعد مع إجراءات مثل التعريفات الجمركية والعقوبات. قال أحد المصرفيين المقيمين في سنغافورة في الماضي عندما تحدث الناس عن استبدال الدولار الأمريكي، فإنهم كانوا يتحدثون من حيث 20 إلى 30 سنة؛ الآن يتحدثون عن 10-15 سنة.
لقد أعادت العقوبات التي فرضتها الولايات المتحدة في أعقاب الغزو الروسي لأوكرانيا إدراك أن السلطات الغربية يمكنها الاستيلاء على الأصول في أي صراع. وقال المصرفي إن ذلك تفاقم بسبب المخاوف بشأن استدامة مستويات الديون الأمريكية وتأثيرها على الدولار، مما دفع الناس إلى التساؤل “لماذا يتعين علي الاحتفاظ بأصول بالدولار الأمريكي؟”
ويمكن رؤية اللغز في البيانات. لا يزال الدولار الأمريكي يمثل ما يقرب من 60٪ من احتياطيات النقد الأجنبي، ولكن كان هناك تنويع تدريجي بعيدًا عنه، وفقًا لصندوق النقد الدولي.
وبينما تظهر بيانات سويفت أن الدولار يهيمن على التمويل التجاري بحصة تبلغ 84%، أصبح اليوان في العام الماضي العملة الأكثر استخداما على نطاق واسع في المعاملات عبر الحدود في الصين لأول مرة.
وفي آسيا، تظهر المناقشات مع المصادر المزيد من الجهود الجارية لتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي.
على سبيل المثال، تعمل البنوك المركزية في الصين وهونج كونج وتايلاند والإمارات العربية المتحدة على تطوير نظام تسوية عبر الحدود من شأنه أن يسمح للبنوك المشاركة بتسوية المعاملات بالعملة المحلية.
ومن المتوقع أن تتم دعوة المزيد من البنوك المركزية للانضمام مع استمرار تطويرها.
ويجري البحث أيضًا عن بدائل للولايات المتحدة بين بعض الشركات. وقال أحد المصرفيين الاستثماريين الذين يركزون على الصين في أحد البنوك العالمية، إن الشركات الصينية، على سبيل المثال، كانت تتطلع إلى أماكن مثل الشرق الأوسط للحصول على التمويل. وأشار إلى صفقة شركة صناعة السيارات الكهربائية Nio بقيمة 2.2 مليار دولار مع مستثمر في أبو ظبي. وقال المصرفي: “كان هذا سيذهب إلى الولايات المتحدة في الماضي”.
وقال مسؤول تنفيذي مصرفي كبير إن الشركات لا تزال ترغب في الذهاب إلى الولايات المتحدة، لكن شركات مثل شركة التجزئة للأزياء السريعة Shein – التي اضطرت للبحث عن طرح عام أولي في لندن بعد أن واجهت عقبات في نيويورك – تم إبعادها.
وقال المصرفي إن الجغرافيا السياسية تجعل الجميع يفكرون “هل يجب أن يكون لدي” بديل، مضيفا أنها “دفعت الناس إلى اتخاذ خيارات واعية”.
وبينما لا يوجد الكثير مما يمكن فعله حيال ذلك على المدى القريب، قال المصرفي إنه بعد عقد من الزمن، بدأ الناس يتساءلون: “كم أعتمد على الدولار؟”
(تقرير بواسطة باريتوش بانسال؛ تحرير بواسطة آنا درايفر)